基于高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化的風(fēng)險投資項目評價體系研究.pdf

1、在經(jīng)濟(jì)全球化的國際背景下，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要推動力。大力發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，其核心在于不斷提供具有廣闊前景空間的應(yīng)用技術(shù)和具有高附加值的產(chǎn)品，其實質(zhì)在于提高高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化成功率。目前，科技成果轉(zhuǎn)化投入不足的現(xiàn)狀嚴(yán)重延緩了我國高新技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程；著眼于從根本上解決這一難題，突破高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的融資瓶頸已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急。當(dāng)前中國風(fēng)險投資業(yè)的快速發(fā)展有力促進(jìn)了高新技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化，然而投入高新技術(shù)領(lǐng)域的風(fēng)險資本同龐大

2、的高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化資金需求相比，仍然存在較大差距。這一瓶頸問題的形成固然受到風(fēng)險資本總量規(guī)模和投資規(guī)模有限等因素的影響，但更為深層次、實質(zhì)性的原因在于缺乏科學(xué)的、操作性強(qiáng)的基于高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化的風(fēng)險投資項目評價體系。 本論文以科技成果轉(zhuǎn)化、風(fēng)險投資和項目評價等理論為研究基礎(chǔ)，針對當(dāng)前我國高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化的融資難題，將風(fēng)險資本引入高新技術(shù)領(lǐng)域，提出了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與風(fēng)險投資的共軛雙驅(qū)動分析機(jī)理、構(gòu)建了基于高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化的風(fēng)險投資項

3、目評價體系。 首先，論文評述了國內(nèi)外對高科技成果轉(zhuǎn)化、風(fēng)險投資項目評價體系的研究現(xiàn)狀和動態(tài)，并闡述了高科技成果轉(zhuǎn)化、風(fēng)險投資和項目評價等相關(guān)理論，為本文奠定了堅實的寫作基礎(chǔ)。深入分析高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的特征、融資特性以及風(fēng)險投資的功能作用：借助自然科學(xué)中共軛的概念, 闡釋其經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵和評價準(zhǔn)則，確立高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和風(fēng)險投資業(yè)的共軛關(guān)系，提出了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和風(fēng)險投資的共軛雙驅(qū)動機(jī)理。 其次，論文從風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)分析、風(fēng)險資本分析、風(fēng)險

4、資本投向分析以及風(fēng)險資本的退出和收益分析四個方面評述了當(dāng)前中國風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和存在的主要問題；結(jié)合基于高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化的風(fēng)險投資項目的評價特點，闡述了建立評價體系的總體原則，從系統(tǒng)學(xué)的視角出發(fā)，構(gòu)建了包括風(fēng)險項目實施企業(yè)經(jīng)營績效分析、風(fēng)險項目管理團(tuán)隊運營能力分析、風(fēng)險項目技術(shù)經(jīng)濟(jì)可行性分析和風(fēng)險項目綜合風(fēng)險分析四個評價子系統(tǒng)在內(nèi)的基于高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化的風(fēng)險投資項目總體評價框架體系。對四個評價子系統(tǒng)進(jìn)行深入分析并開展如下研究內(nèi)容：①

5、從投入產(chǎn)出視角出發(fā)，分析實施企業(yè)經(jīng)營績效的相對效率，構(gòu)建評價指標(biāo)體系，建立基于混合DEA方法的評價模型并開展實證研究。②重視項目管理團(tuán)隊的素質(zhì)，本著“科學(xué)性和現(xiàn)實操作性”原則，引入粗糙集信息熵理論，建立基于熵值法確權(quán)的項目管理團(tuán)隊運營能力評價模型，通過問卷調(diào)查得到的反饋信息，確定評價指標(biāo)和權(quán)重，并收集實證數(shù)據(jù)演示具體運算過程。③結(jié)合高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化類風(fēng)險投資項目的特點，著眼于對科技成果水平、項目內(nèi)部資源、項目外部支撐環(huán)境和項目商業(yè)化前景

6、等四個方面的考核；以此為研究視角構(gòu)建評價指標(biāo)體系，提出應(yīng)用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法評價基于高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化的風(fēng)險投資項目技術(shù)經(jīng)濟(jì)可行性并開展實證研究。④從成果風(fēng)險、環(huán)境風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、市場風(fēng)險、管理風(fēng)險和協(xié)同風(fēng)險等七個視角開展分析，使用因子分析模型選擇關(guān)鍵性指標(biāo)，將繁復(fù)的指標(biāo)體系凝煉為幾個具有實際經(jīng)濟(jì)含義的綜合變量以開展有效分析和實證評價研究。最后，兼顧考核風(fēng)險項目的實施載體經(jīng)營績效、實施團(tuán)隊運營能力、項目自身技術(shù)經(jīng)濟(jì)可行性以及項目的