簡介：第十一章工程經濟,第十一章工程經濟,第一節(jié)基本概念與基本原則第二節(jié)工程經濟分析基本要素第三節(jié)資金的時間價值第四節(jié)名義利率與實際利率,第十一章工程經濟,第五節(jié)投資項目經濟評價指標與方法第六節(jié)可行性研究與項目的財務評價第七節(jié)不確定性分析第八節(jié)多方案選優(yōu),【開篇案例】三峽工程涉及的工程經濟問題三峽工程是舉世矚目的大項目，建設期17年（1993～2010年）。早在91年、92年，國務院及長江水利委員會組織了全國上萬名專家，對三峽工程進行了長達兩年之久的可行性性研究。三峽工程總投資當時預計400億人民幣（現(xiàn)已逾千億人民幣）。,投資估算的準確性不去探討，我們關心的是項目投資所涉及的內容與范圍。首先，建筑工程費是最主要的一項費用。三峽工程壩高180多米，還有世界最大規(guī)模的水利發(fā)電機組，建筑及附屬設施費用是巨大的。另外主要一大項為搬遷費用。三峽工程的淹沒地區(qū)涉及四川省與湖北省的22個市、縣，356個鄉(xiāng)，1711個村，6530個村民小組。淹沒的城鎮(zhèn)為127個，其中城市2個，縣,城關鎮(zhèn)11個，建制鎮(zhèn)25個，其他場鎮(zhèn)89個，需搬遷安置的人口達113萬人，顯然搬遷安置費用也是巨大的。還有淹沒的名勝古跡不計其數，怎么補償淹沒的土地是多少每年損失多少，而且這種損失是永遠的，損失怎么來算對環(huán)境的污染，對生態(tài)平衡的破壞等又應計多少損失當然三峽工程的收益也是,多方面的。如，發(fā)電收入，旅游收入，航運節(jié)支收入，漁業(yè)收入等?！居懻擃}】1三峽工程的投資和回報如何計算2你認為投資項目可行性研究的意義何在,工程經濟研究的是工程實踐活動的經濟問題工程經濟為人們提供了一整套科學評價投資項目的理論和方法。本章介紹工程經濟分析的基本理論和基本內容。,一、概念工程經濟是工程與經濟的交叉學科，是研究工程技術實踐活動經濟效果的學科。工程經濟的實質是尋求工程技術與經濟效果的內在聯(lián)系，提示二者協(xié)調發(fā)展的內在規(guī)律。工程經濟學的核心是工程項目的經濟性分析。,第一節(jié)基本概念與基本原則,系統(tǒng)分析原則資源最優(yōu)配置原則高經濟效益原則兼顧宏觀經濟效益與微觀經濟效益原則兼顧直接經濟效益與間接經濟效益原則,二、工程經濟分析應遵循的基本原則,注重長期經濟效益原則定性分析與定量分析相結合原則靜態(tài)評價與動態(tài)評價相結合原則統(tǒng)計分析與預測分析相結合考慮未來情況的不確定性。,二、工程經濟分析應遵循的基本原則,一、投資1、投資（INVESTMENT）是指生產者為實現(xiàn)生產經營目標而預先墊支的資金。包括固定資產投資和流動資金。,第二節(jié)工程經濟分析基本要素,,用貨幣表示的，為實現(xiàn)某一既定目標必須付出或已經付出的代價。,二、成本,,企業(yè)生產經營的總成本費用由以下六項構成。,直接材料直接工資制造費用,管理費用財務費用銷售費用,經營成本＝總成本費用－折舊費－維檢費－攤銷費－利息支出。變動成本，是指隨產量增減而變化的費用，如直接材料費、直接燃料和動力費等。,固定成本，是指在一定生產規(guī)模限度內不隨產品產量增減而變化的費用，如固定資產折舊、修理費、管理人員工資及福利費、辦公費、差旅費等。,銷售利潤銷售收入－總成本費用－銷售稅金及附加稅后利潤銷售利潤－所得稅,三、利稅,,1、概念項目壽命期內各個時間點處流入或流出項目的貨幣稱為現(xiàn)金流量CF（CASHFLOW）。用于表示現(xiàn)金流量的圖形稱為現(xiàn)金流量圖CFD（CASHFLOWDIAGRAM）。,,四、現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖,首先畫一水平軸，軸上時間點為T（T0，1，2，，N）。