食品飲料行業(yè)豬肉月報(bào)雙匯提價(jià)與儲備緩解成本壓力，萬洲歐美業(yè)務(wù)運(yùn)營平穩(wěn)-20190221-中金公司-14頁

1、每日免費(fèi)獲取報(bào)告1、每日微信群內(nèi)分享7最新重磅報(bào)告；2、每日分享當(dāng)日華爾街日報(bào)、金融時(shí)報(bào)；3、每周分享經(jīng)濟(jì)學(xué)人4、行研報(bào)告均為公開版，權(quán)利歸原作者所有，起點(diǎn)財(cái)經(jīng)僅分發(fā)做內(nèi)部學(xué)習(xí)。掃一掃二維碼關(guān)注公號回復(fù)：研究報(bào)告加入“起點(diǎn)財(cái)經(jīng)”微信群。。中金公司研究部中金公司研究部:2019年2月21日請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明請仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明3雙匯發(fā)展中國市場：4Q上下游業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)上下游業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)?肉制品：肉制品：預(yù)

2、計(jì)4Q18公司肉制品銷量保持平穩(wěn)。4Q18豬肉和雞肉價(jià)格環(huán)比3Q18均有所上漲，但因公司凍肉儲備，預(yù)計(jì)4Q18噸利環(huán)比3Q18未有顯著惡化。去年底至今部分肉制品小幅提價(jià)，公司19年亦有望通過凍肉儲備緩解成本壓力。?屠宰：屠宰：預(yù)計(jì)4Q18公司屠宰量同比小個(gè)位數(shù)增長，對應(yīng)2018全年屠宰量增速14%15%。預(yù)計(jì)4Q18頭均盈利較3Q18環(huán)比及4Q17同比均有改善。19年豬價(jià)進(jìn)入上行周期后，預(yù)計(jì)對屠宰量增長形成一定壓力。圖表1:肉制品商超數(shù)

3、據(jù)概覽資料來源：全國連鎖店超市信息網(wǎng)，中金公司研究部圖表2:肉制品商超渠道市場份額資料來源：全國連鎖店超市信息網(wǎng)，中金公司研究部2018年12月2018年12月當(dāng)月當(dāng)月同比同比環(huán)比環(huán)比年初累計(jì)年初累計(jì)同比同比2018年11月2018年11月2018年10月2018年10月4Q20183Q20182Q20181Q20184Q20173Q20172Q2017全國商超肉制品全國商超肉制品銷售額152700.15.4%3.9%1939157.5

4、6.3%2.5%3.8%1.1%4.1%6.7%13.2%18.9%9.4%7.8%銷售量41573.63.4%2.6%530625.46.9%1.8%2.6%0.7%5.3%9.6%12.6%17.0%8.1%6.2%單位均價(jià)36.72.0%1.2%36.50.6%0.7%1.2%0.4%1.1%2.6%0.6%1.6%1.2%1.5%其中(銷售額)：雙匯61202.13.8%1.2%769183.37.7%2.6%0.6%2.3%5

5、.8%10.1%13.3%16.7%8.8%3.8%雨潤7252.61.0%2.9%97905.40.9%5.6%8.7%5.3%11.0%0.7%10.3%18.4%18.6%12.4%金鑼18028.71.1%2.1%234943.11.5%4.2%6.6%4.1%2.8%3.1%10.8%14.6%9.4%10.0%得利斯2399.415.4%7.3%32970.25.4%14.3%6.8%6.2%3.6%0.3%9.8%9.2%