民間金融利率的選擇與比較優(yōu)勢(shì)研究 【文獻(xiàn)綜述】

1、0畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）文獻(xiàn)綜述金融學(xué)民間金融利率的選擇與比較優(yōu)勢(shì)研究溫州是金融改革和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的實(shí)驗(yàn)基地，在民間金融領(lǐng)域始終處于領(lǐng)先地位，而利率是資金的價(jià)格，對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)的資源起到配置作用，因此對(duì)民間金融利率的研究具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文對(duì)民間金融利率的文獻(xiàn)做了系統(tǒng)梳理，從民間金融利率的定價(jià)影響因素、民間高利率形成原因、民間利率與正規(guī)金融的相關(guān)性等不同角度對(duì)這些文獻(xiàn)做了詳盡地分類和處理，并指出當(dāng)前對(duì)民間金融利率研究的缺乏以及對(duì)未來(lái)幾年利率的

2、研究方向。1國(guó)外關(guān)于民間金融利率問(wèn)題的研究對(duì)于民間金融利率的研究最早可追溯到20世紀(jì)70年代，RonaldI.Mckinnon、EdwardS.Shaw等人注意到發(fā)展中國(guó)家普遍存在“金融抑制”的現(xiàn)象，認(rèn)為政府對(duì)利率進(jìn)行了不同程度的壓制，阻礙了金融市場(chǎng)的的發(fā)展，提出了金融深化和金融自由。在金融抑制觀點(diǎn)之后，國(guó)外學(xué)者就民間金融利率的形成及其高利率現(xiàn)象進(jìn)行了研究。Boottnliyc(1975)區(qū)分了決定農(nóng)村非正式金融利率的四個(gè)因素，即利息的

3、機(jī)會(huì)成本、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬、補(bǔ)償交易成本的報(bào)酬及壟斷利潤(rùn)。Bouman(1990)認(rèn)為低利率的信貸發(fā)生在以下三類情況下：(1)放款者已有投資利益在借款者的貸款項(xiàng)目中。(2)放款者沒有直接參與借款者的項(xiàng)目，但借款者是放款者的上游或下游客戶。(3)互助性信貸。Wai(1992)從需求和供給兩個(gè)方面對(duì)非正規(guī)金融的利率定價(jià)機(jī)制進(jìn)行了分析。需求主要包括農(nóng)業(yè)收入低、借款的基本生活用途、季節(jié)性的生產(chǎn)用途和農(nóng)民文化等，供給主要包括資本短缺、壟斷利潤(rùn)、抵押品不足

4、和高壞帳率等。Long(1973)認(rèn)為資本短缺、高經(jīng)營(yíng)成本、高壞帳率和季節(jié)性貸款需求是導(dǎo)致高利率的原因。AdamsVogel(1975)認(rèn)為金融抑制導(dǎo)致法定金融市場(chǎng)形成信貸配額，大批資金需求者被擠出，轉(zhuǎn)而涌入非法定金融市場(chǎng)，從而抬高市場(chǎng)利率。2風(fēng)險(xiǎn)（產(chǎn)權(quán)制度、個(gè)人貸款違約）和收益（無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益）來(lái)定價(jià)的。王維（2011）基于信息不對(duì)稱的角度，從抵押擔(dān)保和相互監(jiān)督兩個(gè)方面對(duì)農(nóng)戶融資的可行性展開研究。葉茜茜（2011）從利率波動(dòng)的角度分析溫州

5、民間月借貸利率走勢(shì)，得出民間利率的高低受到供給成本、需求特征、銀行法定利率和社會(huì)物價(jià)指數(shù)的影響，民間利率的變化能反應(yīng)出資金的供求狀況。此外還通過(guò)實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)民間金融利率受到供給成本（機(jī)會(huì)成本、交易成本和風(fēng)險(xiǎn)成本）、需求特征（需求方信用和需求偏好）、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況（局部壟斷市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)）、正規(guī)金融信貸（借貸資金規(guī)模、尋租成本和利率水平）和金融生態(tài)環(huán)境（經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和區(qū)域社會(huì)文化）五項(xiàng)制約因素的影響，提出民間金融服務(wù)體系和利率市場(chǎng)化目標(biāo)。2.

6、2關(guān)于民間金融高利率的形成因素分析在已有的民間金融利率研究中，更多的是討論高利率的形成。蔡超嬰（2005）根據(jù)溫州民間月利率與法定利率的趨勢(shì)發(fā)現(xiàn)民間高利率現(xiàn)象，同時(shí)從民間資金供求方、金融機(jī)構(gòu)自身層面和政府監(jiān)管的角度分析高利率，得出實(shí)際負(fù)利率、信息不對(duì)稱、緊縮的宏觀經(jīng)濟(jì)政策是形成高利率的原因。陳飛翔（2007）發(fā)現(xiàn)低利率和零利率是借貸本身為了相互幫助應(yīng)付生產(chǎn)和生活中的緊急情況而以非貨幣支付為代價(jià)后得出零利率是合理的；中等利率與高利貸是由于

7、農(nóng)村只有少量貸款人以及銀行目前偏低的利率。洪丹丹（2008）認(rèn)為民間高利率是對(duì)融資高風(fēng)險(xiǎn)（管理成本、違約成本）的補(bǔ)償，并具有一定的穩(wěn)定性。同時(shí)采用博弈矩陣來(lái)論證民間利率是市場(chǎng)外的“市場(chǎng)利率”，提出“利率決定在市場(chǎng)，調(diào)控在政府”的規(guī)范化目標(biāo)。劉燕（2008）將民間利率的確定看成是借貸雙方博弈的過(guò)程，采用進(jìn)化博弈論得出現(xiàn)實(shí)的納什均衡只有（高利率，高利率）。梁邦海（2009）從信息不對(duì)稱的角度分析了民間金融市場(chǎng)“租效應(yīng)”的成因，得出高利率就是