匯率變化的貿(mào)易收支效應——基于匯率傳導與貿(mào)易彈性的研究.pdf

1、匯率變化對貿(mào)易收支的影響可以通過兩方面的因素來解釋：一是匯率變化對貿(mào)易價格的影響，可定義為匯率變化的價格傳導因素；二是貿(mào)易價格的變化對貿(mào)易數(shù)量的影響并在此基礎(chǔ)上通過價格與數(shù)量的共同變化影響到貿(mào)易額，可定義為貿(mào)易價格彈性因素。早期的理論研究文獻都假定匯率變化對貿(mào)易價格實現(xiàn)完全傳導(本幣貶值(升值)能同幅降低(提高)一國出口外幣價格而提高(降低)進口本幣價格)，僅考慮貿(mào)易價格與數(shù)量之間的彈性關(guān)系，并認為，當馬歇爾-勒拉條件(簡稱ML條件)成

2、立，即一國進出口需求的價格彈性之和大于1時，則貶值將改善貿(mào)易收支，升值將惡化貿(mào)易收支。但隨后大量的實證研究表明，即使ML條件成立，也不能得到匯率變化對貿(mào)易收支影響的這一傳統(tǒng)結(jié)論。在彈性分析方法得不到有效證實之后，研究者們開始從匯率變化的價格傳導因素著手進行分析，并結(jié)合實證分析得出結(jié)論：匯率變化對貿(mào)易價格的傳導并不完全，且匯率傳導程度存在顯著的行業(yè)和國別差異。這使得對匯率變化的貿(mào)易收支效應的分析變得更為復雜。匯率變化對貿(mào)易額的最終影響實際

3、上取決于匯率波動幅度、匯率對貿(mào)易價格的傳導程度以及貿(mào)易價格與數(shù)量間的彈性關(guān)系三方面的綜合影響，在給定匯率變化的前提下，實際上就是取決于匯率傳導和貿(mào)易彈性兩大因素中的各具體因素的綜合影響。而到目前為止，國內(nèi)外文獻對該問題的研究始終都是采取給定某一具體影響因素，而后單獨分析另一因素所造成的影響，鮮有從理論或?qū)嵶C方面將兩因素的綜合影響系統(tǒng)進行闡述和估計。本文的研究目的就在于以匯率傳導理論和彈性分析理論為基礎(chǔ)，在考慮一定匯率變化對貿(mào)易價格傳導現(xiàn)

4、實的同時，還分析貿(mào)易價格與數(shù)量之間的彈性關(guān)系，最終得到匯率變化對一國貿(mào)易收支的綜合影響，包括其影響方向與影響程度，并藉以分析造成這種影響的具體原因。
　　 本文研究的基本思路就是以人民幣匯率變化和中國對外貿(mào)易發(fā)展的現(xiàn)實為背景，以匯率變動對各行業(yè)和各貿(mào)易方式的進出口價格傳導和ML條件在我國各類對外貿(mào)易活動中是否成立為分析核心，在借鑒相對成熟的西方匯率傳導理論和貿(mào)易彈性理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合中國現(xiàn)實對各理論予以拓展，運用現(xiàn)代主流的經(jīng)濟計

5、量和統(tǒng)計方法，對1995.1-2008.8的相關(guān)數(shù)據(jù)進行分析，先后進行四個方面的研究：(1)測算我國人民幣名義有效匯率。該部分首先計算我國與14個主要貿(mào)易伙伴之間貿(mào)易額(包括進口額、出口額和總貿(mào)易額)的相對權(quán)重和對應雙邊名義匯率，其次將雙邊名義匯率與貿(mào)易權(quán)重(分進口權(quán)重、出口權(quán)重和貿(mào)易總額權(quán)重)加權(quán)加總分別得到進口加權(quán)的名義有效匯率、出口加權(quán)的名義有效匯率和總額加權(quán)的名義有效匯率，以分別考察影響進口額、出口額和貿(mào)易總額、貿(mào)易余額的匯率變

6、量的變化。(2)采用協(xié)整分析方法估計長期內(nèi)人民幣名義有效匯率變化對總進口、總出口價格與對分行業(yè)和分貿(mào)易方式的進口、出口價格的傳導程度，并對分行業(yè)和分貿(mào)易方式的進出口價格的匯率傳導程度進行比較分析。(3)利用截面數(shù)據(jù)分析方法估計總進口、總出口和分行業(yè)和分貿(mào)易方式進口、出口需求的價格彈性，判斷ML條件在中國各類對外貿(mào)易活動中是否成立。(4)直接對匯率與全國各類貿(mào)易額相關(guān)變量進行建模，采用協(xié)整分析方法分別估計總進口、總出口、總貿(mào)易余額和分行業(yè)