如果你的股票突然跌了一半

1、如果你的股票突然跌了一半 如果你的股票突然跌了一半分類：張化橋 閱讀數(shù)：4303 評論數(shù)：13 推薦數(shù)：97 關于投資要留有余地，很多人講過無數(shù)次，也幾乎沒有人不明白這個道理。但要做到太難了：當股票價格往上走的時候，每個人都怕錯過機會，所以大家爭先恐后搶購。從 20 倍的市盈率漲到 30 倍的市盈率，大家都會找到各種原因來證明它的合理性。到了 40 倍，反而有更多人去追捧。股價往下跌的時候，大家越看越不對勁兒，越看越害怕。一個完全正常的

2、公司的股票在跌了 80% 甚至 90%之后還會有人拋售。我也犯過同樣的錯誤。2008 年底，雷曼兄弟公司倒臺以后，我就拋售過兩家業(yè)務很正常的中國公司的股票: 我當時莫名其妙地害怕它們熬不過金融海嘯。半年之后，這兩只股票都漲了兩倍多。 我經(jīng)常想踢自己兩腳。當一個股票正在往上爬的時候，我們要問自己一個問題。“它有沒有可能跌一半？真的，有沒有可能跌一半？如果有可能，我怎么辦？我敢不敢沖進市場加倉？ 也就是說，我敢不敢買更多的同一只股票？” 理

3、論上這很好理解：既然以前我愿意在高價時持有它，跌了一半之后，那不是更有吸引力嗎? 但是, 要做到這樣理性卻不容易。其實，24 倍的市盈率對于很多公司來講很正常,不算太高。只是它完全可以在一個月內(nèi)變成 12 倍。大家也有一萬種理由可以證明，這 12 倍也并不荒唐，也是很正常的市盈率。原因可以使宏觀的，也可以是微觀的，比如，突然的加息的預期，通貨膨脹的預期，原材料漲價，成品跌價，管理層變動，新的競爭者的加入，或者原來的業(yè)績本身就有點夸大，或

4、者希臘債務危機, 等等。當你的身價突然從 100 萬元變成 50 萬元的時候，你真的好受嗎？你真的能夠處之泰然嗎？你真的膽敢翻身嗎？這錢是你辛苦得來的。父母妻小還要靠你的。在你亂了方寸的時候，你的投資決定可能更不明智。留有余地 留有余地, 多打折扣 多打折扣如何盡量避開這種局面，我有幾個想法。第一，看股票時，要留點余地。比如，把公司的歷史賬目和未來預測多打些折扣。第二，在估值時也要留點余地。比如，一個股票的合理價值應該是 5-8 元，而

5、不是 8元, 或者另一個準確的數(shù)字。股票的估值是一門藝術，不是科學。最后一點，每個公司都有問題，有些問題你只是沒有看到而已。他們的管理層也許一直有暗斗，但他們偽裝得很好。為了減少自己沖昏頭腦的次數(shù)，我建議大家多看“絕對的”估值方法，少看“相對的”估值方法。比如，堅決不買一個 30 倍市盈率的股票，僅僅是因為同類的股票更貴（40 倍）。比較可靠的方法是盯住 30 倍這個數(shù)字。這是一個不小的數(shù)字。它意味著我的投資需要 30 年才能賺回本錢（

6、假定公司未來用目前的利潤水平來發(fā)展）。當然公司未來的利潤可能有增長，但也會有下跌的年份。對于極少數(shù)高成長的公司來說，30 倍也可能很合理甚至算便宜。但是注意，只有極少數(shù)公司可以持續(xù)多年高增長（比如，超過作都是美德。所以,他只能發(fā)財。這跟董事們發(fā)大財是同一個道理。在股票大跌的時候, 我們要提醒自己, 這陣風波也會過去的。假想你的公司沒有上市 假想你的公司沒有上市投資者可以這樣對待股票的下跌: 假想你的公司沒有上市,你做的投資是 IPO 之

7、前的私募投資。巴菲特的老師 Ben Graham 曾經(jīng)說, 交易所的報價系統(tǒng)很有害, 它不斷地給你一些有害的信息, 誘惑你做出錯誤的決策。 真正的投資者應該利用這個報價系統(tǒng)所提供的方便, 而不是被它牽著鼻子走。因為股票可以隨時賣掉, 所以我們就養(yǎng)成了一個壞習慣: 買股票之前不夠慎重, 買了股票才做研究, 或者永遠不做研究, 反正在出了問題的時候, 我們總是可以把股票賣掉的?？墒? 問題有時來的太快了, 我們還沒有來得及拔腿就跑, 股票就