國防軍工行業(yè)科創(chuàng)板國防軍工公司系列研究新光光電

1、請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責目錄一、新光光電：光電系統(tǒng)仿真行業(yè)領軍企業(yè)..........................................................2（一）公司主要業(yè)務..........................................................................2（二）公司核心技術及研發(fā)投入....................

2、............................................2（三）盈利模式及競爭優(yōu)勢....................................................................3（四）股權結構..............................................................................5二、所處行業(yè)現(xiàn)狀

3、及競爭格局......................................................................5（一）所處行業(yè)現(xiàn)狀..........................................................................5（三）國內競爭格局...................................................

4、.......................8三、財務狀況及募集資金計劃.....................................................................10（一）主要財務指標.........................................................................10（二）募集資金計劃...................

5、......................................................11四、估值分析...................................................................................11五、風險提示...................................................................

6、................12請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責公司深度報告科創(chuàng)板公司通過逐年加大研發(fā)投入，持續(xù)不斷提升核心技術，形成了較為強大的自主創(chuàng)新能力，在復雜光學環(huán)境仿真、光學制導技術等方面擁有多項自主研發(fā)的核心技術成果，并在公司產品中得到應用，公司主要核心技術研究情況如下：表1近三年公司研發(fā)投入情況（單位：萬元）項目項目整體預算項目實施進度研發(fā)費用2018年度2017年度2016年度多波段光學制導技術研究650

7、.00正在實施373.60249.99基于深度學習的目標識別軟件開發(fā)300.00正在實施168.52114.36復雜戰(zhàn)場環(huán)境仿真驗證及評估系統(tǒng)800.00正在實施514.19232.36自動調整太陽入射角對農作物生長影響的研究250.00正在實施169.0753.35超高精度激光空間指向控制技術研究1000.00實施完畢252.73749.40紅外高精度溫度檢測系統(tǒng)150.00實施完畢126.09紅外遠程探測預警系統(tǒng)200.00實施完畢

8、204.45智能架空送電線路復合光學巡查系統(tǒng)200.00實施完畢216.27合計3550.001225.39902.791296.22資料來源：公司招股說明書，整理公司通過核心技術開發(fā)的光學目標仿真系統(tǒng)、光學制導系統(tǒng)、光電專用測試設備和激光對抗系統(tǒng)，近三年銷售額占公司營業(yè)收入比重均為100%，說明公司已將核心技術轉化為生產力，并在公司產品線中占有核心地位。項目資料來源：wind，整理（三）盈利模式及競爭優(yōu)勢公司依托核心技術，致力于服務國

9、防科技工業(yè)先進武器系統(tǒng)研制等領域，專注于提供光學目標與場景仿真、光學制導、光電專用測試和激光對抗等方向的高精尖組件、裝置、系統(tǒng)和解決方案?；谛袠I(yè)特點及武器裝備研制的總體特征，公司將自身產品分為批產產品和研發(fā)產品。批產產品為公司的產品通過軍方定型鑒定，最終達到批量生產條件并配套武器裝備型號所批量生產的產品；研發(fā)產品為公司按照客戶對相關技術指標、性能參數(shù)的要求進行單獨設計、研發(fā)、生產的產品。公司會根據(jù)客戶的需求，進行產品的設計、研發(fā)。完成

10、設計驗證后，按照相關設計，采購原材料、零部件等物料，加工為半成品；經過檢驗、裝調、測試等環(huán)節(jié)，完成產品的制造并銷售給客戶。公司向客戶提供的產品和服務的增值部分即為公司的盈利來源。表2近三年核心技術產品占營業(yè)收入比例（單位：萬元）2018年度2017年度2016年度金額占比金額占比金額占比光學目標與場景仿真系統(tǒng)12195.0860.04%6328.1135.23%2166.4513.76%光學制導系統(tǒng)5118.8425.20%8739.2