我國(guó)物流外包產(chǎn)業(yè)的分析和對(duì)策正文

1、摘要摘要股票市場(chǎng)充滿不確定性。信息、資本的快速流動(dòng)使股票價(jià)格不斷變化，從而導(dǎo)致市場(chǎng)之間互相傳導(dǎo)。股票價(jià)格波動(dòng)是股市的基本特征，正常的波動(dòng)有利于活躍股票市場(chǎng)，使市場(chǎng)交易得以持續(xù)進(jìn)行，但劇烈、頻繁的波動(dòng)就會(huì)增加市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，影響投資者判斷，甚至打擊投資者信心。我國(guó)滬深股票市場(chǎng)是個(gè)正在發(fā)展的市場(chǎng)，市場(chǎng)，波動(dòng)的高風(fēng)險(xiǎn)特征顯得尤為突出。因此，研究我國(guó)滬深股市的波動(dòng)特征對(duì)于政府管理層和投資者均具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。本文在前人的基礎(chǔ)上合理利用GARCH模型

2、對(duì)2008.01.032013.07.08上證綜指和深證成指的日收益率的波動(dòng)進(jìn)行了實(shí)證分析。關(guān)鍵詞：波動(dòng)性ARCHGARCHabstractThestockmarketisfullofuncertainty.therapidmobilityofcapitalinfmationmakestockpricesareconstantlychangingsoLeadtomarketsconducteachother.Thestockpricef

3、luctuationsarethebasicacteristicsofthestockmarketnmaloneisconducivetoenliventhestockmarketthenthemarkettransactionscanbeongoingbutintensefrequentfluctuationswillincreasemarketrisk.Influenceinvestsjudgmentsevenhittheconfi

4、denceofthem.ShanghaiShenzhenstockmarketisadevelopingmarketvolatilityisparticularlyprominenthighriskacteristic.TherefethestudyoftheShanghaiShenzhenstockmarketvolatilityacteristicisusefultobothmanagementinvests.Inthispaper

5、basingontherationaluseofGARCHmodelstudythestockpriceofShanghaiCompositeIndexShenzhenComponentIndexfrom2008.01.03to2013.07.08thevolatilityofdailyreturns.Keywds:volatilityARCHGARCH我國(guó)滬深股市的波動(dòng)性研究我國(guó)滬深股市的波動(dòng)性研究——基于基于GARCH模型模型1、緒

6、論、緒論1.1研究背景及問(wèn)題的提出研究背景及問(wèn)題的提出目前在經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域，人們?cè)絹?lái)越關(guān)注波動(dòng)性問(wèn)題，因?yàn)椴▌?dòng)即意味著風(fēng)險(xiǎn)，我們研究的幾乎所有時(shí)間序列均具有波動(dòng)性，因此刻畫波動(dòng)，控制風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前研究的熱點(diǎn)問(wèn)題之一。尤其在金融領(lǐng)域，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，金融業(yè)的作用與地位越來(lái)越突出，中國(guó)已經(jīng)逐漸成為亞洲乃至世界的又一大金融中心。隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的逐步放開，國(guó)際、國(guó)內(nèi)大量資本的涌入，這對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展無(wú)疑具有進(jìn)一步的促進(jìn)作用，但另一方面，對(duì)我

7、國(guó)的金融管理，風(fēng)險(xiǎn)控制能力來(lái)講也帶來(lái)了前所未有的挑戰(zhàn)。特別是我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌階段，貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)的波動(dòng)異常明顯。就股票市場(chǎng)而言，雖然股票的正常波動(dòng)能夠活躍資本市場(chǎng)，但過(guò)于頻繁的波動(dòng)就會(huì)增加市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，影響投資者判斷，甚至打擊投資者信心。股票市場(chǎng)的異常波動(dòng)從宏觀和微觀雙方面對(duì)股票市場(chǎng)本身帶來(lái)巨大傷害。1.2研究意義研究意義一個(gè)波動(dòng)性適度的市場(chǎng)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)具有很大的益處，整個(gè)金融市場(chǎng)的參與者都享受到這些益處。有波動(dòng)就有機(jī)會(huì)，金融資產(chǎn)的波動(dòng)