中央儲備糧輪換過程中的期貨市場利用問題研究.pdf

1、近年來,在國家一系列惠農(nóng)政策的支持下,我國糧食生產(chǎn)扭轉(zhuǎn)了連續(xù)多年不斷下滑的不利局面,實(shí)現(xiàn)了歷史上首次連續(xù)5年增產(chǎn)。為保護(hù)農(nóng)民利益和保持市場穩(wěn)定,國家通過托市收購、增加臨時儲備等方式不斷擴(kuò)大儲備糧庫存。面對國內(nèi)和國際兩個市場,糧價的劇烈波動給規(guī)模龐大的中央儲備糧輪換帶來了巨大風(fēng)險。如何低風(fēng)險地管理好中央儲備糧輪換,如何高效率地實(shí)現(xiàn)國家宏觀調(diào)控目標(biāo)成了中儲糧系統(tǒng)當(dāng)前亟需解決的問題之一。期貨市場具有發(fā)現(xiàn)價格和規(guī)避風(fēng)險兩大功能。進(jìn)入新世紀(jì),在國

2、家的正確引導(dǎo)下,期貨上市品種逐漸增多,各類交易者積極參與,交易量和交易額日益攀升,流動性不斷提高,市場功能逐步得以發(fā)揮。規(guī)范有序的期貨市場為中央儲備糧輪換開辟了新的渠道,中儲糧系統(tǒng)利用期貨市場管理輪換過程中的市場風(fēng)險,無論是對于期貨市場還是對于中儲糧系統(tǒng)本身,亦或是對于貸款銀行、中央財(cái)政以及國家宏觀調(diào)控都具有重大意義。本文運(yùn)用定性分析和歸納分析的方法研究了中央儲備糧輪換過程中的期貨市場利用問題。在分析中央儲備糧管理現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,指出當(dāng)前

3、中央儲備糧輪換過程中存在的各種問題和風(fēng)險。我國糧食市場體系正在逐步完善之中,糧食市場完全放開以來,糧食價格波動頻繁,幅度較大,中央儲備糧輪換僅通過單一的現(xiàn)貨市場運(yùn)作難度越來越大。通過對期貨市場功能和有效性的分析,提出了中央儲備糧輪換利用期貨市場的主要方式。中央儲備糧承儲企業(yè)憑借自身具有糧食實(shí)物和雄厚資金的優(yōu)勢,在期貨市場可以開展買入套期保值、賣出套期保值、綜合保值、交叉保值、基差交易、期轉(zhuǎn)現(xiàn)、期權(quán)交易等多種形式的業(yè)務(wù)操作,同時還可以為訂