58資產(chǎn)評(píng)估6無(wú)形資產(chǎn)

1、第六章無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估,第一節(jié) 無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估概述第二節(jié) 無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的一般方法,第一節(jié) 無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估概述,一、無(wú)形資產(chǎn)的概念 無(wú)形資產(chǎn)（intangible asset）是指由特定主體控制的，不具獨(dú)立實(shí)體，對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與服務(wù)能持續(xù)發(fā)揮作用并能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的一切經(jīng)濟(jì)資源。 （1）沒(méi)有實(shí)物形態(tài)（2）持續(xù)發(fā)揮作用 二、無(wú)形資產(chǎn)的范圍和分類 （一）無(wú)形資產(chǎn)的范圍 △ 凡能給企業(yè)帶來(lái)

2、長(zhǎng)期收益，又不具實(shí)物形態(tài)的經(jīng)濟(jì)資源。 例如美國(guó)評(píng)值公司的觀點(diǎn)。 △ 我國(guó)《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則——無(wú)形資產(chǎn)》(2008)指出我國(guó)無(wú)形資產(chǎn)的范圍：具體包括：可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、專有技術(shù)、銷售網(wǎng)絡(luò)、客戶關(guān)系、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、合同權(quán)益等。不可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)是指商譽(yù)。,（二）無(wú)形資產(chǎn)的分類,1.按期限劃分 2.按可否獨(dú)立

3、存在劃分 3.按取得方式劃分 4.按技術(shù)含量劃分 5.按作用領(lǐng)域劃分

4、 6.按來(lái)源劃分,,,,,,,有限期,無(wú)限期,可確指,不可確指,自創(chuàng),外購(gòu),技術(shù)型,非技術(shù)型,促銷型,制造型,金融型,權(quán)利型,關(guān)系型,組合類,知識(shí)產(chǎn)權(quán),三、無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值特點(diǎn)與功能特性,（一）無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的特點(diǎn)1.無(wú)形資產(chǎn)的成本是由個(gè)別生產(chǎn)者在個(gè)別勞動(dòng)中所耗費(fèi)的實(shí)際勞動(dòng)時(shí)間來(lái)計(jì)量；而有形資產(chǎn)價(jià)值是由凝結(jié)在其中的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間來(lái)決定。2.無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值主要以效用為基礎(chǔ)，而有形資產(chǎn)價(jià)值較多地以生產(chǎn)費(fèi)用為基礎(chǔ)。因?yàn)闊o(wú)形資產(chǎn)

5、的成本與效用之間往往存在非對(duì)稱性。,（二）無(wú)形資產(chǎn)的功能特性 1.附著性 2.共益性 3.累積性 4.替代性,四、影響無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估值的因素,1.無(wú)形資產(chǎn)的取得成本2.機(jī)會(huì)成本3.效益因素4.壽命期限5.技術(shù)成熟程度6.轉(zhuǎn)讓因素內(nèi)容7.市場(chǎng)供求狀況8.同行業(yè)同類無(wú)形資產(chǎn)的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)9.價(jià)格支付方式,五、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估目的與前提,（一）無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估目的 以轉(zhuǎn)讓和投資為目的的評(píng)估為

6、主，以成本攤銷為目的的評(píng)估受財(cái)會(huì)制度、稅收制度的制約。 （二）無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、投資評(píng)估的前提 1.能夠帶來(lái)超額利潤(rùn)（追加利潤(rùn)） 2.能夠帶來(lái)壟斷利潤(rùn),六、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的程序,（一）明確評(píng)估目的 轉(zhuǎn)讓、投資、企業(yè)產(chǎn)權(quán)變動(dòng)、法律訴訟等。（二）鑒定無(wú)形資產(chǎn) 1.確認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)存在 2.鑒別無(wú)形資產(chǎn)種類 3.確定無(wú)形資產(chǎn)有效期限（三）搜集相關(guān)資料（四）確定評(píng)估方法，計(jì)算評(píng)估值

7、雖然三種方法均可用于無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估，但是由于：無(wú)形資產(chǎn)的成本與效用的非對(duì)稱性；大多數(shù)無(wú)形資產(chǎn)難以復(fù)制；市場(chǎng)交易案例難以搜集，因此最合適的方法是收益法。新近形成的無(wú)形資產(chǎn)有可能采用成本法。市場(chǎng)法則取決于是否能尋找到具有可比性的交易案例。（五）撰寫(xiě)評(píng)估報(bào)告,第二節(jié) 無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的一般方法,一、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的收益法（一）基本公式,,,,,最低收費(fèi)額,重置成本凈值：購(gòu)買(mǎi)方使用無(wú)形資產(chǎn)，就應(yīng)由購(gòu)買(mǎi)方補(bǔ)償成本費(fèi)用。當(dāng)購(gòu)買(mǎi)方與轉(zhuǎn)讓方共同使用該項(xiàng)

