證券交易實(shí)務(wù)與案例

1、1,實(shí)質(zhì)負(fù)責(zé)人應(yīng)如何規(guī)範(fàn)及其監(jiān)理模式之探討,輔仁大法律學(xué)系專任教授前金管會(huì)法律事務(wù)處處長(zhǎng)郭 土 木中 華 民 國(guó) 99 年 8 月 27 日,2,大 綱,壹、前言貳、現(xiàn)行法令架構(gòu)下負(fù)責(zé)人之種類範(fàn)圍與定義參、美國(guó)最終受益人之立法例肆、法院及主管機(jī)關(guān)對(duì)於公司負(fù)責(zé)人之認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)伍、我國(guó)現(xiàn)行法令對(duì)公司負(fù)責(zé)人之監(jiān)理模式及其法律責(zé)任之追究陸、未來(lái)法規(guī)修正方向及可能監(jiān)理模式之探討柒、結(jié)論,3,壹、前言,負(fù)責(zé)人〈Responsib

2、le Persons〉-通常代表?yè)碛薪?jīng)營(yíng)權(quán)(Management)、支配控制權(quán)(Control)與對(duì)外代表公司行號(hào)之人人頭、運(yùn)用戶或利用他人名義之氾濫以特別助理、主任、廠長(zhǎng)、顧問(wèn)、總裁、名譽(yù)董事長(zhǎng)、主席或精神領(lǐng)袖等形式名義造成權(quán)責(zé)不均衡並得以規(guī)避法律責(zé)任之漏洞,貳、負(fù)責(zé)人之種類,一、形式上與實(shí)質(zhì)上負(fù)責(zé)人形式上負(fù)責(zé)人以登記之外觀認(rèn)定之有名有實(shí)、有名無(wú)實(shí)者屬之，例如登記為經(jīng)理人者，無(wú)論有無(wú)管理或簽名蓋章權(quán)利者皆函蓋在內(nèi)實(shí)質(zhì)上負(fù)責(zé)

3、人以業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)職權(quán)認(rèn)定之有名有實(shí)、無(wú)名有實(shí)者屬之，例如未經(jīng)登記之顧問(wèn)者，卻有管理決策或簽名蓋章權(quán)利者包括所謂影子董事 (shadow director)在內(nèi),4,貳、負(fù)責(zé)人之種類,二、當(dāng)然與職務(wù)上負(fù)責(zé)人依公司法第8條第1項(xiàng)規(guī)定之當(dāng)然負(fù)責(zé)人：在無(wú)限公司、兩合公司為執(zhí)行業(yè)務(wù)或代表公司之股東；在有限公司、股份有限公司為董事同條第2項(xiàng)規(guī)定職務(wù)上負(fù)責(zé)人： 公司之經(jīng)理人或清算人，股份有限公司之發(fā)起人、監(jiān)察人、檢查人、重整人或重整監(jiān)督人，在執(zhí)行職

4、務(wù)範(fàn)圍內(nèi)，亦為公司負(fù)責(zé)人,5,貳、負(fù)責(zé)人之範(fàn)圍,人頭戶與運(yùn)用戶─從縱切面利用他人名義、被利用為名義、最終受益人同一人與同一關(guān)係人─從橫切面配偶、未成年子女、法人之自然人代表人、指派自然人代表之法人、關(guān)係企業(yè)、二親等之親屬,6,貳、現(xiàn)行法令架構(gòu)下負(fù)責(zé)人之定義,一、公司法之規(guī)定〈一〉董事(Director)依公司法第208條規(guī)定─董事、理事、常務(wù)董事、副董事長(zhǎng)及董事長(zhǎng)等職權(quán)為出席董事會(huì)並依股東會(huì)決議、章程或法令規(guī)定之範(fàn)圍內(nèi)執(zhí)行職

