國際收支和國際收支平衡表

1、第二章 國際收支和國際收支平衡表,財政金融學院 張潤林,2024/3/31,2,第一節(jié) 國際收支,一、國際收支的定義1、狹義的國際收支概念：一國或地區(qū)在一定時期內(nèi)，由于經(jīng)濟、文化等各種對外交往發(fā)生的，必須立即結(jié)清的外匯收入和支出。2、廣義的國際收支概念：一國或地區(qū)居民與非居民在一定時期內(nèi)全部對外經(jīng)濟交易的貨幣價值之和。3、國際貨幣基金組織的概念,2024/3/31,3,IMF對國際收支的解釋,國際收支是一種統(tǒng)計報表，它

2、系統(tǒng)地記錄了在特定時期內(nèi)一經(jīng)濟體與世界其他地方的各項經(jīng)濟交易。大部分交易是在居民和非居民之間進行，包括貨物、服務和收入、對世界其他地方的金融債權(quán)和債務的交易以及轉(zhuǎn)移項目（如禮贈）。從會計意義上講，需要建立對銷項目以平衡單方面的交易。交易定義為經(jīng)濟流量，它反映經(jīng)濟價值的產(chǎn)生、轉(zhuǎn)化、交換、轉(zhuǎn)移或消失并涉及到貨物或金融資產(chǎn)所有權(quán)的變更、服務的提供或勞務及資本的提供。,2024/3/31,4,二、國際收支含義的特征,概念：一國在一定時期內(nèi)全部對

3、外往來的系統(tǒng)的貨幣記錄。國際收支記錄的是對外往來的內(nèi)容，即一國居民與非居民之間的交易。 國際收支是系統(tǒng)的貨幣記錄。 國際收支是一個流量的概念。 國際收支是個事后的概念。,2024/3/31,5,第二節(jié) 國際收支平衡表,一、國際收支平衡表的概念1、概念。是指國際收支按照特定賬戶分類和復式記賬原則表示的會計報表。 2、主要內(nèi)容 特定賬戶分類可分為三大類： 經(jīng)常賬戶 Current Account 資本與金融賬

4、戶 Capital and Financial Account 錯誤和遺漏賬戶 Errors and Omissions,2024/3/31,6,經(jīng)常賬戶（Current Account）,是指對實際資源在國際間的流動行為進行記錄的賬戶，它包括以下內(nèi)容：貨物（Goods）。包括一般商品、用于加工的貨物、貨物修理、各種運輸工具在港口購買的貨物和非貨幣黃金。5種服務（Services）。包括運輸、旅游、通訊、建筑服務、金融、保險、

5、計算機和信息服務、專有權(quán)使用費和特許費、其他商業(yè)服務、有關(guān)個人服務和文化和娛樂服務、別處未提及的政府服務。11種,2024/3/31,7,經(jīng)常賬戶（Current Account）,收入（Income）。支付給非居民工人的職工報酬，包括個人在非居民經(jīng)濟體為該經(jīng)濟體居民工作而得到的現(xiàn)金或?qū)嵨镄问降墓べY、薪水和福利。職工包括季節(jié)性工作的工人和其他短期工作（一年以下）；投資收入項下有關(guān)對外金融資產(chǎn)和負債的收入和支出，包括有關(guān)直接投資、證券投資

6、和其他投資所得收入與支出。,2024/3/31,8,經(jīng)常轉(zhuǎn)移（Current Transfers）。記載居民和非居民之間不涉及到經(jīng)濟價值回報的實際資源或金融產(chǎn)品的所有權(quán)變更。分各級政府轉(zhuǎn)移和其他轉(zhuǎn)移。各級政府轉(zhuǎn)移包括不同經(jīng)濟體政府間的國際合作或政府與國際組織間的合作，如政府間的經(jīng)濟援助、捐贈、戰(zhàn)爭賠款、國際組織向各國政府提供的轉(zhuǎn)移；其它部門轉(zhuǎn)移包括個人之間、非政府機構(gòu)之間或團體之間的轉(zhuǎn)移項目，如僑匯、繼承、捐贈、資助性匯款等。,2024

7、/3/31,9,資本和金融賬戶,是指對資產(chǎn)所有權(quán)在國際間流動行為進行記錄的賬戶，它包括資本賬戶（Capital Account）和金融賬戶（Financial Account）兩大部分。,2024/3/31,10,資本賬戶,資本賬戶包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買和放棄。 資本轉(zhuǎn)移是指涉及固定資產(chǎn)所有權(quán)的變更及債權(quán)債務的減免等導致交易一方或雙方資產(chǎn)存量發(fā)生變化的轉(zhuǎn)移項目，主要包括三種轉(zhuǎn)移。第一種同固定資產(chǎn)收買或放棄（如投

