“三北”地區(qū)風(fēng)電場的價值評估研究.pdf

1、近年來，在國家鼓勵和支持新能源發(fā)展相關(guān)政策的引導(dǎo)下，我國已成為全球新能源規(guī)模最大、發(fā)展最快的國家，風(fēng)電并網(wǎng)容量近10年增長了100倍。但另一方面，在經(jīng)濟增速放緩和用電市場疲軟的形勢下，三北地區(qū)棄風(fēng)現(xiàn)象日益嚴(yán)重，不利于風(fēng)電產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和正確引導(dǎo)風(fēng)電場的投資行為。與傳統(tǒng)能源相比，在評估風(fēng)電場價值時，往往忽略風(fēng)電能源的環(huán)境和社會效益，其價值就會被低估。同時，影響風(fēng)電場價值的評估因素未來也存在著很大的不確定性。因此，科學(xué)、合理的評估風(fēng)電場的整體

2、價值就顯得尤為重要。
　　本文基于實物期權(quán)理論與傳統(tǒng)價值評估理論，對風(fēng)電場進(jìn)行價值評估研究。首先，本文針對我國三北風(fēng)電場的特點，深入開展現(xiàn)狀調(diào)研，從風(fēng)能資源、風(fēng)電技術(shù)、制造成本、政策環(huán)境、棄風(fēng)限電等方面調(diào)研了國內(nèi)風(fēng)電發(fā)展情況，揭示風(fēng)電場價值研究的必要性，為風(fēng)電場價值評估奠定基礎(chǔ)。其次，分析了傳統(tǒng)價值評估方法在評估風(fēng)電場價值中的局限性，并開展了實物期權(quán)模型用于風(fēng)電場價值評估的可行性分析，充分考慮了風(fēng)力發(fā)電的潛在價值，將實物期權(quán)理論應(yīng)

3、用到風(fēng)電場價值評估領(lǐng)域。使用PEST分析法對影響風(fēng)電場價值的外在因素歸類分析，并從年利用小時數(shù)、風(fēng)電上網(wǎng)電價以及可再生能源財政補貼等方面分析風(fēng)電場的實際經(jīng)濟效益及逐年凈現(xiàn)金流量;再次，確定了影響風(fēng)電場的價值評估關(guān)鍵因素，進(jìn)行參數(shù)設(shè)計，結(jié)合實物期權(quán)理論推導(dǎo)出風(fēng)電場Black-Scholes期權(quán)定價模型，并在該模型的基礎(chǔ)上改良，引入了二叉樹定價模型，將這兩個模型所計算期權(quán)價值加權(quán)作為風(fēng)電場投資項目的最終期權(quán)價值，并結(jié)合貼現(xiàn)現(xiàn)金流法量化風(fēng)電場