我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資模式創(chuàng)新研究.pdf

1、高新技術(shù)是當(dāng)今國(guó)家科技創(chuàng)新能力的綜合體現(xiàn)，而高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展則是一個(gè)國(guó)家綜合競(jìng)爭(zhēng)能力的反映。但中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展緩慢，產(chǎn)品附加值不高，對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率不大。究其原因主要是尚未建立起與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展各階段相適應(yīng)的融資機(jī)制和健全的融資體系。因此，構(gòu)建與國(guó)際經(jīng)驗(yàn)兼容，富有中國(guó)特色的效率高、成本低、覆蓋面廣的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資體系就成為我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)體制改革的緊迫任務(wù)。 本研究循著從抽象到具體，從一般到特殊、從理論到實(shí)踐、從國(guó)際到國(guó)內(nèi)、

2、理論聯(lián)系實(shí)際、洋為中用的研究思路；采用了比較分析的方法，復(fù)雜科學(xué)的研究方法，博弈行為的分析方法，文字推理、數(shù)理論證與圖形表達(dá)相結(jié)合，規(guī)范研究和實(shí)證研究相結(jié)合的研究方法，對(duì)“我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資模式創(chuàng)新”這個(gè)論題作了比較深入細(xì)致的研究。 具體地說，本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外的研究成果進(jìn)行分類和整理發(fā)現(xiàn)，國(guó)外學(xué)者僅從某個(gè)特定角度對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資問題展開研究，而國(guó)內(nèi)學(xué)者主要集中在探討風(fēng)險(xiǎn)投資等對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)作用等有關(guān)技術(shù)分析和操作性問題

3、方面，他們對(duì)目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌中的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資體系創(chuàng)新則很少涉及或根本不涉及。因此，在分析他們不足的基礎(chǔ)上，本文以高新技術(shù)企業(yè)融資為研究對(duì)象，重點(diǎn)分析高新技術(shù)企業(yè)的生命成長(zhǎng)周期中采用何種融資模式組成的融資體系能使融資最有效率的研究。 論文首先通過比較研究的方法分析了西方發(fā)達(dá)國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資模式的特點(diǎn)并比較各融資模式的效率。通過與西方發(fā)達(dá)國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的融資模式比較，找到我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系的缺陷和瓶頸。在借鑒西

4、方國(guó)家先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上提出使我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的融資渠道更加通暢的措施，包括制定科學(xué)的高新技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略、完善國(guó)家政策引導(dǎo)、完善相關(guān)法律、科學(xué)的引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資基金的發(fā)展，不斷創(chuàng)新融資工具和大力發(fā)展社會(huì)中介服務(wù)體系，以及建立多層次的資本市場(chǎng)等方面來提高高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的融資能力，以促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。 完善的融資體系是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的關(guān)鍵。高新技術(shù)企業(yè)融資體系是以高新技術(shù)企業(yè)融資為目的，高新技術(shù)企業(yè)、政府、金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)中介積

5、極參與的有機(jī)整體，具有整體性、功能性與層次性。但高新技術(shù)企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)性等特征及其成長(zhǎng)的階段決定了其不同發(fā)展階段對(duì)資金有不同的要求，因此高效率的高新技術(shù)企業(yè)融資體系必須以資金需求程度和融資模式的有效性為基礎(chǔ)。論文通過層次分析法測(cè)定高新技術(shù)企業(yè)在不同成長(zhǎng)階段的資金需求程度，構(gòu)建了基于資金需求程度系數(shù)的高新技術(shù)企業(yè)融資體系和基于生命周期高新技術(shù)企業(yè)的融資模式，并對(duì)高新技術(shù)企業(yè)生命周期所適合的主要融資模式進(jìn)行有效性評(píng)價(jià)。 鑒于市場(chǎng)機(jī)制的

6、局限性，政府的管制與支持是一種必然選擇。論文的最后一部分提出，必須對(duì)中國(guó)高新技術(shù)企業(yè)不同發(fā)展階段的融資模式進(jìn)行管制，并提出針對(duì)高新技術(shù)企業(yè)不同成長(zhǎng)階段的融資模式的管制思路及機(jī)制設(shè)計(jì)，以避免出現(xiàn)高新技術(shù)企業(yè)融資市場(chǎng)中的“檸檬市場(chǎng)”。 根據(jù)高新技術(shù)企業(yè)的融資理論，采用定量和定性相結(jié)合的方法，本文具體分析了中國(guó)高新技術(shù)企業(yè)的融資模式問題，試圖在以下幾個(gè)方面進(jìn)行了創(chuàng)新： 1.根據(jù)影響高新技術(shù)企業(yè)融資的各因素，提出并論證了高新技術(shù)