8、資捐款，以增加受援國購置固定資產(chǎn)的能力）相聯(lián)系的或以其為條件的資本轉(zhuǎn)移；第二種，固定資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移；第三種，債權(quán)人不索取任何回報而取消的債務。前一種采用現(xiàn)金轉(zhuǎn)移形式，后兩種采用實物轉(zhuǎn)移形式。 非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄是指非生產(chǎn)性有形資產(chǎn)（土地和地下資產(chǎn)）和各種無形資產(chǎn)如專利、版權(quán)、商標、經(jīng)銷權(quán)以及租賃和其他可轉(zhuǎn)讓合同的交易。,2024/3/31,11,金融賬戶（Financial Account）,金融賬戶包括了引起一

9、個經(jīng)濟體對外資產(chǎn)和負債所有權(quán)變更的所有權(quán)交易。根據(jù)投資類型或功能，金融賬戶可以分為直接投資、證券投資、其他投資和儲備資產(chǎn)四類。與經(jīng)常賬戶不同，金融賬戶的各個項目并不按借貸方總額來記錄，而是按凈額來計入相應的借方或貸方。,2024/3/31,12,直接投資（Direct Investment） 直接投資的主要特征是：投資者對另一經(jīng)濟體的企業(yè)擁有永久利益。是指一經(jīng)濟組織直接在國外采取各種形式對工礦、商業(yè)、金融等企業(yè)進行的投資和利潤再

10、投資。直接投資可以采取在國外直接建立分支企業(yè)的形式，也可以采用購買國外企業(yè)一定比例以上股票的形式。在后一種情況下，《國際收支手冊》中規(guī)定這一比例最低為10％。包括股本資本、再投資利潤和其他資本。,2024/3/31,13,金融賬戶,證券投資（Portfolio Investment），是指在證券市場上購買他國政府發(fā)行的債券、企業(yè)發(fā)行的中長期債券以及股票。 股本證券包括一切表明在所有債權(quán)人的債權(quán)得以清償后對公司型企業(yè)剩余資產(chǎn)擁有所有權(quán)

11、的工具和憑證，如股票、參股或其他類似文件等。 對于債務證券而言，它可以進一步細分為期限在一年以上的中長期債券、無抵押品的公司債券；貨幣市場工具（國庫券、商業(yè)票據(jù)和融資票據(jù)、銀行承兌匯票、可轉(zhuǎn)讓定期存單等）和其他衍生金融工具（期貨、期權(quán)、互換等）。,2024/3/31,14,金融賬戶,其他投資（Other Investment）。這是一個剩余項目，它包括所有直接投資、證券投資或儲備資產(chǎn)未包括的金融交易。其資產(chǎn)與負債按工具進行分類，包括

12、貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款以及其他資產(chǎn)和負債（如各種應收款）。儲備資產(chǎn)（Reserve Assets）。儲備資產(chǎn)包括貨幣當局可隨時動用并控制在手的外部資產(chǎn)。它可以分為貨幣黃金、特別提款權(quán)、在基金組織的儲備頭寸、外匯資產(chǎn)和其他債權(quán)。,2024/3/31,15,錯誤和遺漏賬戶,（Errors and Omissions Account）即一種抵銷賬戶。簡單地說，由于從事國際交往的行為主體成千上萬，統(tǒng)計時難免發(fā)生差錯，因而，一切統(tǒng)計上的誤差

13、均歸入錯誤和遺漏賬戶。,國際收支賬戶構(gòu)成示意圖,－經(jīng)常賬戶,貨物,,服務,收入,－資本與金融賬戶,經(jīng)常轉(zhuǎn)移,資本賬戶,金融賬戶,－錯誤與遺漏賬戶,國際收支賬戶（五版）,國際收支賬戶（四版）,－資本賬戶,－錯誤與遺漏賬戶,－儲備賬戶,長期資本,短期資本,貨物,無形貿(mào)易,單方轉(zhuǎn)移,,,－經(jīng)常賬戶,2024/3/31,17,國際收支平衡表的編制原理,任何一筆交易發(fā)生，必然涉及借方和貸方兩個方面，有借必有貸，借貸必相等。所有國際收支項目都可以分

14、為資金來源項目（如出口）和資金運用項目（如進口）。資金來源項目的貸方表示資金來源（即收入）增加，借方表示資金來源減少。資金運用項目的貸方表示資金占用（即支出）減少，借方表示資金占用增加。,2024/3/31,18,凡是有利于國際收支順差增加或逆差減少的資金來源增加或資金占用減少均記入貸方，凡是有利于國際收支逆差增加或順差減少的資金占用增加或資金來源減少均記入借方。借方表示該經(jīng)濟體資產(chǎn)（資源）持有量的增加，貸方表示資產(chǎn)（資源）持有量的減少

