保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施探討.pdf

1、中國恢復(fù)保險以來,業(yè)務(wù)日新月異,保費收入連續(xù)增長;但另一個需要正視是現(xiàn)實是保險資金的投資難題:保險資金投資過度集中于銀行存款和國債,巨額保險資金過多暴露于利率風(fēng)險之下;貨幣市場利率連續(xù)下調(diào)、資本市場長期疲軟導(dǎo)致保險資金投資收益能力不足.著名經(jīng)濟學(xué)家厲以寧將"保險投資收益低下"列為中國保險業(yè)面臨的兩大挑戰(zhàn)之一.經(jīng)過研究和探討,開辟新的投資渠道成為解決保險資金投資難題的唯一選擇.在此背景下,基礎(chǔ)設(shè)施因其風(fēng)險低、回報相對穩(wěn)定的特色引起大家的關(guān)

2、注.文章在分析中國基礎(chǔ)設(shè)施基本狀況的基礎(chǔ)上,對保險資金的介入進行了可行性論證,大膽提出保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施有利于投資難題的解決.為了使論點具有說服力,文章采用了兩種不同的方法對基本觀點進行支持.第4章首先采用靜態(tài)方法對保險資金投資組合策略問題進行研究.基于Markowiz理論的傳統(tǒng)模型采用均值、方差和相關(guān)系數(shù)描述相關(guān)變量,對某一時段上的資產(chǎn)進行優(yōu)化組合.驗證了保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施的可行性,證實了基礎(chǔ)設(shè)施投資有利于保險資金投資收益性和安全

3、性的基本觀點.在第5章中采用了動態(tài)財務(wù)的分析方法,它是針對均值/方差模型的弊端而提出的.動態(tài)財務(wù)方法的使用,完成了局部到全局、靜態(tài)到動態(tài)的轉(zhuǎn)變;實現(xiàn)了在更廣闊的框架內(nèi),以動態(tài)的觀點研究保險資金投資問題.研究過程建立在復(fù)雜的FIRMTM系統(tǒng)之上,通過建立隨機微分方程和使用層疊結(jié)構(gòu)達到模擬經(jīng)濟變量、生成相關(guān)情景和分析風(fēng)險因素的目的,最終論證和支持了保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施可行的觀點.該文的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在以下兩個方面:在綜合中國保險資金運用現(xiàn)狀和