貨幣政策對我國銀行風險承擔的影響研究.pdf

1、本輪金融危機爆發(fā)后,一些學者將危機歸因于美聯(lián)儲實行的過于寬松的貨幣政策,他們認為,持續(xù)的低利率刺激了資產價格泡沫、信貸規(guī)模過度擴張,導致銀行等金融機構的杠桿率越來越高,從而承擔過多的風險,造成金融系統(tǒng)風險積聚,最終爆發(fā)危機。因此,金融危機后貨幣當局以及學者們開始重視貨幣政策對金融業(yè)穩(wěn)定的影響。本文研究貨幣政策對我國銀行風險承擔的影響,對于維護金融業(yè)的穩(wěn)定具有重要意義。
　　本文首先對銀行風險承擔的度量、銀行風險承擔的影響因素以及貨

2、幣政策對銀行風險承擔影響的文獻進行了回顧。其次,選取了銀行破產風險 Z-sco re、風險加權資產占比以及不良貸款率作為銀行風險承擔的代理變量,貨幣供應量M2的增速、一年期存款基準利率以及法定存款準備金率作為貨幣政策的代理變量,選取我國14家上市銀行2003-2012年的數(shù)據(jù)為研究樣本,運用系統(tǒng)GMM方法實證檢驗了貨幣政策對我國銀行風險承擔的影響,并分析了宏觀經濟狀況、銀行業(yè)市場結構及銀行特征變量等控制變量對銀行風險承擔的影響。第三,本

3、文在驗證了貨幣政策對我國銀行風險承擔影響的基礎上,對貨幣政策的風險承擔渠道的異質性進行檢驗,分析貨幣政策對銀行風險承擔的影響是否依賴于不同的資本充足率。最后,本文從貨幣當局制定和執(zhí)行貨幣政策、搭配使用審慎監(jiān)管以及商業(yè)銀行應對風險方面提出了政策建議。
　　文章的結論主要有:
　　(1)貨幣政策的銀行風險承擔渠道在我國是存在的,貨幣政策與銀行風險承擔之間呈現(xiàn)顯著的負相關關系。寬松的貨幣政策會提高我國商業(yè)銀行的風險承擔意愿及水平,

4、緊縮的貨幣政策會降低我國商業(yè)銀行的風險承擔意愿及水平。
　　(2)貨幣政策與銀行風險承擔關聯(lián)的影響因素中,宏觀經濟環(huán)境越好,銀行的風險承擔越低;我國存在“競爭——穩(wěn)定性”,市場競爭越激烈,銀行的風險承擔意愿越低;資本越充足、流動性比例越高的銀行,其風險承擔意愿及水平越低;銀行的資產規(guī)模與其風險承擔之間呈現(xiàn)負相關,但相關性較弱;銀行的盈利性水平與風險承擔之間關系具有不確定性。
　　(3)貨幣政策的銀行風險承擔渠道具有異質性。不