8、無(wú)形資產(chǎn)時(shí)，則由雙方按運(yùn)用規(guī)模、受益范圍等來(lái)分?jǐn)偂?機(jī)會(huì)成本 無(wú)形資產(chǎn)最低收費(fèi)額 ＝重置成本凈值 ×轉(zhuǎn)讓成本分?jǐn)偮?無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的機(jī)會(huì)成本,,（二）無(wú)形資產(chǎn)最低收費(fèi)額的確定,公式中“購(gòu)買(mǎi)方運(yùn)用無(wú)形資產(chǎn)的設(shè)計(jì)能力”，可根據(jù)設(shè)計(jì)產(chǎn)量或按設(shè)計(jì)產(chǎn)量計(jì)算的銷售收入確定，“運(yùn)用無(wú)形資產(chǎn)的總設(shè)計(jì)能力”指運(yùn)用無(wú)形資產(chǎn)的各方匯總的設(shè)計(jì)能力，由于是分?jǐn)偀o(wú)形資產(chǎn)的重置成本凈值，因而不是按照實(shí)際運(yùn)用無(wú)形資產(chǎn)的規(guī)模，而是按照設(shè)計(jì)規(guī)模來(lái)確定權(quán)重。當(dāng)購(gòu)

9、買(mǎi)方獨(dú)家使用該無(wú)形資產(chǎn)時(shí)，轉(zhuǎn)讓成本分?jǐn)偮蕿?。式中“無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)出的凈減收益”和“再開(kāi)發(fā)凈增費(fèi)用”是運(yùn)用邊際分析的方法測(cè)算的?！盁o(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)出的凈減收益”一般指在無(wú)形資產(chǎn)尚能發(fā)揮作用期間減少的凈現(xiàn)金流量?！霸匍_(kāi)發(fā)凈增費(fèi)用”包括保護(hù)和維持該無(wú)形資產(chǎn)追加的科研費(fèi)用和其他費(fèi)用、員工再培訓(xùn)費(fèi)用等。以上各項(xiàng)經(jīng)過(guò)認(rèn)真細(xì)致的分析測(cè)算是可以確定的。,[例] 某企業(yè)轉(zhuǎn)讓浮法玻璃生產(chǎn)全套技術(shù)，經(jīng)搜集和初步測(cè)算已知如下資料： （1）該企業(yè)與購(gòu)買(mǎi)企業(yè)共同享用

10、浮法玻璃生產(chǎn)技術(shù)，雙方設(shè)計(jì)能力分別為600萬(wàn)和400萬(wàn)標(biāo)箱； （2）浮法玻璃生產(chǎn)全套技術(shù)系國(guó)外引進(jìn)，賬面價(jià)格200萬(wàn)元，已使用2年，尚可使用8年，2年通貨膨脹率累計(jì)為10％； （3）該項(xiàng)技術(shù)轉(zhuǎn)出對(duì)該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有較大影響。由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，產(chǎn)品價(jià)格下降，在以后8年減少銷售收入按折現(xiàn)值計(jì)算為80萬(wàn)元，增加開(kāi)發(fā)費(fèi)用以提高質(zhì)量、保住市場(chǎng)的追加成本按現(xiàn)值計(jì)算為20萬(wàn)元。試評(píng)估該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的最低收費(fèi)額。,分析：（1）兩年來(lái)通貨膨脹

11、率為10％，對(duì)外購(gòu)無(wú)形資產(chǎn)的重置成本可按物價(jià)指數(shù)法調(diào)整，并根據(jù)成新率確定凈值，可得浮法玻璃生產(chǎn)全套技術(shù)的重置成本凈值為： 200×（1十10％）×8 ? (8+2)=176（元） （2）因轉(zhuǎn)讓雙方共同使用該無(wú)形資產(chǎn)，設(shè)計(jì)能力分別為600萬(wàn)和400萬(wàn)標(biāo)箱，評(píng)估重置成本凈值分?jǐn)偮蕿椋?00 ? (400+600) × 100％=40％（3）由于無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓后加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，在該無(wú)形資產(chǎn)的壽

