多元最優(yōu)確定性等價(Optimized Certainty Equivalents)及風(fēng)險配置.pdf

1、本文基于一類經(jīng)典的風(fēng)險測度：最優(yōu)確定性等價（Optimized Certainty E-quivalents)，與多元風(fēng)險測度相結(jié)合，將最優(yōu)確定性等價推廣到多維的情形，即多元最優(yōu)確定性等價，使其成為一類合理的多元風(fēng)險測度，然后研究其性質(zhì)，并確定風(fēng)險配置（Risk Allocation)。
　　首先，本文從“損失”的角度重新描述了最優(yōu)確定性等價理論，給出了最優(yōu)配置（Optimal Allocation)存在與唯一性的詳細(xì)證明。其次，

2、我們定義了兩種多元最優(yōu)確定性等價，分別為多元最優(yōu)確定性等價（I)和多元最優(yōu)確定性等價（II)。第一種定義簡單但是直觀，經(jīng)濟含義清晰。我們研究了其性質(zhì)，證明了最優(yōu)配置的存在與唯一性，并給出了風(fēng)險配置的方法。第二種定義通過多元損失函數(shù)，可以將金融系統(tǒng)中不同的風(fēng)險因子之間的關(guān)系體現(xiàn)出來。這一部分我們研究的更加深入，先說明了這種定義下的多元最優(yōu)確定性等價是一個合理的多元風(fēng)險測度，之后證明了最優(yōu)配置的存在與唯一性，見定理4.4，最后提供了風(fēng)險配置