5、務(wù)並代表公司公司法對(duì)於董事身分採(cǎi)行形式之認(rèn)定，董事經(jīng)依規(guī)定選出並同意接受委任後，公司應(yīng)辦理登記，違反未為登記或變更登記者依公司法第387條規(guī)定處罰鍰，未經(jīng)登記且無(wú)董事職稱者，即使執(zhí)行董事之實(shí)際職務(wù)，仍無(wú)公司法相關(guān)規(guī)定之適用,7,貳、現(xiàn)行法令架構(gòu)下負(fù)責(zé)人之定義,董事會(huì)之職權(quán)依公司法第202條規(guī)定，公司業(yè)務(wù)之執(zhí)行，除法令或章程規(guī)定應(yīng)由股東會(huì)決議之事項(xiàng)外，均應(yīng)由董事會(huì)決議行之其職權(quán)包括訂定或修正內(nèi)部控制制度、重大之資產(chǎn)或衍生性商品交易、重

6、大之資金貸與、背書或提供保證、募集、發(fā)行或私募具有股權(quán)性質(zhì)之有價(jià)證券、簽證會(huì)計(jì)師之委任、解任或報(bào)酬、財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)或內(nèi)部稽核主管之任免等,8,貳、現(xiàn)行法令架構(gòu)下負(fù)責(zé)人之定義,〈二〉監(jiān)察人(Supervisor)依公司法第218條第1項(xiàng)、第218條之2第2項(xiàng)規(guī)定及第219條第1項(xiàng)規(guī)定，監(jiān)察人職司公司業(yè)務(wù)執(zhí)行之監(jiān)督、公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)之審核與違反法令章程制止請(qǐng)求權(quán)之行使監(jiān)察人得單獨(dú)行使監(jiān)察權(quán)，就參與公司業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)之監(jiān)督而言，實(shí)與董事法律地位相當(dāng),

7、9,貳、現(xiàn)行法令架構(gòu)下負(fù)責(zé)人之定義,公司法第216條第2項(xiàng)後段規(guī)定，第192條關(guān)於董事之規(guī)定於監(jiān)察人準(zhǔn)用之在我國(guó)公司法上之監(jiān)察人應(yīng)如同董事之規(guī)定，祇須從形式上之職稱來(lái)判斷其是否為監(jiān)察人，所以一般之監(jiān)察人、監(jiān)事、常駐監(jiān)察人等皆為公司法上之監(jiān)察人在職務(wù)之行使上亦屬直接或間接影響公司業(yè)務(wù)之執(zhí)行者，屬於公司經(jīng)營(yíng)決策之負(fù)責(zé)人,10,貳、現(xiàn)行法令架構(gòu)下負(fù)責(zé)人之定義,〈三〉經(jīng)理人(Managerial Officer)公司法於90年10月11日

8、修正前，依該法第29條及第38條規(guī)定，例示總經(jīng)理、副總經(jīng)理、協(xié)理、經(jīng)理、副經(jīng)理為經(jīng)理人，實(shí)務(wù)上尚有將襄理亦認(rèn)定在內(nèi)者，係採(cǎi)形式上之認(rèn)定修正後之公司法第31條第2項(xiàng)規(guī)定對(duì)於經(jīng)理人之認(rèn)定，明定經(jīng)理人在公司章程或契約規(guī)定授權(quán)範(fàn)圍內(nèi)，有為公司管理事務(wù)及簽名之權(quán)，則改採(cǎi)實(shí)質(zhì)職權(quán)認(rèn)定之方式,11,貳、現(xiàn)行法令架構(gòu)下負(fù)責(zé)人之定義,然公司法上之經(jīng)理人與民法第553條規(guī)定之不同，在於公司法規(guī)定經(jīng)理人必須於章程上有記載，而且是經(jīng)董事過(guò)半數(shù)同意後任命之程序

9、修正後公司法與民法規(guī)定既已採(cǎi)行實(shí)質(zhì)認(rèn)定，因此即使未依程序選任、未記載於章程或未經(jīng)登記等，雖未符公司法形式上之登記對(duì)抗之要件者，若其有管理事務(wù)及簽名之實(shí)質(zhì)職權(quán)者，皆應(yīng)認(rèn)定為經(jīng)理人,12,貳、現(xiàn)行法令架構(gòu)下負(fù)責(zé)人之定義,〈四〉其他執(zhí)行職務(wù)之負(fù)責(zé)人依公司法第322條之規(guī)定，依章程規(guī)定或股東會(huì)選定之清算人，類似董事執(zhí)行職務(wù)，在解釋上宜比照董事之認(rèn)定至於特別清算人、檢查人、重整人或重整監(jiān)督人係經(jīng)法院裁定選任，法院之裁定具有對(duì)外之效力，即使未

