融資租賃業(yè)中期票據(jù)融資動因及風(fēng)險分析——以遠東國際租賃公司為例

1、暨南大學(xué)碩士學(xué)位論文 暨南大學(xué)碩士學(xué)位論文 題名（中英對照） ：融資租賃業(yè)中期票據(jù)融資動因及風(fēng)險分析 ——以遠東國際租賃公司為例 Motivation and Risk Analysis of MTN Financing in Financing Leasing ——Far Eastern Company as an example 作者姓名：舒明哲 指導(dǎo)教師姓名 及學(xué)位、職稱：李麗芳，博士，

2、副教授 學(xué)科、專業(yè)名稱：金融碩士 學(xué)位類型： 專業(yè)學(xué)位 論文提交日期： 2015 年 5 月 論文答辯日期： 2015 年 5 月 答辯委員會主席： 論文評閱人： 學(xué)位授予單位和日期： 暨南大學(xué)碩士學(xué)位論文 I 摘要 摘要 租賃業(yè)不僅促進企業(yè)投資，而且促進中小企業(yè)發(fā)展，對推動國民經(jīng)濟和市場經(jīng)濟的發(fā)展起著重要的作用。近年

3、來，隨著通貨膨脹的壓力，國家的經(jīng)濟政策由“積極和適度寬松”轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺e極和穩(wěn)健” ，在銀根收緊的情形下，如何解決融資租賃業(yè)的企業(yè)持續(xù)獲得發(fā)展中的資金穩(wěn)定供應(yīng)問題，關(guān)乎國民經(jīng)濟中各行各業(yè)的發(fā)展。 本文以遠東國際租賃公司為案例，分析融資租賃業(yè)中期票據(jù)融資的動因及存在的風(fēng)險問題，并運用企業(yè)融資理論來研究中期票據(jù)融資的動因及企業(yè)風(fēng)險管理理論來解決中期票據(jù)融資過程中的風(fēng)險問題。首先分析并比較了我國與美國中期票據(jù)市場發(fā)展現(xiàn)狀，為下文的風(fēng)險分析奠定基礎(chǔ)

4、。然后通過案例分析探究到遠東國際租賃公司發(fā)行中期票據(jù)的原因是：置換銀行存量貸款、增加直接融資來源，獲取資金支持企業(yè)醫(yī)療行業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展，與銀行貸款、公司債或企業(yè)債相比的融資成本優(yōu)勢，較高的償債壓力促使經(jīng)營者加強管理。最后，借鑒美國中期票據(jù)市場發(fā)展經(jīng)驗，分析公司中期票據(jù)融資存在以下的風(fēng)險：缺乏債務(wù)擔(dān)保易引起的發(fā)行風(fēng)險，宏觀政策變動帶來的利率風(fēng)險，融資租賃業(yè)法律定位不清帶來的法律風(fēng)險。 通過研究發(fā)現(xiàn)，遠東國際租賃公司發(fā)行中期票據(jù)雖然能夠滿足企業(yè)

5、融資需求，但是沒有做好發(fā)行后的風(fēng)險控制。因此，我提出融資租賃業(yè)發(fā)行中期票據(jù)以下風(fēng)險控制措施的建議：第一，建立融資租賃業(yè)融資擔(dān)保平臺；第二，在我國推行中期票據(jù)發(fā)行的“反向詢價”機制，創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性中期票據(jù)以降低投融資雙方的利率風(fēng)險，豐富中期票據(jù)的種類，使中期票據(jù)市場多樣化；第三，完善融資租賃業(yè)法律法規(guī)建設(shè)，加強中期票據(jù)法律監(jiān)管。本文的研究意義是在我國融資租賃業(yè)融資中引進中期票據(jù)，解決困擾我國融資租賃業(yè)直接融資難的問題，提高我國企業(yè)直接融資與間