論我國住房抵押貸款證券化的實踐與完善——以建設銀行首發(fā)住房抵押貸款證券為例.pdf

1、住房抵押貸款證券化始于七十年代的美國，八十年代和九十年代得到迅猛發(fā)展，成為各國爭相效仿的典范。我國于2005年底由中國建設銀行首發(fā)了第一支住房抵押貸款證券“建元2005-1個人住房抵押貸款證券”。但此次建行首發(fā)住房抵押貸款證券的模式與美國等發(fā)達國家相比存在許多不成熟和不完善的地方。本文從證券規(guī)模、發(fā)行市場、特殊交易載體設立、證券化產品、信用增級方式等五部分對其操作模式進行了分析，并由此引申出了在我國進一步推行住房抵押貸款證券化面臨的障礙

2、。 如何解決存在的問題，從而設計出一種既適合我國國情又符合發(fā)展趨勢的住房抵押貸款證券化操作模式是本文的中心歸結點。筆者結合建行首發(fā)實踐，參考發(fā)達國家的成功經(jīng)驗，從我國金融證券市場客觀實際出發(fā)，對住房抵押貸款證券化業(yè)務的市場參與主體(包括發(fā)起人、特殊交易載體、投資者)及主要操作環(huán)節(jié)(包括抵押貸款組和標準、證券化產品設計、信用評級體系、資信評級體系、配套政策法規(guī)體系)從六個方面提出了規(guī)范完善我國住房抵押貸款證券化操作模式的設計方案。