2009中國風險投資年鑒-發(fā)展篇

1、發(fā)展篇中國風險投資研究院專供ISIChina使用中國風險投資研究院專供ISIChina使用107第一章2008年中國風險投資業(yè)發(fā)展概況第一章2008年中國風險投資業(yè)發(fā)展概況①本章首先回顧了2008年中國風險投資業(yè)的發(fā)展狀況，然后根據(jù)中國風險投資研究院年度行業(yè)調查，對2008年中國風險投資業(yè)的發(fā)展特點進行闡述。最后，展望了2009年中國風險投資業(yè)的發(fā)展前景，以期幫助讀者把握中國風險投資發(fā)展的脈絡。2008年，中國風險投資業(yè)經歷了上半年活躍

2、，下半年相對低迷的兩大階段，全年行業(yè)發(fā)展表現(xiàn)出以下特點：風險投資機構募資依舊活躍，但投資趨于謹慎；募資熱度上、下半年反差很大，下半年募資金額驟降；多渠道資金開閘，個人出資比例大幅增加；引導基金競相成立，規(guī)模逐年遞增；人民幣基金成為風險投資市場的主要力量，外資機構紛紛設立人民幣基金；有限合伙制漸成趨勢，但仍需解決多種障礙；傳統(tǒng)行業(yè)備受青睞，能源環(huán)保行業(yè)受寵格局未變；資本市場低迷，股權轉讓成為退出主渠道。除特別聲明外，上述趨勢和特點的判斷主

3、要來源于中國風險投資研究院于2008年底開展的風險投資行業(yè)調研結果。詳細內容可參看“統(tǒng)計篇”。第一節(jié)2008年中國風險投資業(yè)發(fā)展回顧2008年，美國次貸危機逐漸深化并演變?yōu)槿蛐缘慕鹑谖C，全球股市大跌，金融機構陷入困境，中小企業(yè)更是受到巨大沖擊。同時，也給中國的風險投資行業(yè)帶來或多或少的影響。雖然2008年中國創(chuàng)投市場仍保持增長的態(tài)勢，部分創(chuàng)投機構已傾向于采取更加保守和謹慎的投資策略來應對目前復雜而嚴峻的市場變化。創(chuàng)投機構投資策略趨向

4、謹慎的另外一個表現(xiàn)是對企業(yè)估值更加保守，平均投資規(guī)模下降。同時，國家逐步放松對券商、保險機構等金融和資產管理類機構在股權投資方面的政策限制，推動了境內人民幣基金的募資熱潮，使人民幣基金的規(guī)模大幅增長。受金融危機影響和對經濟前景的擔憂，2008年全球股市暴跌，部分股市創(chuàng)下歷史最大年跌幅，市值大幅縮水，投資者蒙受慘重損失。股市的持續(xù)低迷使資本市場的融資功能大減，新股發(fā)行頻率降低停滯，IPO退出通道急劇收窄，從而導致了2008年中國創(chuàng)投市場的

5、退出活動明顯收縮，IPO退出交易大幅減少。針對2008年的經濟形勢，我國出臺了多項政策，希望能轉變經濟增長方式，并提高國民經濟整體素質和國際競爭力方面取得實質性進展。健全、完善的法律法規(guī)制度體系對保障、促進風險投資行業(yè)的發(fā)展非常重要。要促進中國風險投資事業(yè)的發(fā)展，就必須完善風險投資的法律環(huán)境。2008年6月，銀監(jiān)會就《信托公司私人股權投資信托業(yè)務操作指引》征求意見，準備對已經展開的信托類私人股權投資業(yè)務進行規(guī)范和指引；10月，國務院辦公