資本運(yùn)營考試復(fù)習(xí)重點(diǎn)及答案

1、學(xué)習(xí)必備 歡迎下載資本運(yùn)營復(fù)習(xí) 資本運(yùn)營復(fù)習(xí)1、資本的含義及功能 、資本的含義及功能 -y1 p1 1）資本的含義： ）資本的含義：2）資本的功能： ）資本的功能：保全功能、增值功能、流動(dòng)功能2 資本運(yùn)營的核心內(nèi)容 資本運(yùn)營的核心內(nèi)容-y2 p21；購并，重組資本運(yùn)營的內(nèi)容 資本運(yùn)營的內(nèi)容 p193 效率差異論 效率差異論-y3 p92? 許多企業(yè)經(jīng)營管理效率低于平均水平；? 高效率企業(yè)對(duì)低效率企業(yè)購并有利于提升其

2、效率，從而增加社會(huì)財(cái)富；? 效率取決于企業(yè)家能力，員工執(zhí)行力，組織管理（如激勵(lì)約束機(jī)制等）4 企業(yè)并購的動(dòng)機(jī) 企業(yè)并購的動(dòng)機(jī)! P104 104 (1)資本的低成本擴(kuò)張;(2)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，降低成本費(fèi)用;(3)市場份額增加和戰(zhàn)略地位的提高;(4)提高品牌經(jīng)營效率和知名度;(5)獲得壟斷利潤;(6)滿足企業(yè)家的成功欲;(7)股東不愿意繼續(xù)經(jīng)營企業(yè);(8)股東通過賣掉企業(yè)使創(chuàng)業(yè)投資變現(xiàn)或?qū)崿F(xiàn)創(chuàng)業(yè)人力 資本化;(9)企業(yè)陷入困境，通過被

3、兼并尋求資金、技術(shù)、人才;(10)通過被兼并或交換股份，尋找有實(shí)力公司的支持(11) 規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)。 4b 4b 并購后的整合 并購后的整合! P147 147 1、業(yè)務(wù)整合 2、組織整合 3、人員整合 4、文化整合 5、核心能力4c 4c 整合的原則 整合的原則 p148 (1) 效益原則：目標(biāo)是股東利潤最大化。(2) 穩(wěn)定原則：穩(wěn)健經(jīng)營是一個(gè)企業(yè)成功的前提。(3) 誠信原則：只有誠信地履行并購協(xié)議，才能讓重新組合的各個(gè)股東和雇員對(duì)新

4、的企業(yè)樹立信心。(4) 互補(bǔ)原則：注意各部分要素的有機(jī)組合，達(dá)到互補(bǔ)的效果。 4d 4d 外資購并的動(dòng)因 外資購并的動(dòng)因 p184 1）跨國公司在華業(yè)務(wù)及產(chǎn)業(yè)整合（2）獲得市場和銷售渠道（3）建立生產(chǎn)基地（4）其它學(xué)習(xí)必備 歡迎下載商品經(jīng)營的對(duì)象是生產(chǎn)經(jīng)營性企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)；資本經(jīng)營的對(duì)象則是由生產(chǎn)要素轉(zhuǎn)化來的能夠?qū)崿F(xiàn)價(jià)值增值的資本。 （2）、 經(jīng)營的領(lǐng)域和活動(dòng)空間不同 商品經(jīng)營只是面向商品市場；資本經(jīng)營更重要的是面向

5、資本市場。 （3）、 經(jīng)營方式和目的不同 商品經(jīng)營是實(shí)現(xiàn)利潤的最大化；資本經(jīng)營是通過產(chǎn)權(quán)的流動(dòng)和重組，提高資本經(jīng)營效率和效益。 （4）、 經(jīng)營導(dǎo)向不同 商品經(jīng)營較多的受到價(jià)格信號(hào)的控制；資本經(jīng)營主要受資本市場的制約和資本回報(bào)率的限制。 （5）、 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)不同 商品經(jīng)營的企業(yè)生存和發(fā)展維系在一個(gè)或多個(gè)產(chǎn)品上；資本經(jīng)營的企業(yè)把生存和發(fā)展建立在一個(gè)或多個(gè)產(chǎn)業(yè)上，并不斷發(fā)現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，及時(shí)退出風(fēng)險(xiǎn)大的產(chǎn)業(yè)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。 （6）、 企業(yè)的發(fā)展方