10、向主管機(jī)關(guān)辦理登記，亦得執(zhí)行職務(wù)股份有限公司之發(fā)起人亦不以登記為要件，故無(wú)論是募集或發(fā)起設(shè)立應(yīng)以實(shí)質(zhì)之行為內(nèi)容來(lái)認(rèn)定其是否為負(fù)責(zé)人,13,貳、現(xiàn)行法令架構(gòu)下負(fù)責(zé)人之定義,二、金融管理法令之規(guī)定〈一〉利用他人名義證券交易法第22條之2第3項(xiàng)規(guī)定，對(duì)於內(nèi)部人員持有之股票，包括利用他人名義持有者係參考美國(guó)證管會(huì)1981年頒布之行政規(guī)則，及民法第765條有關(guān)所有權(quán)之規(guī)定，於證券交易法施行細(xì)則第2條明定，係指具備1.直接或間接提供資金或股

11、票予他人；2.對(duì)該他人所持有之股票，具有控制關(guān)係；3.該他人所持有股票之利益或損失全部或一部歸屬於本人,14,貳、現(xiàn)行法令架構(gòu)下負(fù)責(zé)人之定義,然證券交易法及其施行細(xì)則第2條等所定利用他人名義，為從股權(quán)分散之角度作規(guī)範(fàn)，並非從負(fù)責(zé)人之職權(quán)作認(rèn)定，例如規(guī)範(fàn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、異動(dòng)、設(shè)質(zhì)、短線交易歸入權(quán)與內(nèi)線交易之禁止等，係將被利用為名義之他人持股，納入各該董事、監(jiān)察人、經(jīng)理人或大股東之持有股票,15,貳、現(xiàn)行法令架構(gòu)下負(fù)責(zé)人之定義,另大股東股權(quán)之取得

12、、公開(kāi)收購(gòu)、庫(kù)藏股實(shí)施期間內(nèi)部人員不得賣出、自行或自行或以他人名義從事操縱之行為等，金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人等為關(guān)係人之授信亦限制不得以利用他人名義規(guī)避，法令明定以他人名義從事者亦在規(guī)定之範(fàn)圍內(nèi)，將被利用明義人之行為視為利用人之行為此已擬制擴(kuò)大實(shí)質(zhì)負(fù)責(zé)人之範(fàn)圍，並從緃切面透過(guò)法令明定大股東及真正負(fù)責(zé)人之範(fàn)圍，因此違反相關(guān)規(guī)範(fàn)之法律責(zé)任主要係以利用者之真正負(fù)責(zé)人為課責(zé)之對(duì)象,16,貳、現(xiàn)行法令架構(gòu)下負(fù)責(zé)人之定義,〈二〉同一人及同一關(guān)係人考量避免

13、不當(dāng)之利益輸送或分散過(guò)度交易之風(fēng)險(xiǎn)以減少集中曝險(xiǎn)，同時(shí)為消弭消費(fèi)大眾及金融機(jī)構(gòu)間其資訊取得之不對(duì)稱，以維護(hù)金融秩序與保障金融消費(fèi)大眾之權(quán)益金融管理法令對(duì)於業(yè)者負(fù)責(zé)人等明定同一人及同一關(guān)係人須與各相關(guān)負(fù)責(zé)人等遵守較嚴(yán)格相同規(guī)範(fàn)之必要，因此也從橫切面明擴(kuò)大負(fù)責(zé)人行為規(guī)範(fàn)之範(fàn)圍,17,貳、現(xiàn)行法令架構(gòu)下負(fù)責(zé)人之定義,銀行法第25條之1第1項(xiàng)第1款規(guī)定同一關(guān)係人，指同一自然人或同一法人之關(guān)係人，而同一自然人之關(guān)係人，包括同一自然人與其配偶及二

