財(cái)務(wù)管理題庫(kù)

1、四、計(jì)算分析題四、計(jì)算分析題（本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）1張先生采用分期付款方式購(gòu)入商品房一套，有兩種付款方式：張先生采用分期付款方式購(gòu)入商品房一套，有兩種付款方式：（1）首

2、付）首付10萬元，然后分萬元，然后分10年每年年末支付年每年年末支付3萬元；萬元；（2）從第五年開始，每年年初支付）從第五年開始，每年年初支付40000元，連續(xù)支付元，連續(xù)支付10次，共計(jì)次，共計(jì)400000萬元。萬元。已知：銀行利率為已知：銀行利率為10%，（，（PA10%10）=6.1446，（PA10%9）=5.7590，（PF，10%，4）=0.6830你認(rèn)為張先生應(yīng)選擇那個(gè)方案？你認(rèn)為張先生應(yīng)選擇那個(gè)方案？答案：（1）P=10

3、36.1446=1018.4338=28.4338（2）P=4[（PA，10%，9）1]（PF，10%，4）=46.7590.6830=18.4656應(yīng)采用第二種方案2.光華公司光華公司2010年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債情況如下：總資產(chǎn)日的資產(chǎn)負(fù)債情況如下：總資產(chǎn)8000萬元，其萬元，其中，貨幣資金中，貨幣資金500萬元，應(yīng)收賬款萬元，應(yīng)收賬款1500萬元，存貨萬元，存貨3000萬元，固定資產(chǎn)萬元，固定資產(chǎn)3000萬元。負(fù)債和所有者權(quán)益：

4、短期負(fù)債萬元。負(fù)債和所有者權(quán)益：短期負(fù)債2500萬元，應(yīng)付賬款萬元，應(yīng)付賬款1000萬元，萬元，預(yù)提費(fèi)用預(yù)提費(fèi)用500萬元，應(yīng)付債券萬元，應(yīng)付債券1000萬元，實(shí)收資本萬元，實(shí)收資本2000萬元，留存收益萬元，留存收益1000萬元。假定萬元。假定2010年銷售額為年銷售額為10000萬元，銷售凈利率萬元，銷售凈利率10%，利潤(rùn)留存，利潤(rùn)留存率40%.公司公司2011年銷售額預(yù)計(jì)增長(zhǎng)年銷售額預(yù)計(jì)增長(zhǎng)20%，公司有足夠的生產(chǎn)能力，無需追加，

5、公司有足夠的生產(chǎn)能力，無需追加固定資產(chǎn)投資。請(qǐng)計(jì)算固定資產(chǎn)投資。請(qǐng)計(jì)算2011年對(duì)外融資的需求量。年對(duì)外融資的需求量。答案：外部融資需求量=50%200015%200040%1200=220（萬元）詳情看p1243某企業(yè)擬籌資某企業(yè)擬籌資4000萬元萬元.其中其中按面值發(fā)行債券按面值發(fā)行債券1000元萬元萬籌資費(fèi)率籌資費(fèi)率2％，％，債券年利率債券年利率5％；從銀行借款％；從銀行借款1000萬元，手續(xù)費(fèi)率萬元，手續(xù)費(fèi)率0.1％，年利率％，

6、年利率5％，期限％，期限為3年，每年結(jié)息一次，到期一次還本；發(fā)行普通股年，每年結(jié)息一次，到期一次還本；發(fā)行普通股2000萬元，發(fā)行價(jià)為每萬元，發(fā)行價(jià)為每股10元，籌資費(fèi)率為元，籌資費(fèi)率為4％，第一年預(yù)期股利為每股％，第一年預(yù)期股利為每股0.96元，以后各年增長(zhǎng)元，以后各年增長(zhǎng)5％，所得稅率為％，所得稅率為33％.要求：（要求：（1）計(jì)算各種籌資方式的資金成本；）計(jì)算各種籌資方式的資金成本；（2）計(jì)算該籌資方案的加權(quán)平均資本成本）計(jì)算該籌

7、資方案的加權(quán)平均資本成本.參考答案：債券比重=10004000=0.25銀行借款比重=10004000=0.25普通股比重=20004000=0.5債券資金成本=[10000.5%(133%)][1000(12%)]=3.42%銀行借款資金成本=[10005%(133%)[1000(10.1%)]100%=3.35%普通股資金成本=0.96[10(14%)]100%5%=15%加權(quán)平均資本成本=0.253.42%0.253.35%0.5