15、。,2024/3/31,19,記入借方的項目包括：反映進口實際資源的經(jīng)常項目； 反映資產(chǎn)增加或負債減少的金融項目。記入貸方的項目包括：表明出口實際資源的經(jīng)常項目；反映資產(chǎn)減少或負債增加的金融項目。,2024/3/31,20,進口商品屬借方項目，出口商品屬貸方項目；非居民為本國居民提供勞務或從本國取得收入，屬于借方項目，本國居民為非居民提供勞務或從外國取得收入，屬于貸方項目；本國居民對非居民的單方向轉(zhuǎn)移，屬于借方項目，本國居

16、民收到的外國單方向轉(zhuǎn)移，屬于貸方項目；本國居民獲得外國資產(chǎn)屬于借方項目，外國居民獲得本國資產(chǎn)或?qū)Ρ緡顿Y，屬于貸方項目；本國居民償還非居民債務屬于借方項目，非居民償還本國居民債務屬于貸方項目；官方儲備增加屬于借方項目，官方儲備減少屬于貸方項目。,2024/3/31,21,記賬實例,例1：甲國企業(yè)出口價值100萬美元的設(shè)備，所得收入存入銀行。借：其他投資—銀行存款 100萬美元貸：貨物出口

17、 100萬美元,2024/3/31,22,例2 甲國居民到外國旅游花銷1萬美元，該居民用國際信用卡支付了該款項，并在回國后用自己的外匯存款償還。在此過程中，本國的資金來源是金融資產(chǎn)的減持，本國的資金運用是購買服務。借：服務—旅游 1萬美元貸：其他投資—銀行存款 1萬美元,2024/3/31,23,例3 外商以價值1 000萬美元的設(shè)備投入甲國，興辦合資企業(yè)。在此過程中，本國的資金來源是外商的投資，本國的資金運用是進口外

18、商投入的該筆等值設(shè)備。借：貨物（進口） 1 000萬美元貸：外國對甲國的直接投資 1 000萬美元,2024/3/31,24,例4 甲國政府動用外匯庫存40萬美元向外國提供無償援助，另提供相當于60萬美元的糧食藥品援助。本國的資金來源是國際儲備的動用核商品出口，本國的資金運用是經(jīng)常轉(zhuǎn)移。借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移 100萬美元貸：儲備資產(chǎn) 40萬美元 貨物出口 60萬美元,2024/3/31,

19、25,例5 甲國某企業(yè)在海外投資所得利潤150萬美元。其中75萬美元用于當?shù)氐脑偻顿Y，75萬美元調(diào)回國內(nèi)向中央銀行結(jié)售，換得本幣后，將相當于25萬美元的本幣用于股東分紅，將相當于50萬美元的本幣用于購買國產(chǎn)設(shè)備后重新投資于國外企業(yè)。第一筆，獲得收益后再投資和結(jié)匯。本國的資金來源是投資收益，本國的資金運用是兌換本幣（反映為央行儲備資產(chǎn)的減少）和對外直接投資。第二筆。國內(nèi)股東分紅不影響國際收支，不做記錄。用國內(nèi)機器對國外企業(yè)投資，本國資

20、金來源是是機器的出口，本國資金運用是增加對外直接投資。借：儲備資產(chǎn) 75萬美元 中國在外直接投資 75萬美元貸：收益--投資收益 150萬美元借：甲國在外直接投資 50萬美元貸：貨物（出口） 50萬美元,2024/3/31,26,例6 甲國居民動用其在海外

21、存款40萬美元，用以購買外國某公司的股票。本國資金來源于銀行存款的動用，本國資金運用于外國證券投資。借：證券投資 40萬美元貸：其他投資--銀行存款 40萬美元,2024/3/31,27,例7 甲國居民通過勞務輸出取得收入5萬美元，并將收入?yún)R回國內(nèi)，存入銀行。本國資金來源于勞務收益，本國資金運用則是購買本國金融資產(chǎn)（存款）。借：其他投資—銀行存款 5萬美元貸：收益—職工報酬 5萬美元

