計算機行業(yè)中國云計算上市公司一季報總結(jié)iaas高速增長，saas嶄露頭角

1、敬請參閱報告結(jié)尾處的免責(zé)聲明目錄1.IaaS層：持續(xù)高速增長層：持續(xù)高速增長..........................................................................................................................................................................32.SaaS產(chǎn)業(yè)逐漸進

2、入爆發(fā)期產(chǎn)業(yè)逐漸進入爆發(fā)期....................................................................................................................................................................42.1傳統(tǒng)軟件轉(zhuǎn)型SaaS進展順利.........................

3、.................................................42.1.1廣聯(lián)達造價業(yè)務(wù)SaaS轉(zhuǎn)型順利...................................................................52.1.2用友網(wǎng)絡(luò)金融信息、軟件收入不及預(yù)期，云收入增速高達95%.................................................

4、.......................52.1.3石基信息產(chǎn)品就緒，靜待后續(xù)試用................................................................62.2新興SaaS公司進入加速成長期........................................................................63.云計算公司市場表現(xiàn)云計算公司市場表現(xiàn)

5、..............................................................................................................................................................................73.1市場短期反映出計算機板塊高彈性的特點........................

6、........................................73.2長期漲幅居前的是具有堅實基本面的傳統(tǒng)軟件龍頭........................................................74.投資觀點投資觀點.......................................................................................

7、...........................................................................................................85.風(fēng)險提示風(fēng)險提示......................................................................................................

8、............................................................................................8相關(guān)報告匯總相關(guān)報告匯總...................................................................................................................

9、.............................................................................9插圖目錄插圖目錄圖1：2018年上半年中國公有云市場跟蹤報告年上半年中國公有云市場跟蹤報告.................................................................................................

10、.....................................3圖2：各家公有云廠商收入增長圖（百萬元）：各家公有云廠商收入增長圖（百萬元）........................................................................................................................................3圖3：各家公有

11、云廠商收入及增速（百萬元）：各家公有云廠商收入及增速（百萬元）........................................................................................................................................4圖4：廣聯(lián)達歷史預(yù)收賬款情況（百萬元）：廣聯(lián)達歷史預(yù)收賬款情況（百萬元）................

12、............................................................................................................................5圖5：用友網(wǎng)絡(luò)云服務(wù)收入（百萬元）：用友網(wǎng)絡(luò)云服務(wù)收入（百萬元）...............................................................

13、.....................................................................................6圖6：有贊微商城月平均登錄活躍商家數(shù)量：有贊微商城月平均登錄活躍商家數(shù)量..................................................................................................

14、..........................................6圖7：有贊微商城商家每用戶平均收益：有贊微商城商家每用戶平均收益.................................................................................................................................................

15、...6圖8：云計算相關(guān)公司：云計算相關(guān)公司2019Q1漲跌幅漲跌幅....................................................................................................................................................7圖9：2019Q1季報前后漲跌幅季報前后漲跌幅..............

16、....................................................................................................................................................7敬請參閱報告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東興證券深度報告東興證券深度報告計算機行業(yè)：IaaS高速增長，SaaS嶄露頭角DONGXINGSECURITIES

17、圖3：各家公有云廠商收入及增速（百萬元）各家公有云廠商收入及增速（百萬元）資料來源：公司公告，）、騰訊云2018年收入達到91億元，是中國第二大公有云廠商。騰訊未單獨披露騰訊云2019年第一季度收入，只披露金融科技和企業(yè)服務(wù)收入達到了218億元，同比增長44。但是，在季報中，騰訊表示“金融科技收入持平，云服務(wù)收入增速維持了迅速的同比增長”。由于騰訊云在2018年收入增速超過100?，我們估計騰訊云在2019年Q1的收入增速同樣超過100

18、。）、百度云2019Q1營收13億元，同比增長達133?，延續(xù)了強勁的增長勢頭。2018Q4營收11億，同比增長一倍以上。百度云依托“云AI”技術(shù)，拓展垂直服務(wù)內(nèi)容，加速商業(yè)化落地，在視頻、金融、教育、工業(yè)、農(nóng)業(yè)、媒體、娛樂、公共安全等多個重要產(chǎn)業(yè)進行布局。）、金山云在2019年Q1收入達到8.4億元，同比增長100?。相比之下，金山云2018年收入增速66。近兩個季度，金山云收入增速呈現(xiàn)加速增長。金山云除了鞏固視頻云的優(yōu)勢之外，還在政

19、務(wù)和金融領(lǐng)域加速推進?？傊?，整體公有云收入仍然在高速增長，阿里云收入增速趨緩，而后續(xù)的騰訊云、百度云和金山云都保持更快的增長，爭取更多的市場份額。2.SaaS產(chǎn)業(yè)逐漸進入爆發(fā)期產(chǎn)業(yè)逐漸進入爆發(fā)期我們把SaaS公司分為兩類，一類是傳統(tǒng)軟件公司轉(zhuǎn)型SaaS，一類是新興的純SaaS公司。2.1傳統(tǒng)軟件轉(zhuǎn)型SaaS進展順利進展順利傳統(tǒng)軟件公司轉(zhuǎn)型SaaS的代表是廣聯(lián)達（002410.SZ）、用友網(wǎng)絡(luò)（600588.SH）、金蝶國際（0268.H