時間單位T1,TT1，2，，N表示一期（可以是年、半年、季度等）。時間點T處的現(xiàn)金流入記為CIT（CASHINCOME），用“↑”表示。時間點T處的現(xiàn)金流出記為COT（CASHOUTPUT），用“↓”表示。CIT－COTNCFTNETCASHFLOW，稱為T點處的凈現(xiàn)金流量。,2、現(xiàn)金流量圖的畫法,,現(xiàn)金流量圖,一、資金的時間價值資金的時間價值亦稱“貨幣的時間價值”，指資金隨時間的延續(xù)而產生的增值。資金的增值是由資金運動規(guī)律所決定的。如果把錢存入銀行，將產生利息；如果把錢投入生產，會產生利潤。這是資金增值的兩種基本途徑。,第三節(jié)資金的時間價值,利息是占用資金所付出的代價或放棄使用資金所得到的補償利率＝計算利息的方法有單利計息和復利計息法兩種。,二、計息方法,復利計息法,不僅本金在各個計息期中產生利息，而且上一期利息在下一計息期中仍產生利息，這種計息法稱為復利計息法。按照復利計息法，最初本金為P，在利率I下，N個計息期后本利和F＝P（1＋I）N,不同時間點處資金具有不同的價值，因此在對工程項目進行經濟評價時，有時需要將一點處的資金等值換算到另外一點處。1、一次支付終公式（已知P，求F）F＝PF/P,I,N＝P（1＋IN,三、資金的等值換算公式,,一次支付終值公式示意圖,,2、一次支付現(xiàn)值公式（已知F，求P）PFP/F,I,NF1I－N,,3、等額分付終值公式（已知A，求F）FA,,4、等額分付現(xiàn)值公式（已知A，求P）P＝AP/A,I,NA,,5、償債基金公式（已知F，求A）AF（A/F,I,N）,,6、資本回收公式（已知P，求A）A＝PA/P,I,NP,設I為計息利率?？紤]這樣一段時間，在這段時間上共記了M次利息，則最初一筆為P的存款在M期末的本利和為F＝P1＋IM定義這段時間上的名義利率RMI定義這段時間上的實際利率I實際＝,第四節(jié)名義利率與實際利率,例年利率為12％，按季計息，連續(xù)4年等額年末存款2000元，求終值F。I年實＝（1＋F＝2000F/A,I年實，4＝2000678450,一、投資回收期投資回收期又稱返本年限，是反映項目或方案投資回收速度的重要指標。它是指以項目各年的凈收益抵償全部投資所需要的時間，通常以“年”表示。,第五節(jié)投資項目經濟評價指標與方法,1、靜態(tài)投資回收期PT,不考慮資金的時間價值，以項目各年的凈收益抵償期初投資所需要的時間稱為凈態(tài)投資回收期，用PT表示，公式為,,,PT,實際計算時通常借助下面插值公式,判別準則為PT≤PC,項目可行；PT＞PC項目不可行。PC為行業(yè)或部門的標準投資回收期,考慮資金的時間價值，以項目各年的凈收益抵償期初投資所需要的時間稱為動態(tài)投資回收期，用PTˊ表示，公式為動態(tài)投資回收期的判別準則為PTˊ≤N時，項目可行；PTˊ＞N時，項目不可行。這里N為項目壽命期。,2、動態(tài)投資回收期PTˊ,,動態(tài)投資回收期通常采用下面的插值公式計算,對于期初一筆投資I，以后各年凈收益均為N的項目，動態(tài)投資回收期可利用以下公式計算，即,,凈現(xiàn)值（NPVNETPRESENTVALUE）指標是按照基準收益率IC將壽命期內各點凈現(xiàn)金流量折到期初之現(xiàn)值和。,NPV,NPV≥0時，項目可行；NPV＜0時，項目不可行。,二、凈現(xiàn)值（NPV）,凈年值（NAVNETANNUALVALUE）指標是利用IC將項目壽命期內所有凈現(xiàn)金流量平均折算到每期末的結果。公式為NAV＝NPV（A/P,IC,N）凈年值指標反映的是項目年均收益的情況。凈年值指標的判別準則NAV≥0時，項目可行；NAV＜0時，項目不可行。