企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理【外文翻譯】

1、1本科畢業(yè)論文外文翻譯本科畢業(yè)論文外文翻譯譯文標(biāo)題：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理資料來(lái)源:風(fēng)險(xiǎn)管理雜志作者：斯蒂芬P達(dá)西從20世紀(jì)70年代開始，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)開始成為公司一項(xiàng)重要的不確定的資源，此后不久，處理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的工具被開發(fā)出來(lái)。這些新的工具允許財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)被一種相似的方式管理，而這種不參雜風(fēng)險(xiǎn)的管理方式已經(jīng)維持了數(shù)十年。1972年，世界上主要的發(fā)達(dá)國(guó)家結(jié)束了一直讓匯率保持穩(wěn)定數(shù)十年的布雷頓森林體系協(xié)定。布雷頓森林體系的解體引起了匯率的不穩(wěn)定。由于外匯匯率的

2、變化，從事國(guó)際貿(mào)易的公司的資產(chǎn)負(fù)債表和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)開始波動(dòng)。這種不穩(wěn)定性影響了許多公司的表現(xiàn)。同時(shí)在20世紀(jì)70年代，石油輸出國(guó)組織（歐佩克）組織開發(fā)的協(xié)議要求降低生產(chǎn)提高產(chǎn)品價(jià)格，使得石油價(jià)格開始上漲。后來(lái)，在這十年中，美聯(lián)儲(chǔ)將重點(diǎn)放在打擊通貨膨脹上（石油價(jià)格上漲的結(jié)果），而不是穩(wěn)定利率，結(jié)果導(dǎo)致其迅速上漲，并加劇了美國(guó)的利率波動(dòng)。因此，外匯匯率、價(jià)格和利率的變動(dòng)引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成為一個(gè)主要的關(guān)注重心。雖然財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要關(guān)心的問題已經(jīng)在20世

3、紀(jì)80年代形成一個(gè)機(jī)構(gòu)體系，但是并沒有在這一方面開始運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具和技術(shù)，導(dǎo)致失敗的原因是人為的將風(fēng)險(xiǎn)分類為純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。由于固定資產(chǎn)的收益，外幣計(jì)價(jià)的投資和經(jīng)營(yíng)成果都會(huì)受到通貨膨脹或者外匯匯率的影響，使得風(fēng)險(xiǎn)增加，這就是所謂的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理者在他們所經(jīng)營(yíng)的領(lǐng)域，形成一個(gè)其專業(yè)特有的風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，稱之為純粹風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)出現(xiàn)一個(gè)新的風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，并沒有將其擴(kuò)大吸收進(jìn)他們的領(lǐng)域。這樣做，需要將學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)工具知識(shí)和遠(yuǎn)離風(fēng)險(xiǎn)的費(fèi)用由保險(xiǎn)公司

4、負(fù)責(zé)并支付。這已經(jīng)是個(gè)大膽的行動(dòng)，但一個(gè)創(chuàng)新的思想家會(huì)支持發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)管理。這次失敗對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域組織來(lái)說是昂貴的。隨著企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的出現(xiàn)，傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理人員將被推到一個(gè)更為廣泛的結(jié)合了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和其他形式的風(fēng)險(xiǎn)分析的舞臺(tái)。因此，拒絕擴(kuò)大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并不能阻止風(fēng)險(xiǎn)管理者了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，它只是推遲了幾十年。以后，期貨及其基于非財(cái)務(wù)資產(chǎn)交易之前的很長(zhǎng)一段時(shí)間適應(yīng)處理他們的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。掉期交易在1981年貨幣轉(zhuǎn)化第一次被公布的時(shí)候被引進(jìn)了。然而，

5、3細(xì)節(jié)，但是提供詳細(xì)的信息給該公司呢？在這種情況下，盡管有明顯的節(jié)約成本，但沒有一家公司會(huì)無(wú)視其監(jiān)督的過程，或者提供這種明顯節(jié)約成本為基礎(chǔ)的績(jī)效獎(jiǎng)金的人。傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)開發(fā)出一系列的檢查和制衡的方式，以防止這種明顯的濫用職權(quán)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理開始并沒有這樣的專業(yè)知識(shí)水平。這種事件的原因之一是因?yàn)閭鹘y(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理人員退位投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域，許多組織都暴露出了災(zāi)難性的損失。無(wú)論是冒險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)或任何其他形式的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)的基本規(guī)則是：如果你不完

6、全了解風(fēng)險(xiǎn)，不管報(bào)告聲稱有多少利潤(rùn)，你都不要去參與。不幸的是，這一基本規(guī)則，不斷的被人們所侵犯。高額投資回報(bào)的承諾吸引了眾多個(gè)人投資者參與欺詐性的投資方案。很不幸，許多企業(yè)也掉進(jìn)了這個(gè)陷阱。20世紀(jì)90年代中期的損失，讓各組織的領(lǐng)導(dǎo)意識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。那些開發(fā)出來(lái)處理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的金融工具是很復(fù)雜的，往往只能夠被那些在金融領(lǐng)域的公司所了解。因此，用這些工具來(lái)管理金融風(fēng)險(xiǎn)和管理其他風(fēng)險(xiǎn)的做法不相協(xié)調(diào)。這種缺乏協(xié)調(diào)性，導(dǎo)致了大量的問題，

7、包括從傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理中使用不同的術(shù)語(yǔ)、風(fēng)險(xiǎn)和不同的目標(biāo)采取不同的發(fā)展措施。例如，傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理經(jīng)常集中在最大可能的損失，最大的損失合理預(yù)期可能發(fā)生。若果損失超過了該公司的應(yīng)付能力，那么采取一些措施來(lái)應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，通過常用的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到其他方、控制步驟或其他方法來(lái)減少損失。采用這一種方法而不是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理開發(fā)出來(lái)的措施稱為風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）。此值表示損失，該公司預(yù)期會(huì)發(fā)生在選定的時(shí)間間隔（例如，每天）選定的時(shí)間百分比。因此，在1%的水平的每