14、親等以內(nèi)血親但同法第33條與第33條之1第1款，則指銀行負(fù)責(zé)人或辦理授信之職員之配偶、三親等以內(nèi)之血親或二親等以內(nèi)之姻親。因此就同一人及同一關(guān)係人現(xiàn)行金融管理法令規(guī)定範(fàn)圍紛歧，依其規(guī)範(fàn)目的分別訂定,18,貳、現(xiàn)行法令架構(gòu)下負(fù)責(zé)人之定義,〈三〉最終受益人現(xiàn)行金融管理法令有涉及可追究實(shí)質(zhì)認(rèn)定幕後真正持股者之規(guī)定，包括銀行法第25條第4項(xiàng)規(guī)定，就銀行大股東適格性之審查，應(yīng)納入第三人以信託、委任或其他契約、協(xié)議、授權(quán)等方法持有股份者，併同計(jì)

15、入另依華僑及外國(guó)人投資證券管理辦法第23條及華僑及外國(guó)人從事國(guó)內(nèi)期貨交易應(yīng)行注意事項(xiàng)第17點(diǎn)之規(guī)定，金管會(huì)於必要時(shí)，得要求境外華僑及外國(guó)人提出資金之受益所有權(quán)人名稱、資金額度、來(lái)源及其相關(guān)資料，擴(kuò)大追查之範(fàn)圍,19,參、美國(guó)最終受益人之立法例,美國(guó)1934年證券交易法第13條d項(xiàng)、g項(xiàng)及第16條a項(xiàng)，有關(guān)最終受益人之規(guī)定，其明確增訂相關(guān)規(guī)範(fàn)同一人，係指為取得、持有或處置一家發(fā)行人之證券時(shí)，同盟組織或集團(tuán)應(yīng)視為所稱之同一人同一關(guān)係人

16、，係指特定人直接或間接透過(guò)一個(gè)或多個(gè)媒介，控制或受控於另一特定人,20,參、美國(guó)、香港新與加坡有關(guān)最終受益人之立法例,一、美國(guó)最終受益人〈Beneficial Ownership〉之立法例通常係指自然人最終擁有或控制某一客戶或代表該客戶其進(jìn)行交易。亦包括對(duì)於某一法人或法律安排（Legal Arrangement）可行使最終有效的控制係指下列之人：1.任何人直接或間接透過(guò)任何契約、安排、備忘錄、關(guān)係或其他方式，擁有或享有控制該證券表決

17、權(quán)的行使或是控制該證券投資決策權(quán)的行使,21,參、美國(guó)最終受益人之立法例,2. 任何人直接或間接製作或使用信託、委任書、授權(quán)書、聚資協(xié)議或任何其他契約、安排或方式企圖或影響規(guī)避受益所有權(quán)之身分，或是防止受益所有權(quán)之成就，將被視為受益所有權(quán)人3.任何人利用信託自動(dòng)贖回機(jī)制、全權(quán)委託帳戶或類似安排，只要有權(quán)取得證券實(shí)質(zhì)所有權(quán)，且其目的是為了有效影響或改變發(fā)行人的實(shí)質(zhì)控制權(quán)，或是成為有效影響或改變發(fā)行人的實(shí)質(zhì)控制權(quán)之關(guān)係人，亦視為是最終受益

18、人,22,參、香港新與加坡有關(guān)影子董事之立法例,(一)香港公司條例第2條釋義1.董事.(Director)包括以任何職稱擔(dān)任董事職位之人2.影子董事 (shadow director) ，如該公司董事或過(guò)半數(shù)董事慣常按照某人的指示或指示行事之指該人(二)新加坡公司法第4條名辭解釋所謂董事，係指包括以任何名義擔(dān)任公司董事職位之人；及包括慣常對(duì)公司董事下指示、命令及(有權(quán))選擇或替換董事之人,23,肆、法院及主管機(jī)關(guān)對(duì)於公司負(fù)責(zé)人之

