家族辦公室大時(shí)代來臨

1、家族辦公室大時(shí)代來臨家族辦公室大時(shí)代來臨時(shí)間:2014040912:51:30來源:融資中國來源：融資中國來源：融資中國在財(cái)富管理行業(yè)中，家族辦公室（FamilyOffice，簡稱FO）堪稱“皇冠上的明珠”，位居金融產(chǎn)業(yè)鏈的最頂端，往往是不少金融投資界大佬職業(yè)生涯的最后一站；當(dāng)然也因其潛行海底，成為金融生態(tài)系統(tǒng)中最為神秘而復(fù)雜的物種之一。2012年以來，家族辦公室漸成中國財(cái)富家族討論的熱點(diǎn)，在清華全球家族企業(yè)課程的課堂上，多位家族一代及

2、二代企業(yè)家就FO話題進(jìn)行了熱烈而長時(shí)間的討論，并在紐約和費(fèi)城與洛克菲勒（Rockefeller）、古根海姆（Guggenheim）、皮特卡恩（Pitcairn）等全球領(lǐng)先的FO創(chuàng)始人進(jìn)行了深度交流。今年8月，五道口金融學(xué)院帶領(lǐng)中國家族企業(yè)領(lǐng)袖再次赴歐洲，在瑞士洛桑國際管理學(xué)院學(xué)習(xí)，并與愛馬仕家族（Hermes）、愛彼家族（AudemarsPiguet）繼承人探討家族傳承之道。瑞士銀行（UBS）也順乎財(cái)富東漸的潮流，于2012年首次將其全

3、球家族辦公室年會(huì)移師新加坡，來自中國的頂級富豪在上百位來自全球各地的參會(huì)嘉賓中竟也坐滿了一個(gè)圓桌，2013年繼續(xù)在新加坡舉辦，可見其熱度。那么，究竟什么是家族辦公室？家族辦公室具備哪些功能和優(yōu)勢，使其能夠成為包括比爾蓋茨、戴爾、索羅斯、洛克菲勒、李嘉誠等頂級富豪家族的共同選擇？對于中國家族、金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言，又能從中得到什么借鑒和啟示呢？何為家族辦公室？何為家族辦公室？家族辦公室是家族財(cái)富管理的最高形態(tài)。通常設(shè)立一個(gè)性價(jià)比較高的單

4、一家族辦公室（SingleFO），其可投資資產(chǎn)規(guī)模至少為5億美元。FO的主要作用是密切關(guān)注家族的資產(chǎn)負(fù)債表，通過成立獨(dú)立的機(jī)構(gòu)、聘用投資經(jīng)理、自行管理家族資產(chǎn)組合（而不是委托金融機(jī)構(gòu)來管理），幫助家族在沒有利益沖突的安全環(huán)境中更好地完成財(cái)富管理目標(biāo)、實(shí)現(xiàn)家族治理和傳承、守護(hù)家族的理念和夢想。國際學(xué)術(shù)界和金融業(yè)界對FO有多種定義。我們認(rèn)為，家族辦公室是對超高凈值家族一張完整資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行全面管理和治理的機(jī)構(gòu)。“超高凈值家族”的標(biāo)準(zhǔn)見仁見智

5、，美國作需要進(jìn)行系統(tǒng)規(guī)劃，并結(jié)合戰(zhàn)略目標(biāo)、家族結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)特征、地域布局等因素進(jìn)行具有前瞻性的傳承設(shè)計(jì)。（4）社會(huì)資本。FO還要負(fù)責(zé)包括家族慈善資金的規(guī)劃和慈善活動(dòng)的管理、家族社交活動(dòng)及家族聲譽(yù)等社會(huì)資本的保值增值，重要的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)需要家族在FO的幫助下進(jìn)行持續(xù)的澆灌和系統(tǒng)的管理。家族辦公室的定位家族辦公室的定位FO在家族系統(tǒng)中的定位。圖1繪出了各種角色在家族星系中的定位。家族辦公室處于距離家族成員最近的核心幕僚環(huán)，家族成員的財(cái)務(wù)、安全、交

6、往等基本需求都有賴于FO的高效管理，F(xiàn)O高管也在家族決策中扮演其核心幕僚的作用。家族辦公室是家族內(nèi)外事務(wù)治理的中樞，完全站在家族的立場上，有效的管理家族的多種需求：從金融資本的保值增值，到家族資本的悉心守護(hù)，從人力資本的傳承規(guī)劃，到社會(huì)資本的構(gòu)建維系。FO在金融市場中的定位。家族辦公室是金融市場中的買方，居于金融產(chǎn)業(yè)鏈的頂端。FO將資金配置于股票、債券、PE、VC、對沖基金、大宗商品、房地產(chǎn)、藝術(shù)品等多個(gè)資產(chǎn)類別中。FO類似于共同基金、

7、社保基金、大學(xué)基金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者，但與大多數(shù)機(jī)構(gòu)需要與為數(shù)眾多的投資者打交道不同，F(xiàn)O僅須對極少數(shù)家族客戶負(fù)責(zé)。家族辦公室的分類家族辦公室的分類家族辦公室可以分為兩大類：單一家族辦公室（SingleFO，簡稱為SFO）和聯(lián)合家族辦公室（MultiFO，簡稱MFO）。單一家族辦公室（單一家族辦公室（SingleSingleFOFO）單一家族辦公室，顧名思義，就是為一個(gè)家族提供服務(wù)的FO。美國證券交易委員會(huì)（SEC）將單一家族辦公室