論我國(guó)住房抵押貸款證券化的實(shí)踐與完善——以建設(shè)銀行首發(fā)住房抵押貸款證券為例.pdf

1、住房抵押貸款證券化始于七十年代的美國(guó)，八十年代和九十年代得到迅猛發(fā)展，成為各國(guó)爭(zhēng)相效仿的典范。我國(guó)于2005年底由中國(guó)建設(shè)銀行首發(fā)了第一支住房抵押貸款證券“建元2005-1個(gè)人住房抵押貸款證券”。但此次建行首發(fā)住房抵押貸款證券的模式與美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家相比存在許多不成熟和不完善的地方。本文從證券規(guī)模、發(fā)行市場(chǎng)、特殊交易載體設(shè)立、證券化產(chǎn)品、信用增級(jí)方式等五部分對(duì)其操作模式進(jìn)行了分析，并由此引申出了在我國(guó)進(jìn)一步推行住房抵押貸款證券化面臨的障礙

2、。 如何解決存在的問(wèn)題，從而設(shè)計(jì)出一種既適合我國(guó)國(guó)情又符合發(fā)展趨勢(shì)的住房抵押貸款證券化操作模式是本文的中心歸結(jié)點(diǎn)。筆者結(jié)合建行首發(fā)實(shí)踐，參考發(fā)達(dá)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)，從我國(guó)金融證券市場(chǎng)客觀實(shí)際出發(fā)，對(duì)住房抵押貸款證券化業(yè)務(wù)的市場(chǎng)參與主體(包括發(fā)起人、特殊交易載體、投資者)及主要操作環(huán)節(jié)(包括抵押貸款組和標(biāo)準(zhǔn)、證券化產(chǎn)品設(shè)計(jì)、信用評(píng)級(jí)體系、資信評(píng)級(jí)體系、配套政策法規(guī)體系)從六個(gè)方面提出了規(guī)范完善我國(guó)住房抵押貸款證券化操作模式的設(shè)計(jì)方案。