19、認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn),一、法院對(duì)於博達(dá)乙案負(fù)責(zé)人之認(rèn)定案例依該公司章程規(guī)定：「本公司設(shè)執(zhí)行長(zhǎng)或總經(jīng)理，由董事長(zhǎng)提名，經(jīng)董事會(huì)過(guò)半數(shù)之同意任免之。」、「本公司執(zhí)行長(zhǎng)或總經(jīng)理承董事長(zhǎng)之命，統(tǒng)籌、辦理公司一切事務(wù)。執(zhí)行長(zhǎng)或總經(jīng)理請(qǐng)假或因故不能執(zhí)行職務(wù)時(shí)，由董事長(zhǎng)兼代或就副執(zhí)行長(zhǎng)、副總經(jīng)理中，指定1 人代理之。」足認(rèn)博達(dá)公司之經(jīng)理人係指副總經(jīng)理以上層級(jí)，是被告葉○○、謝○○、林○○、賴○○身為博達(dá)公司董事長(zhǎng)、副總經(jīng)理、副董事長(zhǎng)，自屬博達(dá)公司經(jīng)理人而被

20、告葉○○、陳○○、葉○○、邱○○、賈○○、賴○○之職階僅為協(xié)理或經(jīng)理，顯非博達(dá)公司之經(jīng)理人，負(fù)有審核會(huì)計(jì)憑證權(quán)限，應(yīng)僅為經(jīng)辦之會(huì)計(jì)人員並非負(fù)責(zé)人,24,主管機(jī)關(guān)對(duì)於公司經(jīng)理人之認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn),由於證券交易法上並未對(duì)經(jīng)理人作定義，須回歸適用公司法之規(guī)定，公司法於90年10月11日修正前，證券主管機(jī)關(guān)為防杜採(cǎi)行形式認(rèn)定所可能造成之法律漏洞，於80年7月27日即透過(guò)解釋，認(rèn)為證券交法上之經(jīng)理人依公司法之規(guī)定，並不以登記為唯一之認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)包括依公司

21、章程規(guī)定之經(jīng)理人或有為管理事務(wù)及簽名之人然證券主管機(jī)關(guān)為因應(yīng)業(yè)界要求明確界定經(jīng)理人之反映，於92年3月27日發(fā)布修正經(jīng)理人之適用範(fàn)圍，修正後經(jīng)理人之範(fàn)圍包括(1)總經(jīng)理及相當(dāng)?shù)燃?jí)者。(2) 副總經(jīng)理及相當(dāng)?shù)燃?jí)者。(3)協(xié)理及相當(dāng)?shù)燃?jí)者。(4)財(cái)務(wù)部門主管。(5)會(huì)計(jì)部門主管。(6)其他有為公司管理事務(wù)及簽名權(quán)利之人,25,主管機(jī)關(guān)對(duì)於公司經(jīng)理人之認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn),依此次修正函令新增兩種身分別，即財(cái)務(wù)部門主管及會(huì)計(jì)部門主管，並停止原80年7月2

22、7日函之適用，依此令解釋在形式上將協(xié)理及相當(dāng)?shù)燃?jí)以上者方認(rèn)定為經(jīng)理人之範(fàn)圍，即使有名無(wú)實(shí)者亦同，其不合理之處可知；另使經(jīng)理人不包括經(jīng)理人，即使有名無(wú)實(shí)，甚至有名有實(shí)者皆不在規(guī)範(fàn)內(nèi)，更排除層級(jí)為經(jīng)理或副理及其有為公司管理事務(wù)及簽名權(quán)利之人者不在經(jīng)理人之範(fàn)圍，其豁免經(jīng)理人及以下層級(jí)之相關(guān)責(zé)任，似有未妥,26,主管機(jī)關(guān)對(duì)於實(shí)質(zhì)負(fù)責(zé)人之認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn),實(shí)務(wù)上對(duì)於金融機(jī)構(gòu)董事、監(jiān)察人或經(jīng)理人等負(fù)責(zé)人因相關(guān)弊案受主管機(jī)關(guān)為解除職務(wù)或停止職務(wù)處分，仍於原機(jī)