12、命期間，銷售收入減少和費(fèi)用增加的折現(xiàn)值是轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本，以上所給資料為： 80十20=100（萬(wàn)元） 故該無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的最低收費(fèi)額評(píng)估值為： 176×40％+100=170．4（萬(wàn)元）,（三）無(wú)形資產(chǎn)收益額的確定,無(wú)形資產(chǎn)收益額是由無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)的超額收益。 由于無(wú)形資產(chǎn)的功能特性——附著性，因此存在如何從無(wú)形資產(chǎn)與有形資產(chǎn)共同作用創(chuàng)造的收益中分離出無(wú)形資產(chǎn)創(chuàng)造的收益。1.直接估算法

13、若能夠直接判斷無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)的超額收益，則可用此方法。 通過(guò)對(duì)比使用無(wú)形資產(chǎn)前后收益差額確定無(wú)形資產(chǎn)的收益額?！魇杖朐鲩L(zhǎng)型：（1）價(jià)格上升（2）銷量擴(kuò)大△費(fèi)用節(jié)約型：2.差額法 將使用無(wú)形資產(chǎn)后的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)與行業(yè)平均利潤(rùn)比較。 無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)的超額收益＝經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)－資產(chǎn)總額×行業(yè)平均資金利潤(rùn)率或:無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)的超額收益=銷售收入×銷售利潤(rùn)率-銷售收入×每元銷售收入平均占用資金

14、15;行業(yè)平均資金利潤(rùn)率,R＝（P2－P1）Q（1－T）,R＝（Q2－Q1）（P－C）（1－T）,R＝（C1－C2）Q（1－T）,3.分成率法△這些關(guān)鍵是分成率的確定問(wèn)題?！鲀蓚€(gè)口徑的計(jì)算結(jié)果相同。 ＝ ＝△并且可以互相轉(zhuǎn)換： △分成的基礎(chǔ)：銷售收入、銷售利潤(rùn)、銷售量。 （1）邊際分析法該方法的關(guān)鍵：科學(xué)分析追加無(wú)形資產(chǎn)投入可以帶來(lái)的追

15、加利潤(rùn)。 利潤(rùn)分成率=∑追加利潤(rùn)現(xiàn)值÷∑利潤(rùn)總額現(xiàn)值,收益額,銷售收入×銷售收入分成率,銷售利潤(rùn)×銷售利潤(rùn)分成率,銷售收入分成率＝銷售利潤(rùn)分成率×銷售利潤(rùn)率,銷售利潤(rùn)分成率＝銷售收入分成率÷銷售利潤(rùn)率,無(wú)形資產(chǎn)收益額＝銷售收入（利潤(rùn)）×銷售收入（利潤(rùn)）分成率,企業(yè)轉(zhuǎn)讓彩電顯像管新技術(shù)，購(gòu)買(mǎi)方用于改造年產(chǎn)10萬(wàn)只彩電顯像管生產(chǎn)線。經(jīng)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)邊際貢獻(xiàn)因素的分析，測(cè)算在

16、其壽命期間各年度分別可帶來(lái)追加利潤(rùn)100萬(wàn)元、120萬(wàn)元、90萬(wàn)元、70萬(wàn)元，分別占當(dāng)年利潤(rùn)總額的40％、30％、20％、15％，試評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)利潤(rùn)分成率。 分析：本例所給條件已經(jīng)完成了邊際分析法第一步的工作。只需計(jì)算出各年限的利潤(rùn)總額，并與追加利潤(rùn)一同折現(xiàn)即可得出利潤(rùn)分成率。 各年度利潤(rùn)總額現(xiàn)值之和（折現(xiàn)率為10％）為：,,=1214.881（萬(wàn)元）追加利潤(rùn)現(xiàn)值之和為： =100×0.909

17、1+120×0.8264+90×0.7513+70×0.6830 =90.91+99.168+67.617+47.81 =305.505（萬(wàn)元）無(wú)形資產(chǎn)利潤(rùn)分成率=,,,（2）約當(dāng)投資分析法該方法的適用情況：無(wú)法直接確認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)的貢獻(xiàn)率。,,,,[例] 甲企業(yè)以制造四輪驅(qū)動(dòng)汽車的技術(shù)向乙企業(yè)投資，該技術(shù)的重置成本為100萬(wàn)元，乙企業(yè)擬投入合營(yíng)的資產(chǎn)重置成本8000萬(wàn)元，甲企業(yè)無(wú)形

