17年真題答案

1、一計算題1.預期收益率的計算2.可轉換債券平價3.M0，M1，M2概念計算4.復利計算二簡答1.信用有哪些形式（同14年考題，五種）2.開放式基金的定義開放式基金，是指基金規(guī)模不是固定不變的，而是可以隨時根據市場供求情況發(fā)行新份額或被投資人贖回的投資基金。?開放式基金特點(1)市場選擇性強。如果基金業(yè)績優(yōu)良，投資者購買基金的資金流入會導致基金資產增加。而如果基金經營不善，投資者通過贖回的方式撤出資金，導致基金資產減少。由於規(guī)模較大的基金

2、整體運營成本并不比小規(guī)?；鸬某杀靖?，因此規(guī)模大的基金業(yè)績更好，愿意購入的人更多，規(guī)模也就更大。這種優(yōu)勝劣汰的機制對基金管理人形成了直接的激勵約束，充分體現(xiàn)良好的市場選擇；（2）流動性好?；鸸芾砣吮仨毐３只鹳Y產充分的流動性，以應付可能出現(xiàn)的贖回，而不會集中持有大量難以變現(xiàn)的資產，減少4.再貼現(xiàn)政策的優(yōu)缺點再貼現(xiàn)政策的效果表現(xiàn)為以下幾個方面:①中央銀行作為商業(yè)銀行的“最后貸款人“，防止了社會上的金融恐慌。商業(yè)銀行出現(xiàn)流動性問題、發(fā)生危

3、機時，中央銀行可向商業(yè)銀行提供貸款。②再貼現(xiàn)政策可以作為一種信號表明中央銀行未來的貨幣政策意向。③中央銀行可以通過規(guī)定再貼現(xiàn)票據的種類來改變社會資金的流向，從而實現(xiàn)調整產業(yè)結構的目標。再貼現(xiàn)政策也存在著一些缺陷再貼現(xiàn)政策也存在著一些缺陷:①執(zhí)行再貼現(xiàn)政策不一定能夠取得預期的效果。制定再貼現(xiàn)政策的主動權在中央銀①執(zhí)行再貼現(xiàn)政策不一定能夠取得預期的效果。制定再貼現(xiàn)政策的主動權在中央銀行，但執(zhí)行再貼現(xiàn)政策使之達到預期效果的主動權并不在中央銀行

4、，而在商業(yè)銀行。在商行，但執(zhí)行再貼現(xiàn)政策使之達到預期效果的主動權并不在中央銀行，而在商業(yè)銀行。在商業(yè)銀行認為有利可圖的前提下，提高再貼現(xiàn)率并不能肯定減少商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)貸款，降業(yè)銀行認為有利可圖的前提下，提高再貼現(xiàn)率并不能肯定減少商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)貸款，降低再貼現(xiàn)率也不能肯定增加商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)貸款，更何況商業(yè)銀行還有其他的融資渠低再貼現(xiàn)率也不能肯定增加商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)貸款，更何況商業(yè)銀行還有其他的融資渠道。因此商業(yè)銀行的以利潤最大化為目

5、標的經營決策行為以及其多渠道的融資途徑使中央道。因此商業(yè)銀行的以利潤最大化為目標的經營決策行為以及其多渠道的融資途徑使中央銀行的再貼現(xiàn)政策目標難以實現(xiàn)。銀行的再貼現(xiàn)政策目標難以實現(xiàn)。②再貼現(xiàn)率不宜做經常性的調整。中央銀行頻繁變動再貼現(xiàn)率會使市場利率也會隨著②再貼現(xiàn)率不宜做經常性的調整。中央銀行頻繁變動再貼現(xiàn)率會使市場利率也會隨著頻繁波動，使企業(yè)或商業(yè)銀行無所適從，對經濟的發(fā)展產生不利的影響。頻繁波動，使企業(yè)或商業(yè)銀行無所適從，對經濟的發(fā)

6、展產生不利的影響。③中央銀行發(fā)布的調整再貼現(xiàn)率的聲明，可能會引起公眾對中央銀行貨幣政策意向的③中央銀行發(fā)布的調整再貼現(xiàn)率的聲明，可能會引起公眾對中央銀行貨幣政策意向的誤解。如中央銀行提高再貼現(xiàn)率的用意可能是為了保證貼現(xiàn)總額不至于過多，而不是有意誤解。如中央銀行提高再貼現(xiàn)率的用意可能是為了保證貼現(xiàn)總額不至于過多，而不是有意采取緊縮性的貨幣政策，但是，公眾可能會將其誤解為后者，從而導致適得其反的結果。采取緊縮性的貨幣政策，但是，公眾可能會將

7、其誤解為后者，從而導致適得其反的結果。④中央銀行通過再貼現(xiàn)政策發(fā)揮④中央銀行通過再貼現(xiàn)政策發(fā)揮“最后貸款人最后貸款人“職能，存在道德風險。職能，存在道德風險。3.公開市場業(yè)務公開市場業(yè)務公開市場業(yè)務是指中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券公開市場業(yè)務是指中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券(主要主要是政府公債、國庫券是政府公債、國庫券)，以此來調節(jié)貨幣供應量的政策行為。公開市場業(yè)務是最重要的貨幣，以此來調節(jié)貨幣供應量的政策行為。公開市場

8、業(yè)務是最重要的貨幣政策工具。它是決定基礎貨幣變動的基本因素，也是貨幣供應量變動的主要根源。公開市政策工具。它是決定基礎貨幣變動的基本因素，也是貨幣供應量變動的主要根源。公開市場業(yè)務操作的對象主要是政府債券，原因在于中央銀行不愿在公開市場業(yè)務操作過程中對場業(yè)務操作的對象主要是政府債券，原因在于中央銀行不愿在公開市場業(yè)務操作過程中對證券價格造成太大影響，而政府債券市場容量大，不至于引起價格的大幅波動。證券價格造成太大影響，而政府債券市場容量