經濟增加值economic value added[文獻翻譯]_第1頁
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文檔簡介

1、原文：原文：EconomicValueAddedTheSuccessofEVAToquantifytheextenttowhichcompaniesthatimplementEVAoutperfmtheircompetitsdatawerecollectedbySternStewart(2002b).CompanieshaveseenhighreturnswhentheyutilizeSternStewart’sEVAframewkfp

2、erfmancemanagementvaluebasedplanningincentivecompensation.Throughoutthe1990sthesesamecompaniesonaverageoutperfmedtheircompetitsby8.3%annuallyduringthefirstfiveyearsaftertheyfirstadoptedEVA.Improvedoperatingmarginsstronge

3、rcashflowgenerationquickerassetturnoverwerethecatalystsresponsiblefgreaterstockmarketperfmancewhichcauseda$116billionincreaseinshareholderwealthbeyondthatoftheircompetits.Figure1depictstheperfmanceofEVAcompaniesfromMarch

4、242000toJune302002atimewhentheeconomyslowedthestockmarketasawholeperfmedpoly.DuringthissametimeperiodcompaniesthatwereclientsofSternStewartbeattheSitiseasytocalculateunderstithasahighercrelationtothemarketvalueofthefirmi

5、talignsthegoalsofmanagementwiththeinterestsoftheshareholders.EVAissuperitoconventionalmeasuressuchasReturnonInvestment(ROI)ReturnonEquity(ROE)ReturnonAssets(ROA)becausethesecalculationsarebasedonaccountingfigures.UsingGe

6、nerallyAcceptedAccountingPrinciples(GAAP)theassetsinthebalancesheetarecarriedbasedonhisticalcostswhilewiththeexceptionofdepreciationrevenuesexpensesarerecognizedaseitheraprofitalossattheircurrentvalue.Duetothisinaccuracy

7、inthecalculationofthevalueofassetstheratesofreturndonotaccuratelydeterminetheactualreturnonagiveninvestment.Assuchtherateofreturnisusuallylowerinthefirstfewyearshigherinthelatteryears.Howeverifthevalueofthemixofassetsisc

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