家族辦公室大時代來臨

1、家族辦公室大時代來臨家族辦公室大時代來臨時間:2014040912:51:30來源:融資中國來源：融資中國來源：融資中國在財富管理行業(yè)中，家族辦公室（FamilyOffice，簡稱FO）堪稱“皇冠上的明珠”，位居金融產(chǎn)業(yè)鏈的最頂端，往往是不少金融投資界大佬職業(yè)生涯的最后一站；當然也因其潛行海底，成為金融生態(tài)系統(tǒng)中最為神秘而復雜的物種之一。2012年以來，家族辦公室漸成中國財富家族討論的熱點，在清華全球家族企業(yè)課程的課堂上，多位家族一代及

2、二代企業(yè)家就FO話題進行了熱烈而長時間的討論，并在紐約和費城與洛克菲勒（Rockefeller）、古根海姆（Guggenheim）、皮特卡恩（Pitcairn）等全球領先的FO創(chuàng)始人進行了深度交流。今年8月，五道口金融學院帶領中國家族企業(yè)領袖再次赴歐洲，在瑞士洛桑國際管理學院學習，并與愛馬仕家族（Hermes）、愛彼家族（AudemarsPiguet）繼承人探討家族傳承之道。瑞士銀行（UBS）也順乎財富東漸的潮流，于2012年首次將其全

3、球家族辦公室年會移師新加坡，來自中國的頂級富豪在上百位來自全球各地的參會嘉賓中竟也坐滿了一個圓桌，2013年繼續(xù)在新加坡舉辦，可見其熱度。那么，究竟什么是家族辦公室？家族辦公室具備哪些功能和優(yōu)勢，使其能夠成為包括比爾蓋茨、戴爾、索羅斯、洛克菲勒、李嘉誠等頂級富豪家族的共同選擇？對于中國家族、金融機構和監(jiān)管機構而言，又能從中得到什么借鑒和啟示呢？何為家族辦公室？何為家族辦公室？家族辦公室是家族財富管理的最高形態(tài)。通常設立一個性價比較高的單

4、一家族辦公室（SingleFO），其可投資資產(chǎn)規(guī)模至少為5億美元。FO的主要作用是密切關注家族的資產(chǎn)負債表，通過成立獨立的機構、聘用投資經(jīng)理、自行管理家族資產(chǎn)組合（而不是委托金融機構來管理），幫助家族在沒有利益沖突的安全環(huán)境中更好地完成財富管理目標、實現(xiàn)家族治理和傳承、守護家族的理念和夢想。國際學術界和金融業(yè)界對FO有多種定義。我們認為，家族辦公室是對超高凈值家族一張完整資產(chǎn)負債表進行全面管理和治理的機構。“超高凈值家族”的標準見仁見智

5、，美國作需要進行系統(tǒng)規(guī)劃，并結合戰(zhàn)略目標、家族結構、產(chǎn)業(yè)特征、地域布局等因素進行具有前瞻性的傳承設計。（4）社會資本。FO還要負責包括家族慈善資金的規(guī)劃和慈善活動的管理、家族社交活動及家族聲譽等社會資本的保值增值，重要的關系網(wǎng)絡需要家族在FO的幫助下進行持續(xù)的澆灌和系統(tǒng)的管理。家族辦公室的定位家族辦公室的定位FO在家族系統(tǒng)中的定位。圖1繪出了各種角色在家族星系中的定位。家族辦公室處于距離家族成員最近的核心幕僚環(huán)，家族成員的財務、安全、交

6、往等基本需求都有賴于FO的高效管理，F(xiàn)O高管也在家族決策中扮演其核心幕僚的作用。家族辦公室是家族內(nèi)外事務治理的中樞，完全站在家族的立場上，有效的管理家族的多種需求：從金融資本的保值增值，到家族資本的悉心守護，從人力資本的傳承規(guī)劃，到社會資本的構建維系。FO在金融市場中的定位。家族辦公室是金融市場中的買方，居于金融產(chǎn)業(yè)鏈的頂端。FO將資金配置于股票、債券、PE、VC、對沖基金、大宗商品、房地產(chǎn)、藝術品等多個資產(chǎn)類別中。FO類似于共同基金、

7、社?；?、大學基金、保險公司等機構投資者，但與大多數(shù)機構需要與為數(shù)眾多的投資者打交道不同，F(xiàn)O僅須對極少數(shù)家族客戶負責。家族辦公室的分類家族辦公室的分類家族辦公室可以分為兩大類：單一家族辦公室（SingleFO，簡稱為SFO）和聯(lián)合家族辦公室（MultiFO，簡稱MFO）。單一家族辦公室（單一家族辦公室（SingleSingleFOFO）單一家族辦公室，顧名思義，就是為一個家族提供服務的FO。美國證券交易委員會（SEC）將單一家族辦公室