23、構(gòu)以顧問(wèn)、特別助理、名譽(yù)董事長(zhǎng)、總裁、主席甚或精神領(lǐng)袖之名義繼續(xù)擔(dān)任經(jīng)營(yíng)決策之職權(quán)者，與社會(huì)一般認(rèn)知有落差，按金融機(jī)構(gòu)之負(fù)責(zé)人依法受解除職務(wù)或停止職務(wù)者，依負(fù)責(zé)人消極資格要件之規(guī)定，在三年或五年內(nèi)不得再?gòu)氖陆鹑跈C(jī)構(gòu)之負(fù)責(zé)人或從業(yè)人員之相關(guān)職務(wù)有認(rèn)為現(xiàn)行金融管理法令對(duì)於金融機(jī)構(gòu)董事、監(jiān)察人或經(jīng)理人等負(fù)責(zé)人，原則上乃採(cǎi)行形式認(rèn)定之方式，顧問(wèn)、名譽(yù)董事長(zhǎng)、總裁、主席或精神領(lǐng)袖之名義並非現(xiàn)行法令所禁止者，且即使加以禁止亦無(wú)從全面阻斷其實(shí)質(zhì)之決

24、策影響力，故依法行政在法律無(wú)明文規(guī)定之情形下，除非重新立法，否則不得禁絕,27,主管機(jī)關(guān)對(duì)於實(shí)質(zhì)負(fù)責(zé)人之認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn),亦有認(rèn)為依現(xiàn)行法律規(guī)範(fàn)及相金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人應(yīng)具備資格條件準(zhǔn)則，並無(wú)金融機(jī)構(gòu)董事或監(jiān)察人依法受解除職務(wù)或停止職務(wù)不得再以任何名義擔(dān)任原機(jī)構(gòu)及其集團(tuán)任何職務(wù)之限制，因此除不得回任原機(jī)構(gòu)擔(dān)任負(fù)責(zé)人職務(wù)外，其他職務(wù)不受限制甚至有認(rèn)為是否限制不得再?gòu)氖滦问交驅(qū)嵸|(zhì)之職權(quán)應(yīng)屬行政指導(dǎo)，不具拘束力本文認(rèn)為從現(xiàn)行金融管理法令有關(guān)消極資格限制

25、之規(guī)定意旨、公權(quán)力之行使、金融市場(chǎng)秩序之維護(hù)，以及投資人、金融消費(fèi)者權(quán)益之保護(hù)而言，宜採(cǎi)行實(shí)質(zhì)認(rèn)定之方式，至少限制受處分人不得再以任何名義擔(dān)任原機(jī)構(gòu)之任何職務(wù)、不得支領(lǐng)原機(jī)構(gòu)任何報(bào)酬或待遇，並不得在原機(jī)構(gòu)設(shè)置辦公場(chǎng)所方始合理,28,伍、我國(guó)現(xiàn)行法令對(duì)公司負(fù)責(zé)人之監(jiān)理模式及其法律責(zé)任之追究,依經(jīng)濟(jì)部頒訂之公司之登記及認(rèn)許辦法，應(yīng)於設(shè)立及改選後15日就董監(jiān)事及其他負(fù)責(zé)人辦理登記或變更登記，並採(cǎi)行登記之形式對(duì)抗要件公開(kāi)發(fā)行股票之公司於登記後

26、，並應(yīng)即將其董事、監(jiān)察人、經(jīng)理人及持有股份超過(guò)股份總額百分之十之股東，所持有之本公司股票種類及股數(shù)，向證券主管機(jī)關(guān)申報(bào)並公告之。至於金融機(jī)構(gòu)之負(fù)責(zé)人，有適格性之問(wèn)題，因此須由目的事業(yè)主管機(jī)關(guān)就積極與消極資格進(jìn)行審核後始得辦理登記，未依規(guī)定經(jīng)登記或?qū)徍顺绦蛑畬?shí)質(zhì)負(fù)責(zé)人，或經(jīng)解除停止執(zhí)行職務(wù)處分仍繼續(xù)擔(dān)任負(fù)責(zé)人之實(shí)際職權(quán)者，應(yīng)負(fù)如何之法律責(zé)任,29,伍、我國(guó)現(xiàn)行法令對(duì)公司負(fù)責(zé)人之監(jiān)理模式及其法律責(zé)任之追究,一、行政法律責(zé)任之追究就未登記之

