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1、 畢業(yè)設(shè)計(jì)(論文)外文翻譯- 1 -中文 中文 5000 字摘 要股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效不僅對(duì)于投資者很重要,對(duì)公司本身也同樣重要。股權(quán)結(jié)構(gòu)主要包括三個(gè)方面:股權(quán)集中度,股票的構(gòu)成比例及股票的流動(dòng)性。本文采用回歸分析法來(lái)分析它們與該企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系。關(guān)鍵詞 關(guān)鍵詞 股權(quán)結(jié)構(gòu),公司績(jī)效,CRn 指數(shù),赫
2、芬達(dá)爾指數(shù),公司第一大股東與第二大股東持股比例,凈資產(chǎn)收益率指標(biāo),每股收益指標(biāo),國(guó)有股份比例,法人股比例,流通股比例。畢業(yè)設(shè)計(jì)(論文)外文翻譯- 3 -(3)考慮到新上市公司的業(yè)績(jī)更容易含有少量的粉飾痕跡和非正常波動(dòng),因此,這篇文章只選擇在 2001 年之前上市的上市公司作為樣本。為了確保樣本數(shù)據(jù)的穩(wěn)定,選擇數(shù)據(jù)時(shí),我們還使用 EVIEWS5.0 軟件進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)和線性回歸分析。2.2 2.2 研究指標(biāo)的選擇和描述 研究指標(biāo)的選擇
3、和描述在這項(xiàng)研究中,各項(xiàng)指標(biāo)包括企業(yè)績(jī)效的指標(biāo)(被解釋變量)和股權(quán)結(jié)構(gòu)的指標(biāo)(解釋變量) 。企業(yè)績(jī)效指標(biāo):凈資產(chǎn)收益率(ROE)和每股收益(EPS) 。凈資產(chǎn)收益率(ROE)反映了資本的獲利能力,是在國(guó)際上通用的指標(biāo),杜邦分析法中的核心指標(biāo),具有很強(qiáng)的綜合性。在中國(guó),凈資產(chǎn)收益率(ROE)水平已經(jīng)達(dá)到了上市公司的融資資格。因此,廣大投資者和管理層關(guān)注這方面的指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率(ROE)越高,意味著上市公司有更強(qiáng)的凈資產(chǎn)盈利能力。每股收益
4、(EPS)是反映每個(gè)會(huì)計(jì)期間盈利水平的指標(biāo)。2.3 2.3 股權(quán)結(jié)構(gòu)指標(biāo) 股權(quán)結(jié)構(gòu)指標(biāo)股權(quán)結(jié)構(gòu)指標(biāo)主要包括以下三個(gè)方面:股權(quán)集中度,股票結(jié)構(gòu)的組成和股票的流動(dòng)性,分別用 CRn 指數(shù),赫芬達(dá)爾指數(shù)和 Z 指數(shù)來(lái)衡量。(1)CRn 指數(shù)。CRn 指數(shù)是前 N 位股東在該公司的持股比例。指數(shù)越大,意味著股權(quán)集中度越高。本文選擇 CR1,最大的持股比例。 “一股獨(dú)大”的情況,就是通過(guò)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量的。(2)赫芬達(dá)爾指數(shù)。赫芬達(dá)爾指數(shù)(H 股
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