22、,2024/3/31,28,例8 甲國某公司在海外上市，獲得100萬美元的資金，甲國公司將融資所得現(xiàn)金結(jié)算成本幣。本國資金來源于海外融資（即本國企業(yè)受到外國的投資），本國的資金運用則是將所得融資兌換成本幣（反映為央行儲備資產(chǎn)的減少）。借：儲備資產(chǎn) 100萬美元貸：外國對甲國的證券投資 100萬美元,八筆交易的國際收支賬戶（單位：萬美元）,2024/3/31,30,中國國際收支平衡表,2024/3/3

23、1,31,第三節(jié) 國際收支平衡與國際收支均衡,一、國際收支平衡與國際收支均衡的概念自主性交易是指個人和企業(yè)為某種自主性目的（比如追逐利潤、旅游、匯款贍養(yǎng)親友等）而從事的交易。補償性交易是指為彌補國際收支不平衡而發(fā)生的交易，比如為彌補國際收支逆差而向外國政府或國際金融機構(gòu)借款、動用官方儲備等等。,2024/3/31,32,所謂國際收支差額，就是指自主性交易的差額。 當這一差額為零的時候，稱為“國際收支平衡”；當這一差額為正時，就稱

24、為“國際收支順差”；當這一差額為負時，就稱為“國際收支逆差”。后兩者統(tǒng)稱為“國際收支不平衡”。由于國際收支不平衡代表的是一國對外經(jīng)濟活動的不平衡，所以又簡稱“對外不平衡”或“外部不平衡”。,2024/3/31,33,國際收支均衡,所謂國際收支均衡，是指國內(nèi)經(jīng)濟處于均衡狀態(tài)下的自主性國際收支平衡，即國內(nèi)經(jīng)濟處于充分就業(yè)和物價穩(wěn)定下的自主性國際收支平衡。國際收支均衡是一國達到福利最大化的綜合政策目標。在世界經(jīng)濟日漸一體化的同時，國際收支的調(diào)

25、節(jié)就不僅僅要實現(xiàn)國際收支平衡，還要實現(xiàn)國際收支均衡這一目標。,2024/3/31,34,二、國際收支不平衡的口徑,貿(mào)易收支差額經(jīng)常項目收支差額 資本和金融賬戶差額綜合賬戶差額或總差額,2024/3/31,35,貿(mào)易收支差額,即商品進出口收支差額。它反映了一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量和勞動生產(chǎn)率的狀況，反映了該國產(chǎn)業(yè)在國際上的競爭能力。,2024/3/31,36,經(jīng)常賬戶收支差額,包括貿(mào)易收支、無形收支（即服務和收入）和經(jīng)常轉(zhuǎn)移收支。它綜

26、合反映了一國進出口狀況（包括無形進出口，如勞務、保險、運輸?shù)龋?，而被各國廣為使用，并被當作是制定國際收支政策和產(chǎn)業(yè)政策的重要依據(jù)。,2024/3/31,37,資本和金融賬戶差額,反映一個國家資本市場的開放程度和金融市場的發(fā)達程度，對一國貨幣政策和匯率政策的調(diào)整提供有益的借鑒。一般而言，資本市場開放的國家該賬戶的流量總額較大。由于各國在利率、金融市場成熟度、本國經(jīng)濟發(fā)展程度和貨幣價值穩(wěn)定程度等方面存在較大差異，因此該賬戶差額往往會產(chǎn)生較大

27、的波動，要保持這一余額為零是非常困難的。資本與金融賬戶和經(jīng)常賬戶之間具有融資關(guān)系，所以資本與金融賬戶的余額可以折射出一國經(jīng)常賬戶的狀況和融資能力。,2024/3/31,38,綜合賬戶差額或總差額,是指經(jīng)常賬戶與資本和金融賬戶中的資本轉(zhuǎn)移、直接投資、證券投資、其他投資賬戶構(gòu)成的余額。即將官方儲備賬戶剔除后的余額。由于此賬戶會導致官方儲備的反方向變動，可以用它來衡量國際收支對一國儲備造成的壓力。固定匯率制下，政府為了維持匯率的穩(wěn)定，常常

28、動用官方儲備介入市場以實現(xiàn)供求平衡，因此該賬戶在固定匯率制下有重要的意義；浮動匯率制下，這一差額的分析意義弱化。,2024/3/31,39,三、國際收支不平衡的性質(zhì),臨時性不平衡 臨時性不平衡是短期的、由非確定或偶然因素引起的。,2024/3/31,40,結(jié)構(gòu)性不平衡,有兩層含義。第一層含義是指因經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動的滯后和困難所引起的國際收支失衡。另一層含義的結(jié)構(gòu)性不平衡，是指一國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較單一、或其產(chǎn)品出口需求的收入彈性低，

