保險資金投資的風險研究.pdf

1、隨著中國保險業(yè)的迅速發(fā)展和保險業(yè)總資產(chǎn)的快速增長，保險資金的運用成為保險公司穩(wěn)定發(fā)展的關鍵性因素。2004年10月24日，中國保監(jiān)會與證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布并實施管理辦法，首次獲準我國保險資金直接投資股票市場。保險資金投資渠道的拓寬也意味著投資風險的增加，保險公司在享受高收益的同時，也要承擔高風險。中國保險資金的投資風險主要集中在債券、證券投資基金及股票上，投資風險的度量和管理是中國保險業(yè)亟待解決的核心問題。
　　針對保險資金投資的風險，

2、本文將Pair_Copula分解模型和CVaR投資組合優(yōu)化模型結合，建立基于Pair_Copula_CVaR的保險資金的投資組合優(yōu)化模型，得到保險資金投資的風險值和最優(yōu)投資比例。在綜述了國內(nèi)外研究現(xiàn)狀的基礎上，本文第三章介紹了論文的相關理論，對保險投資和風險Copula技術理論知識進行了系統(tǒng)的總結，包括保險資金的來源和特點，保險資金的投資原則和運用形式，分析了保險資金投資面臨的各種風險，風險Copula技術的含義，性質，相關性測量和參數(shù)

3、估計方法。第四章構建基于Pair_Copula_CVaR的投資組合優(yōu)化模型，首先建立多元聯(lián)合分布的Pair_Copula分解模型，引入藤的理論，利用藤的迭代結構來層層遞進，構建出多元相關結構模型，再利用Pair_Copula模型的得到的多元變量的相依結構和相關參數(shù)，結合蒙特卡洛方法模擬資本市場未來收益情景，來求解Pair_Copula_CVaR的投資組合優(yōu)化模型，得到投資組合的風險值和最優(yōu)投資比例。第五章選取上證180指數(shù)、上證國債指數(shù)