股指期貨交易策略模擬研究.pdf

1、股指期貨是當(dāng)今最重要、最成功的金融創(chuàng)新產(chǎn)品之一，西方國家發(fā)展股指期貨較早，且在各方面都有著比較成熟的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，而國內(nèi)由于種種原因，至今還沒有開展自己的股指期貨交易。中國金融期貨交易所推出了以滬深300指數(shù)為標(biāo)的的滬深300指數(shù)期貨仿真交易，對(duì)投資者教育和促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)的完善方面取得了很多成果，并且促使股指期貨合約及交易管理制度不斷的完善，但是從另一方面看，仿真交易無法深入考察和研究市場(chǎng)的核心主體，即投資者?；趶?fù)雜自適應(yīng)系統(tǒng)(Comple

2、x Adaptive System)理論發(fā)展起來計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融方法，將金融市場(chǎng)視為包含多個(gè)異質(zhì)主體(投資者)的系統(tǒng)，構(gòu)建人工市場(chǎng)模擬實(shí)際市場(chǎng)的演化過程，研究主體投資交易策略、收益與生存狀況、市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制等；為從微觀層面主體出發(fā)研究市場(chǎng)提供了新方法和可行的技術(shù)路線。
　　 本文基于人工股指期貨市場(chǎng)(U-Mart)，利用計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融方法，將股指期貨交易策略模型作為投資者參與市場(chǎng)交易，分析市場(chǎng)狀況(價(jià)格形成與波動(dòng)、交易量等)以及策略

3、投資者的損益狀況。本文設(shè)計(jì)了兩組實(shí)驗(yàn)，第一組實(shí)驗(yàn)為現(xiàn)貨指數(shù)序列不同變動(dòng)趨勢(shì)情況下的策略交易模擬，第二組實(shí)驗(yàn)為交易時(shí)期和交易時(shí)節(jié)不同情況、以及投資者數(shù)目改變情況下的策略模擬交易。
　　 本文的主要結(jié)論：在U-Mart特定的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下，限價(jià)訂單價(jià)格基于指數(shù)現(xiàn)貨價(jià)格設(shè)定的交易策略在不同的市場(chǎng)波動(dòng)狀況下的表現(xiàn)總是要優(yōu)于限價(jià)訂單價(jià)格基于指數(shù)期貨價(jià)格設(shè)定的交易策略；不同價(jià)格走勢(shì)的指數(shù)期貨，其相鄰兩期的價(jià)差分布相似，即波動(dòng)程度相近；同期指數(shù)期