29、或雖然出口需求的價格彈性高，但進口需求的價格彈性低所引起的國際收支失衡。,2024/3/31,41,貨幣性不平衡是指在一定匯率水平下，國內(nèi)貨幣成本與一般物價上升而引起出口貨物價格相對高昂、進口貨物價格相對便宜，從而導致的國際收支失衡。收入性不平衡是一個比較籠統(tǒng)的概念，可以概括為一國國民收入相對快速增長，導致進口需求的增長超過出口增長所引起的國際收支失衡。,2024/3/31,42,周期性不平衡,是指一國經(jīng)濟周期波動所引起的國際收支失衡

30、。當一國經(jīng)濟處于衰退期時，社會總需求下降，進口需求也相應下降，國際收支發(fā)生盈余。反之，如果一國經(jīng)濟處于擴張和繁榮時期，國內(nèi)投資與消費需求旺盛，對進口的需求也相應增加，國際收支便出現(xiàn)逆差。,2024/3/31,43,四、國際收支失衡對經(jīng)濟的影響,逆差的影響導致大量外匯儲備流失，本幣供給量下降，對國內(nèi)有緊縮效應；經(jīng)常賬戶的逆差意味著對外國商品的凈需求，造成本國國民收入下降和隱形失業(yè)的增加；資本賬戶的長期赤字意味著貨幣需求小于貨幣供給，

31、降低本國資金市場的價格，即利率，利率的降低加速資本外逃，本幣供給量不足，導致生產(chǎn)萎縮。持續(xù)的逆差導致外匯匯率上升，本幣匯率下跌，影響本幣的國際信用，引起資金外逃。,2024/3/31,44,順差的影響導致外匯儲備增加，本幣供給量增加，對國內(nèi)有擴張效應，通脹壓力增加；也易引起貿(mào)易摩擦，甚至報復；國際收支的順差意味著國內(nèi)資源的持續(xù)性開發(fā)，會給本國經(jīng)濟發(fā)展帶來隱患；持續(xù)的順差導致外匯匯率下跌，本幣匯率上升，不利于本國商品的出口，影響總

32、需求。,2024/3/31,45,五、調(diào)節(jié)國際收支失衡的政策措施,外匯緩沖政策 是指一國政府為對付國際收支不平衡，利用本國的國際儲備作為緩沖體（buffer），通過中央銀行在外匯市場上買賣外匯，來消除國際收支不平衡所形成的外匯供求缺口，從而使國際收支不平衡所產(chǎn)生的影響僅限于外匯儲備的增減，而不致進一步影響本國的經(jīng)濟。優(yōu)點是簡單、易行。缺陷是不適合對付長期、巨額國際收支赤字，因為外匯儲備是有限的。,2024/3/31,46,財政和貨幣

33、政策1、財政政策：一國政府通過調(diào)整稅收和政府支持，從而控制總需求和物價水平的政策措施。如國際收支逆差，政府宜采取緊縮性的財政政策，抑制公共支出和私人支出，從而抑制總需求和物價上漲，改善貿(mào)易收支和國際收支。2、貨幣政策：包括貼現(xiàn)政策和存款準備金政策。貼現(xiàn)政策：逆差，調(diào)高再貼現(xiàn)率，市場利率提高，外國短期資本內(nèi)流增加，國際收支逆差減少。另外利率提高，投資與生產(chǎn)規(guī)?？s小，失業(yè)增加，國民收入減少，消費縮減，出口增進口減，國際收支逆差減。存

34、款準備金：一般用于國內(nèi)經(jīng)濟的調(diào)節(jié)，但是60年代以后也開始用于調(diào)節(jié)國際收支。,2024/3/31,47,匯率政策 是指通過調(diào)整其貨幣的匯率，以影響進口和出口，調(diào)整貿(mào)易收支，從而調(diào)整國際收支的政策措施。逆差，本幣貶值，出口增加，進口減少，逆差減少。直接管制政策和其他獎出限入的外貿(mào)措施 直接管制是指政府通過發(fā)布行政命令，對國際經(jīng)濟交易進行行政干預，以求國際收支平衡的政策措施。 不同的國際收支不平衡應采取不同的

35、政策措施。例如，臨時性不平衡可運用外匯緩沖政策；如果國際收支不平衡是由于國內(nèi)通脹引起的，可運用貨幣貶值的政策；如果國際收支不平衡是由國內(nèi)總需求大于總供給造成的，可運用財政貨幣政策；如果國際收支不平衡是由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)原因引起的，可進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整并采取直接管制政策。,2024/3/31,48,本章思考題,1、如何理解國際收支、國際收支平衡表的概念？2、國際收支平衡表的編制原則是什么？3、國際收支平衡表的衡量標準和口徑是什么？4、國際收