金融考研知識點， 代理人問題

1、金融考研金融考研知識點知識點|代理人問題代理人問題代理人問題代理人問題以企業(yè)價值最大化作為財務管理的目標，并不意味著與企業(yè)相關的經(jīng)濟利益者的目標一致。事實上，股東、債權(quán)人、管理者、國家等的目標各不相同，股東和債權(quán)人是企業(yè)資本的提供者，但這種提供不是無償?shù)?，管理者是企業(yè)資本的使用者，需要企業(yè)支付一定的報酬，國家是企業(yè)利益的分配者，由此不可避免地引起各方利益的相互沖突，由此形成代理問題。所謂的代理問題，是指所謂的代理問題，是指由于企業(yè)相關經(jīng)

2、濟利益者的目標不一致而導致的沖突和背離。由于企業(yè)相關經(jīng)濟利益者的目標不一致而導致的沖突和背離。在公司制下，代理問題主要表現(xiàn)在三個方面：股東與管理者股東與管理者，股東與債權(quán)人東與債權(quán)人，企業(yè)與社企業(yè)與社會。1、股東與管理者、股東與管理者在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離的情況下，股東與管理者有著不同的利益目標。股東要求資本保值與增值，最大限度地提高此本利益，其目標集中表現(xiàn)為貨幣性收益，而管理者作為所有者的代理人，除2、股東與債權(quán)人、股東與債權(quán)人企業(yè)向債

3、權(quán)人借入資金后，兩者的委托代理關系形成。債權(quán)人希望企業(yè)能夠如期足額還本付息，而企業(yè)借入資金的目的是為了擴大經(jīng)營，增加股東財富。由于利益不一致，可能出現(xiàn)股東傷害債權(quán)人利益的行為：一是企業(yè)不經(jīng)過債權(quán)人同意，改變資金用途，投資風險更高的項目，造成債權(quán)人投資風險與收益的不對稱，二是未征得債權(quán)人同意發(fā)行新債券或者舉新債，致使企業(yè)原有的債務價值降低，為此理性的債權(quán)人可采取如下措施：（1）借款合同中增加各種限制性條款。）借款合同中增加各種限制性條款。