27、不作為，依公司法及證券交易法規(guī)定可處罰鍰不具備負(fù)責(zé)人積極與消極資格條件且未經(jīng)審查合格者，尤其是主要出資者或大股東，以不送審登記規(guī)避法令資格條件與應(yīng)作為或不得作為之要求，然而就其違反登記事項(xiàng)或其他於執(zhí)行職權(quán)違反相關(guān)管理法令之行為，主管機(jī)關(guān)可否為解除或停止執(zhí)行職務(wù)處分，有認(rèn)為既未經(jīng)登記，外觀上並無(wú)職務(wù)，自屬無(wú)職可解或可停,30,伍、我國(guó)現(xiàn)行法令對(duì)公司負(fù)責(zé)人之監(jiān)理模式及其法律責(zé)任之追究,惟本文認(rèn)為主管機(jī)關(guān)依法得為命令該金融機(jī)構(gòu)停止其業(yè)務(wù)之執(zhí)

28、行或解除其職務(wù)之處分，其雖無(wú)職務(wù)之外觀，但卻有執(zhí)行職務(wù)之事實(shí)，法律規(guī)定為停止其業(yè)務(wù)之執(zhí)行或解除其職務(wù)者，為執(zhí)行職務(wù)之行為事實(shí)，因此自得為之，更何況解除職務(wù)處分後，存有在三年或五年內(nèi)不得再?gòu)氖陆鹑跈C(jī)構(gòu)之負(fù)責(zé)人或從業(yè)人員之相關(guān)職務(wù)附屬效果就應(yīng)經(jīng)許可之業(yè)務(wù)，其未經(jīng)核準(zhǔn)與登記，亦可能違反禁止未經(jīng)許可經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)之刑事責(zé)任規(guī)定,31,二、刑事法律責(zé)任之追究,未經(jīng)登記但擔(dān)任實(shí)際負(fù)責(zé)人之職權(quán)者，其違背形式負(fù)責(zé)人應(yīng)遵循之法令觸犯刑事責(zé)任者，刑法講究犯罪真

29、實(shí)，其利用因須具備董事、監(jiān)察人、經(jīng)理人等負(fù)責(zé)人之身分或其他特定關(guān)係始成立之罪，從間接正犯及原因自由之法理，並無(wú)礙其刑事犯罪之成立另未具備形式負(fù)責(zé)人之外觀身分或其他特定關(guān)係者，與具有形式董事、監(jiān)察人、經(jīng)理人等負(fù)責(zé)人之外觀身分或其他特定關(guān)係者共同犯罪，依刑法第３１條第１項(xiàng)規(guī)定，仍應(yīng)以正犯或共犯論例如以名譽(yù)董事長(zhǎng)、總裁、主席或精神領(lǐng)袖等身分參與董事會(huì)決議從事利益輸送或掏空公司之行為，該名譽(yù)董事長(zhǎng)、總裁、主席或精神領(lǐng)袖雖非名義上之負(fù)責(zé)人，但

30、乃應(yīng)以違犯不符合營(yíng)業(yè)常規(guī)之利益輸送，或違背其職務(wù)之行為或侵占公司資產(chǎn)之罪，依共犯論處，而非以一般刑法侵占或背信罪處罰,32,三、民事法律責(zé)任之追究,非名義上之真正負(fù)責(zé)人所為有涉及公司經(jīng)營(yíng)決策或?qū)ν獯砉局袨?，從公司與真正負(fù)責(zé)人之內(nèi)部法律關(guān)係而言，其未經(jīng)合法授權(quán)，原屬無(wú)有權(quán)之代理行為，除非經(jīng)追認(rèn)否則效力未定，至於對(duì)外與交易相對(duì)人之法律關(guān)係，依民法第169條有關(guān)表見(jiàn)代理之規(guī)定，若由公司之行為表示以代理權(quán)授與真正負(fù)責(zé)人，或知真正負(fù)責(zé)人表示