8、15%=9.19%4B企業(yè)年銷售額企業(yè)年銷售額1000萬元，變動(dòng)成本率萬元，變動(dòng)成本率60%，EBIT為250萬元，全部萬元，全部資本資本500萬元，負(fù)債比率萬元，負(fù)債比率40%，負(fù)債平均利率，負(fù)債平均利率10%。1）計(jì)算）計(jì)算DOL，DFL，DCL2）如果預(yù)期銷售額增長(zhǎng)）如果預(yù)期銷售額增長(zhǎng)10%，計(jì)算，計(jì)算EBIT及EPS的增長(zhǎng)幅度。的增長(zhǎng)幅度。答案：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)DOL=（2000200060%）400=2財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL=400（

9、400100050%10%）=1.1437.B公司是一家制造類企業(yè)，產(chǎn)品的變動(dòng)成本率為公司是一家制造類企業(yè)，產(chǎn)品的變動(dòng)成本率為60％，一直采用賒銷方式銷％，一直采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，信用條件為售產(chǎn)品，信用條件為N60。如果繼續(xù)采用。如果繼續(xù)采用N60的信用條件，預(yù)計(jì)的信用條件，預(yù)計(jì)2011年賒年賒銷收入凈額為銷收入凈額為1000萬元，壞賬損失為萬元，壞賬損失為20萬元，收賬費(fèi)用為萬元，收賬費(fèi)用為12萬元。萬元。為擴(kuò)為擴(kuò)大產(chǎn)品的銷售量，大

10、產(chǎn)品的銷售量，B公司擬將信用條件變更為公司擬將信用條件變更為N90。在其他條件不變的情況。在其他條件不變的情況下，預(yù)計(jì)下，預(yù)計(jì)2011年賒銷收入凈額為年賒銷收入凈額為1100萬元，壞賬損失為萬元，壞賬損失為25萬元，收賬費(fèi)用萬元，收賬費(fèi)用為15萬元。假定等風(fēng)險(xiǎn)投資最低報(bào)酬率為萬元。假定等風(fēng)險(xiǎn)投資最低報(bào)酬率為10％，一年按％，一年按360天計(jì)算，所有客天計(jì)算，所有客戶均于信用期滿付款。戶均于信用期滿付款。要求：要求：(1)計(jì)算信用條件改變

11、后計(jì)算信用條件改變后B公司收益的增加額。公司收益的增加額。(2)計(jì)算信用條件改變后計(jì)算信用條件改變后B公司應(yīng)收賬款成本增加額。公司應(yīng)收賬款成本增加額。(3)為B公司做出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說明理由。公司做出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說明理由?！緟⒖即鸢浮浚?1)收益增加=(11001000)(160％)=40(萬元)(2)應(yīng)收賬款成本增加額（應(yīng)計(jì)利息）=(110036090100036060)60％10％=6.5(萬元)壞賬損失增

12、加=2520=5收賬費(fèi)用增加=1512=3(3)稅前損益增加額=406.5(2520)(1512)=25.5(萬元)結(jié)論：由于稅前損益增加額大于0，所以，應(yīng)該改變信用條件變化：信用條件變更為現(xiàn)金折扣：230160n90其中有40%的客戶可能在30天內(nèi)付款，20%的客戶在60天付款，其他條件不變，你如何做？(1)收益增加=(11001000)(160％)=40(萬元)（2）增加的應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息60天信用期應(yīng)計(jì)利息=100036

13、06060％10％=10(萬元)提供現(xiàn)金折扣的應(yīng)計(jì)利息=(1100360606.0％10％=11(萬元)其中：平均收現(xiàn)期=3040%6020%9040%=60（天）增加的應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息=1110=1（萬元）（3）增加的收賬費(fèi)用和壞賬損失壞賬損失增加=2520=5收賬費(fèi)用增加=1512=3（4）估計(jì)現(xiàn)金折扣成本的變化0增加的現(xiàn)金折扣成本=11002%60%11001%20%100000=15.4或：平均現(xiàn)金折扣率=2%60%1

14、%20%=1.4%現(xiàn)金折扣成本=11001.4%=15.4（5）提供現(xiàn)金折扣后增加的稅前損益增加的收益增加的成本=40【15315.4】=15.6結(jié)論：由于稅前損益增加額大于0，所以，應(yīng)該改變信用條件8..丙公司是一家汽車配件制造企業(yè)，近期的售量迅速增加。為滿足生產(chǎn)和銷售的需求，丙公司需要籌集資金495000元用于增加存貨，占用期限為30天。現(xiàn)有三個(gè)可滿足資金需求的籌資方案：方案1：利用供應(yīng)商提供的商業(yè)信用，選擇放棄現(xiàn)金折扣，信用條件為