6、式不同 商品經(jīng)營的企業(yè)主要依賴企業(yè)自身的積累；資本經(jīng)營不但注重企業(yè)自身的內(nèi)部積累，更重要的是通過資本外部擴(kuò)展的方式，使企業(yè)快速擴(kuò)展，發(fā)展壯大。6、簡述債務(wù)重組的內(nèi)容及基本模式。要點(diǎn)： 要點(diǎn)：（1）債務(wù)重組的內(nèi)容債務(wù)重組的主要內(nèi)容有兩個(gè)方面：一方面是對(duì)現(xiàn)有債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整內(nèi)容：主要是對(duì)現(xiàn)有的債務(wù)進(jìn)行清理、評(píng)估、重新組合、轉(zhuǎn)換資產(chǎn)形式，并在必要的情況下，變更債權(quán)人或債務(wù)人。另一方面是對(duì)調(diào)整后的債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行管理。管理內(nèi)容：對(duì)于調(diào)

7、整后的金融關(guān)系的管理，尤其是債券的流通、定價(jià)、還本付息、債權(quán)管理、業(yè)績考核等。（2）債務(wù)重組的基本模式在債權(quán)債務(wù)關(guān)系的調(diào)整中可以適當(dāng)采用行政模式，行政模式的運(yùn)用應(yīng)當(dāng)盡可能地以資本市場的要求為基礎(chǔ)；在債權(quán)債務(wù)調(diào)整后的金融關(guān)系的管理中應(yīng)當(dāng)最大限度地采用市場模式7 資產(chǎn)重組有哪些常見的方式？ 資產(chǎn)重組有哪些常見的方式？A1 資產(chǎn)置換;A2 拍賣 拍賣是企業(yè)產(chǎn)權(quán)所有者（出資者）與產(chǎn)權(quán)需求者雙方在產(chǎn)權(quán)交易市場通過集中競價(jià)形式，使產(chǎn)權(quán)由所有者向需求

8、者有償轉(zhuǎn)讓的方式。其突出特征是強(qiáng)調(diào)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的公開性和競爭具有較強(qiáng)的公平性。拍賣對(duì)象目前主要是小型國有企業(yè)，尤其是小型微利、虧損企業(yè)。A3、出售出售既可以是企業(yè)整體產(chǎn)權(quán)重組的途徑，也可以是企業(yè)部分產(chǎn)權(quán)重組的途徑。從企業(yè)產(chǎn)權(quán)出售價(jià)格的確定來看，有兩種方式，一是集中競價(jià)，二是協(xié)議定價(jià)。A4、劃轉(zhuǎn)劃轉(zhuǎn)是指政府依靠行政手段改變企業(yè)產(chǎn)權(quán)在部門之間、地區(qū)之間、不同政府級(jí)次之間的行政隸屬關(guān)系。B 何為資產(chǎn)置換？資產(chǎn)置換的優(yōu)點(diǎn)？要點(diǎn)： 何為資產(chǎn)置換？資產(chǎn)

9、置換的優(yōu)點(diǎn)？要點(diǎn)：(1) 資產(chǎn)置換是指以公司之外的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入公司，并置換出公司原宥的劣質(zhì)資產(chǎn)，以保持公司是一個(gè)由優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)組成的組合。（2）資產(chǎn)置換是資產(chǎn)的雙向流動(dòng)過程，通過資產(chǎn)置換，公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨于合理，資產(chǎn)質(zhì)量有所提高，部分公司不良資產(chǎn)或是對(duì)公司整體收益效果不大的資產(chǎn)被剝離，置換注入的資產(chǎn)有望成為公司新的理論增長點(diǎn)。此外，更為重要的是資產(chǎn)置換也為企業(yè)解決歷史遺留問題提供了一條可行的思路。8、試論述資本運(yùn)營對(duì)現(xiàn)代企業(yè)的重要作用。