《期貨與期權(quán)：理論、實務(wù)、案例》習題解析及參考文獻

1、《期貨與期權(quán)：理論、實務(wù)、案例》《期貨與期權(quán)：理論、實務(wù)、案例》習題解析習題解析及參考文獻參考文獻一、單選題一、單選題1.投資者擬買入1手IF1505合約，以3453點申報買價，當時買方報價3449.2點，賣方報價3449.6點。如果前一成交價為3449.4點，則該投資者的成交價是（）。A、3449.2B、3453C、3449.4D、3449.6試題解析：試題解析：主要考察限價指令定義。限價指令是按照限定價格或更優(yōu)價格成交的指令，在買進

2、時必須以限價或限價以下價格成交；賣出時必須在限價或限價以上價格成交。在該題中，投資者以3453點申報買價，這意味著對手方賣方報價在3453點或是低于3453點則該投資者將會以賣方報價實現(xiàn)成交。題目中賣方報價為3449.6，為此投資者實現(xiàn)成交的價位為3449.6。答案：答案：D2.某基金公司10月20日持有股票組合9億元，該基金選擇利用滬深300股指期貨來規(guī)避系統(tǒng)性風險，10月21日，該基金在2450（滬深300指數(shù)為2425）點時，賣出

3、1000張12月份股指期貨合約，12月10日時，該股票組合下跌了10%，此時12月份合約結(jié)算價為2210點，基差40，若該基金公司在此期間對該組合和股指期貨沒有調(diào)整，則到12月10日時，該基金此時的權(quán)益為（）。A、8.10億元B、8.28億元C、8.82億元D、8.85億元試題解析：試題解析：主要考察股指期貨套保計算。股票現(xiàn)貨頭寸計算：股票組合下跌10%，因此有股票組合市值為：期貨頭寸計算：從而得到該基金公司投資者組合價值為：8.1億7

4、200萬=8.82億。答案：答案：C3.當β系數(shù)大于1時，說明股票的波動或風險程度要（）指數(shù)衡量的整個市場。A、高于B、低于C、等于D、不低于試題解析：試題解析：主要考察β基礎(chǔ)知識。主要內(nèi)容如下：β作為衡量證券相對風險的指標，在資產(chǎn)管理的應(yīng)用中有非常重要的地位。β大于1的證券意味著風險大于市場投資組合型的風險，收益也相對較高，被稱為進攻型證券。答案：答案：A8.2014年2月27日，中金所5年期國債期貨合約價格為92.640元，其可交割

5、國債凈價為101.2812元，轉(zhuǎn)換因子1.0877，則對應(yīng)的基差為（）。A、0.5167B、8.6412C、7.8992D、0.0058試題解析：試題解析：國債基差計算公式為：國債基差=債券現(xiàn)貨價格國債期貨價格轉(zhuǎn)換因子。將相關(guān)數(shù)據(jù)代入公式可得到，國債基差=101.281292.6401.0877=0.5167。其中，公式中債券價格是凈價。答案：答案：A9.國債期貨合約的基點價值約等于（）。A、CTD基點價值B、CTD基點價值CTD的轉(zhuǎn)換

6、因子C、CTD基點價值CTD的轉(zhuǎn)換因子D、非CTD券的基點價值試題解析：試題解析：國債期貨價格等于CTD券的價格除以轉(zhuǎn)換因子，國債期貨基點價值約等于CTD券基點價值除以轉(zhuǎn)換因子。答案：答案：B10.某機構(gòu)進行正回購交易200000000元，期限為7天，利率為3.0%，則交易到期時，該機構(gòu)將（）。A、收到200000000元B、付出200000000元C、收到200115068元D、付出200115068元試題解析：試題解析：明確交易方向

7、，機構(gòu)進行正回購，借入資金，到期還本付息；11.付息金額為：2000000003％（7／365）＝115068元；2.到期還本付息200115068元。答案：答案：D12.名義價值為400000元的中期國債，剩余期限為4年，票息率為6%（按年付息），交易價格為106.81元，麥考利久期為3.55年，若市場利率為4.14%，其修正久期應(yīng)為（）。A、3.41B、3.35C、3.69D、3.76試題解析：試題解析：1.修正久期計算公式：修正久