31、為其代理人而不為反對(duì)之表示者，對(duì)於第三人應(yīng)負(fù)授權(quán)人之責(zé)任。但第三人明知其無(wú)代理權(quán)或可得而知者，不在此限,33,三、民事法律責(zé)任之追究,又真正負(fù)責(zé)人未受委任，並無(wú)義務(wù)，而為管理事務(wù)者，依民法第172條有關(guān)無(wú)因管理之規(guī)定，其管理應(yīng)依公司明示或可得推知之意思，以有利於公司之方法為之另非名義上之真正負(fù)責(zé)人所為之違反法令行為，例如違規(guī)授信、非常規(guī)交易、掏空、內(nèi)線交易等，造成公司之損害，應(yīng)依侵權(quán)行為及各該特別法律之規(guī)定負(fù)損害賠償及其他民事責(zé)任,3

32、4,陸、未來(lái)法規(guī)修正方向及可能監(jiān)理模式之探討,一、納入最終受益人（beneficial owner）參考美國(guó)1934年證券交易法第13條d 項(xiàng)、g 項(xiàng)及第16條a 項(xiàng)，就最終受益人（beneficial owner）之概念納入在立法技術(shù)上可參考並結(jié)合證券交易法施行細(xì)則第2條、銀行法第25條與保險(xiǎn)法第168條之2規(guī)定，明定利用與被利用之實(shí)質(zhì)內(nèi)容，就所稱利用他人名義或被利用其名義持有股份者，指具備下列要件之一：〈1〉以信託、委任或其他

33、契約、協(xié)議、授權(quán)等方法持有股份者。〈2〉所持有之股份，須經(jīng)同一人或同一關(guān)係人或最終受益人同意或依其指示管理、使用或處分?！?〉所持有股份之利益或損失全部或一部歸屬於同一人或同一關(guān)係人或最終受益人,35,陸、未來(lái)法規(guī)修正方向及可能監(jiān)理模式之探討,利用人之行為視為被利用人之行為、被利用人之行為視為利用人之行為，一併適用銀行法、金融控股公司法、票券金融管理法、證券交易法、保險(xiǎn)法等金融法規(guī)對(duì)金融機(jī)構(gòu)之董事、監(jiān)察人、經(jīng)理人或持有金融機(jī)構(gòu)已發(fā)行

34、有表決權(quán)股份總額超過(guò)百分之五股東之規(guī)範(fàn) 就同一人或同一關(guān)係人持股計(jì)算應(yīng)納入第三人以信託、委任或其他契約、協(xié)議、授權(quán)等方法持有股份者，併同計(jì)入,36,負(fù)責(zé)人應(yīng)依職權(quán)行使認(rèn)定,參酌美國(guó)1934年證券交易法§3〈a〉〈7〉及模範(fàn)事業(yè)公司法之規(guī)定，對(duì)於董事、監(jiān)察人及經(jīng)理人應(yīng)依實(shí)際職權(quán)之行使認(rèn)定，應(yīng)以擔(dān)任公司或非公司組織之董事職務(wù)，或?qū)嶋H執(zhí)行其類似功能之人，依職務(wù)作實(shí)質(zhì)認(rèn)定，登記為揭露、申報(bào)與審核之要件，僅是產(chǎn)生對(duì)抗第三人之效力而已

35、因此徒具董事、監(jiān)察人及經(jīng)理人之名，不具備實(shí)際執(zhí)行相關(guān)職權(quán)者，並非實(shí)質(zhì)負(fù)責(zé)人，應(yīng)僅負(fù)形式負(fù)責(zé)人之相關(guān)責(zé)任。反之，不具董事、監(jiān)察人及經(jīng)理人之名而卻執(zhí)行相關(guān)職權(quán)之實(shí)質(zhì)負(fù)責(zé)人，應(yīng)科以該負(fù)責(zé)人之相關(guān)義務(wù)與責(zé)任,37,負(fù)責(zé)人應(yīng)依職權(quán)行使認(rèn)定,另參酌香港新加坡規(guī)範(fàn)影子董事之立法例，就我國(guó)僅承認(rèn)具有名義登記董事之人，始為公司董事，此一公司法制規(guī)定造成實(shí)務(wù)法院判決無(wú)法追究幕後董事責(zé)任，嚴(yán)重?fù)p害投資人權(quán)益之保護(hù)因此應(yīng)儘於公司法納入影子董事之規(guī)範(fàn)，以強(qiáng)化我