,三、凈年值（NAV）,,凈現(xiàn)值率（NPVRTHERATEOFNETPRESENTVALUE）是凈現(xiàn)值（NPV）與投資現(xiàn)值（PI）之比，即,NPVR＝NPVR≥0，項目可行；NPVR＜0，項目不可行。,四、凈現(xiàn)值率（NPVR）,,使凈現(xiàn)值函數為零的利率稱為內部收益率（IRRINTERNALRATEOFRETURN）。即是NPV（I）0的利率I。粗略計算IRR可通過下述方法找到I1，NPV1＝NPV（I1）0；I2，NPV2＝NPV（I2）0，且I2I15，利用下面求得IRR,IRRI1,五、內部收益率（IRR）,一、可行性研究（FEASIBILITYSTUDY）可行性研究（FEASIBILITYSTUDY）是投資決策前,對擬議中的投資項目在技術上的可行性和經濟上的合理性進行綜合論證的科學方法。,,第六節(jié)可行性研究與項目的財務評價,①總論；②市場預測及擬建規(guī)模；③原材料輔助材料的可得性及技術的先進性；④廠址、環(huán)境分析；⑤方案設計；⑥組織機構，勞動定員及人員培訓；⑦項目進度計劃；⑧資金籌措及償債分析；⑨經濟評價；⑩結論、建議、利害關系。,可行性研究包括①機會研究②初步可行性研究③詳細可行性研究三個階段。詳細可行性研究的步驟,工程項目的經濟評價是可行性研究的重要組成部分，它包括對項目的財務評價和國民經濟評價。財務評價是從投資項目或企業(yè)的角度對項目進行經濟分析，而國民經濟評價是指從整個國家（或國民經濟）的角度考察項目的經濟效果和社會效果。,二、項目的財務評價,財務評價與國民經濟評價的主要區(qū)別如下,概念；效益和費用的識別；采用的價格體系不同。,由于經濟系統(tǒng)的復雜性，將來項目上馬后的實際數據與所作的預測一定會有偏差，而這種偏差的大小又具有不確定性（UNCERTAINTY）。相關的分析稱為不確定性分析，包括盈虧平衡分析、敏感性分析、概率分析（或風險分析）。,第七節(jié)不確定性分析,線性盈虧平衡分析，就是將方案的總成本費用、銷售收入設為產量的線性函數，即銷售收入與產量的關系是線性的TR（X）＝PX其中TR銷售收入；P單位產品售價；X產量。,一、（線性）盈虧平衡分析,總成本費用與產量也呈線性關系TC（X）＝F＋VX其中TC總成本費用；V單位產品變動成本；F總固定成本。,公式為X,當考慮稅金時，采用下面公式X其中，T為單位產品稅金。設項目的設計生產能力為XC，則盈虧平衡點處的生產能力負荷率為EE＜70％時，認為項目抗風險能力強。,敏感性分析就是分析并測定各個因素的變化對指標的影響程度，并由此判斷項目對外部條件變化的承受能力。,二、敏感性分析,敏感性分析的步驟如下,1、確定分析指標；2、選擇需要分析的不確定因素；3、計算不確定性因素變動對指標的影響程度；4、確定敏感性因素，對項目的風險情況作出判斷。,設各年的凈現(xiàn)金流量NT均為隨機變量（T0,1,2,N）N為項目壽命期。則NPV＝NPV也為隨機變量。,三、概率分析,并有E（NPV）＝ΜD（NPV）＝Σ2以此估計NPV大于0的概率。,一、互斥型方案互斥方案之間具有排他性，只要一個方案上馬，必須放棄其它方案?；コ庑头桨缸疃嘀荒苓x取一個項目上馬。當壽命期相等時可采用NPV、NAV指標直接比選；當壽命期不等時可用NAV指標直接比較或通過轉化（如利用最小公位數法）使壽命期相等后再進行比較。,第八節(jié)多方案選優(yōu),方案之間不具有排他性，只要條件允許，可行的方案都有機會入選，但有時受條件限制（如資金有限）只能選擇最優(yōu)的方案組合。對于獨立型方案來說，當資金無約束時，只要項目可行均可上馬。當資金有約束時要選擇最優(yōu)的組合方案上馬。有互斥化法和效率指標排序法。,二、獨立型方案,THEEND,
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