中國(guó)建設(shè)銀行住房抵押貸款證券化實(shí)踐研究.pdf

1、隨著2007年底美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)，全球經(jīng)濟(jì)隨之發(fā)生衰退，金融業(yè)發(fā)生劇烈震蕩，美國(guó)住房抵押貸款證券化存在的一些問題也在這次次貸危機(jī)中暴露出來。我國(guó)遭受了全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的嚴(yán)重影響，住房抵押貸款證券化作為一種新的融資方式，是降低金融風(fēng)險(xiǎn)、解決流動(dòng)性的重要手段，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)以及資本市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展會(huì)產(chǎn)生重大影響，是我國(guó)需要急切推進(jìn)發(fā)展的工作之一。我國(guó)究竟該如何推行作為最重要的國(guó)際金融創(chuàng)新之一的住房抵押貸款證券化成為金融界討論的又一關(guān)鍵問題。在這

2、種背景下，對(duì)我國(guó)的住房抵押貸款證券化進(jìn)行研究。中國(guó)建設(shè)銀行于2005年12月發(fā)行了住房抵押貸款證券，此舉開創(chuàng)了中國(guó)住房抵押貸款證券化的先例，2007年12月，中國(guó)建設(shè)銀行再次發(fā)行住房抵押貸款證券，盡管和國(guó)外成熟的住房抵押貸款證券化相比還有很大距離，但卻是我國(guó)住房抵押貸款證券化實(shí)踐的一大進(jìn)步。
　　 本文從規(guī)范研究和實(shí)證研究?jī)蓚€(gè)角度出發(fā)，運(yùn)用定性與定量分析相結(jié)合、宏觀與微觀分析相結(jié)合的方法，論述了中國(guó)建設(shè)銀行住房抵押貸款證券化的實(shí)

3、踐。首先對(duì)住房抵押貸款證券化研究理論進(jìn)行了梳理。其次，介紹了我國(guó)住房抵押貸款證券化的路徑選擇、發(fā)展歷程及中國(guó)建設(shè)銀行實(shí)踐的概況，以此作為本文的必要前提。再次，通過從供求分析、風(fēng)險(xiǎn)分析、定價(jià)機(jī)制分析這幾個(gè)方面，對(duì)中國(guó)建設(shè)銀行住房抵押貸款證券化實(shí)踐進(jìn)行深入的分析和探討，從融資成本優(yōu)勢(shì)、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、風(fēng)險(xiǎn)管理需求、投資理財(cái)需求四方面進(jìn)行供求分析；分析研究中國(guó)建設(shè)銀行住房抵押貸款證券化所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，著重研究提前償付風(fēng)險(xiǎn)，并以SMM模型和CP