新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)雙積分修訂稿深度解讀優(yōu)化標準升級，突出節(jié)能降耗本質(zhì)目標

1、有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分—目標目錄雙積分運行情況及修訂必要性..........................................................................4雙積分政策工作機制..........................................................................................

2、..................4雙積分政策運行情況............................................................................................................5雙積分政策標準落后行業(yè)發(fā)展趨勢....................................................................

3、..................7雙積分修訂案征求意見稿內(nèi)容詳解...................................................................8意見稿賦予更多自主調(diào)整性.................................................................................................8NEV積分下調(diào)，

4、標準要求提高，積分規(guī)模大幅降低..........................................................10雙積分算法比例調(diào)整，符合未來節(jié)能降耗目標..................................................................12雙積分意見稿修訂的本質(zhì)降低平均燃料消耗量.....................................

5、..........14投資建議：新能源汽車漸入佳境，下半年毋庸悲觀........................................15風險提示........................................................................................................16附錄................................

6、................................................................................16單車積分計算公式中附加條件原文對比.............................................................................16新能源乘用車各車型積分數(shù)據(jù)計算表..........................

7、......................................................17意見稿標準下燃油車積分測算...........................................................................................18有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分雙積分運行情況及修訂必要性雙積分政策工作機制2017年9月，

8、工信部、財政部、商務部、海關(guān)總署、市場監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布了《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》（以下簡稱《積分辦法》）。該辦法自2018年4月1日起正式施行，規(guī)定對傳統(tǒng)能源乘用車年度生產(chǎn)量或者進口量達到3萬輛以上的企業(yè)，自2019年開始設(shè)定新能源汽車積分比例要求，20192020年NEV積分比例不低于10%和12%。表1：我國雙積分管理方案CAFC積分管理NEV積分管理管理部門工信部雙要求、雙積分管理管理方式CAFC正

9、積分：允許結(jié)轉(zhuǎn)和在關(guān)聯(lián)企業(yè)間轉(zhuǎn)讓NEV正積分：允許自由交易，不能結(jié)轉(zhuǎn)下年或關(guān)聯(lián)轉(zhuǎn)讓；一分兩用：可抵CAFC負積分所有在中國境內(nèi)銷售乘用車的企業(yè)（含進口車企業(yè)）在中國境內(nèi)年產(chǎn)量或進口量大于3萬輛的乘用車企業(yè)考核主體對國產(chǎn)乘用車產(chǎn)品和進口乘用車產(chǎn)品分別核算考核要求企業(yè)平均油耗滿足目標值：2020年：5L100kmNEV積分比例目標值：2019年10%，2020年12%建立信用評價體系懲罰措施暫停受理達標車型公告申請，暫停部分高油耗車型生產(chǎn)暫