現(xiàn)金為王之三分析scf應(yīng)考慮的因素

1、現(xiàn)金為王之三：分析現(xiàn)金為王之三：分析SCF應(yīng)考慮的因素應(yīng)考慮的因素作者:德隆來源:中國管理傳播網(wǎng)日期:20030221點(diǎn)擊:194三、分析SCF時應(yīng)考慮的因素上述各項(xiàng)指標(biāo)雖然從不同方面體現(xiàn)了經(jīng)營狀況的好壞、償債能力和支付能力的大小，是企業(yè)進(jìn)行財務(wù)評價的依據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)。但是，在實(shí)際運(yùn)用時，企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的時期、經(jīng)營特點(diǎn)以及市場環(huán)境等各種因素的影響容易被忽視，往往形成片面的觀點(diǎn)。其實(shí)，只有定量分析與定性分析結(jié)合起來，才能對企業(yè)盈利能力、財務(wù)狀況及

2、其變動情況作出客觀正確的評價，為決策提供有用的信息。1）經(jīng)營發(fā)展時期對企業(yè)現(xiàn)金流量的影響企業(yè)經(jīng)營狀況的好壞與企業(yè)經(jīng)營發(fā)展所處的不同時期密切相關(guān)，從而影響到企業(yè)在不同的發(fā)展時期從經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金能力的大小。通常情況下，當(dāng)企業(yè)處于產(chǎn)品的開發(fā)、試制和試銷階段，企業(yè)從經(jīng)營活動所獲現(xiàn)金的能力較差，同時為了擴(kuò)大產(chǎn)品的生產(chǎn)能力和市場占有率，企業(yè)必然會加大投資支出和營銷支出，從而導(dǎo)致企業(yè)加強(qiáng)籌資活動，從外界獲取更多的資金，以滿足生產(chǎn)經(jīng)營活動的資金需要。

3、所以，在該時期，企業(yè)從經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金的能力較差，而更多地依賴籌資活動的現(xiàn)金流量，同時，投資活動的現(xiàn)金流量可能出現(xiàn)現(xiàn)金流出大于現(xiàn)金流人的狀況。當(dāng)企業(yè)處于高速成長發(fā)展時期，產(chǎn)品營銷能力較強(qiáng)，企業(yè)仍需足夠的資金投入產(chǎn)品的生產(chǎn)。在該階段，企業(yè)從經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金的能力不斷增強(qiáng)，投資支出減少，也會相應(yīng)提高投資活動的現(xiàn)金流入量。但隨著對籌資需求的降低，企業(yè)籌資活動的現(xiàn)金流量的比重逐漸下降。當(dāng)企業(yè)處于成熟飽和時期，企業(yè)從經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金的能力達(dá)到最大

4、，并處于一種穩(wěn)定狀態(tài)，成為企業(yè)現(xiàn)金流量的主要來源。由此也會導(dǎo)致企業(yè)對外籌資需求降為最低，從而也使籌資活動現(xiàn)金流量的比重最低。隨著企業(yè)產(chǎn)品的衰退，企業(yè)又必須尋求新的利潤增長點(diǎn)，開發(fā)新的產(chǎn)品，加大新產(chǎn)品開發(fā)投入，又重新回到以前的產(chǎn)品開發(fā)、試制、試銷階段。運(yùn)用現(xiàn)金流量表提供的信息資料，開展企業(yè)獲取現(xiàn)金能力的評價，必須聯(lián)系到企業(yè)經(jīng)營的不同發(fā)展時期，才能作出正確的評價。2）經(jīng)營特點(diǎn)對企業(yè)現(xiàn)金流量的影響不同的企業(yè)以及同一企業(yè)不同的時期，其經(jīng)營特點(diǎn)是

5、不一樣的。如實(shí)行對外擴(kuò)張戰(zhàn)略的企業(yè)，常采用多角化經(jīng)營方式，因而，企業(yè)會隨著其投資項(xiàng)目的好壞而決定投資活動現(xiàn)金流量比重的大小。在這類企業(yè)里，經(jīng)營活動所獲取現(xiàn)金流量的比重不一定是居于主要地位。企業(yè)的現(xiàn)金流量的大小主要取決于投資項(xiàng)目效益的好壞和投資資金的需求狀況。而實(shí)行內(nèi)部發(fā)展戰(zhàn)略的企業(yè)，以一業(yè)為主，通過內(nèi)部挖潛，提高產(chǎn)品技術(shù)含量，從而提高抵抗風(fēng)險的能力。則其現(xiàn)金流量主要取決于經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金的能力，而投資活動和籌資活動取得現(xiàn)金的能力居于次要

6、地位。因此，不同企業(yè)或同一企業(yè)不同時期，其經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略不同，對企業(yè)現(xiàn)金流量的形成起到的影響也會不同。3）市場環(huán)境對企業(yè)現(xiàn)金流量的影響市場環(huán)境是決定企業(yè)經(jīng)營狀況的重要因素之一，它對企業(yè)現(xiàn)金流量的形成也會起到一定的影響。當(dāng)市場環(huán)境處于經(jīng)濟(jì)循環(huán)的收縮階段，市場衰落，產(chǎn)品銷售下降，經(jīng)營活動支出減少，但隨著清理應(yīng)收帳款收回現(xiàn)金以及廉價處理存貨，會提高經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量。同時，企業(yè)新增或重置固定資產(chǎn)的現(xiàn)金流出會相應(yīng)減少，而折舊收回的現(xiàn)金會不斷增加。