18、資產(chǎn)成本利潤(rùn)率為500％，乙企業(yè)擬合作的資產(chǎn)原利潤(rùn)率為12.5％。試評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)投資的利潤(rùn)分成率。分析：如果按投資雙方的投資品的成本價(jià)格折算利潤(rùn)分成率，就不能體現(xiàn)無(wú)形資產(chǎn)作為知識(shí)智能密集型資產(chǎn)的較高生產(chǎn)率。因而應(yīng)采用約當(dāng)投資分成法評(píng)估利潤(rùn)分成率。（1）無(wú)形資產(chǎn)的約當(dāng)投資量為： 100×(1+500％)=600（萬(wàn)元）（2）企業(yè)約當(dāng)投資量為：8000×(1+12.5％)=9000（萬(wàn)元）（3）甲企業(yè)投資無(wú)

19、形資產(chǎn)的利潤(rùn)的分成率為：600/(9000+600)=6.25％,（3）綜合評(píng)價(jià)法通過(guò)分析影響分成率的因素確定分成率調(diào)整系數(shù)a，然后根據(jù)國(guó)際技術(shù)貿(mào)易中認(rèn)可的分成率取值范圍確定被估無(wú)形資產(chǎn)的分成率。4.要素貢獻(xiàn)法,,（三）無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中折現(xiàn)率的確定與有形資產(chǎn)相比，無(wú)形資產(chǎn)的收益較高，風(fēng)險(xiǎn)也較大，故無(wú)形資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率往往高于有形資產(chǎn)。（四）無(wú)形資產(chǎn)收益期限的確定△ 指具有超額獲利能力的時(shí)間，即經(jīng)濟(jì)壽命。 △形成無(wú)形資產(chǎn)

20、無(wú)形損耗（功能性損耗與經(jīng)濟(jì)性損耗）的原因: 技術(shù)進(jìn)步 傳播面擴(kuò)大 社會(huì)需求下降△確定無(wú)形資產(chǎn)收益期的方法 1.法定年限法 2.更新周期法 3.剩余壽命預(yù)測(cè)法,折現(xiàn)率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率,,二、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的成本法,（一）無(wú)形資產(chǎn)的成本特性 1.不完整性 2.弱對(duì)應(yīng)性 3.虛擬性（二）無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中成本法的基本計(jì)算公式與操作方法基本公式：

21、 1.自創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn)重置成本的計(jì)算 若成本費(fèi)用已作資產(chǎn)化處理，則可用物價(jià)指數(shù)法。 若無(wú)帳面價(jià)值，通常采用成本核算法和市價(jià)調(diào)整法。,無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估值＝無(wú)形資產(chǎn)重置成本×成新率,（1）成本核算法 ①直接成本按創(chuàng)制過(guò)程中實(shí)際發(fā)生的材料、工時(shí)耗費(fèi)量，以現(xiàn)行價(jià)格和費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)估算。 采用復(fù)原重置成本的原因： 無(wú)形資產(chǎn)難以復(fù)制； 無(wú)形資產(chǎn)創(chuàng)制過(guò)程中技術(shù)進(jìn)步快，更新重置成本會(huì)大大低于復(fù)原重置成本，從而導(dǎo)致

22、補(bǔ)償不足。②一般需考慮合理利潤(rùn) 計(jì)算利潤(rùn)的基礎(chǔ)＝直接成本+間接成本+資金成本 ③ （2）市價(jià)調(diào)整法,,,,,無(wú)形資產(chǎn)重置成本＝直接成本+間接成本+資金成本+合理利潤(rùn),,科研人員勞動(dòng)倍加系數(shù),科研的平均風(fēng)險(xiǎn)系數(shù),無(wú)形資產(chǎn)投資報(bào)酬率,2.外購(gòu)無(wú)形資產(chǎn)重置成本的估算評(píng)估值＝購(gòu)買(mǎi)價(jià)+購(gòu)置費(fèi)（1）市價(jià)類比法 通過(guò)選擇參照物，并建立功能與價(jià)格的函數(shù)關(guān)系，確定被估無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)格。（2）物價(jià)指數(shù)

23、調(diào)整法 △無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估值＝無(wú)形資產(chǎn)賬面原值×價(jià)格變動(dòng)指數(shù) 注意物價(jià)指數(shù)的選擇：生產(chǎn)資料物價(jià)指數(shù)與消費(fèi)資料物價(jià)指數(shù)。 △分期付款方式的外購(gòu)無(wú)形資產(chǎn)的重置成本的估算,,,3.無(wú)形資產(chǎn)成新率的估算 (1)使用年限法： (2)攤銷折余法：無(wú)形資產(chǎn)的使用效用與時(shí)間呈非線性關(guān)系,,,（三）無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中成本法的運(yùn)用,1.運(yùn)用成本法評(píng)估最低收費(fèi)額(1) 最低收費(fèi)額的含義(2)計(jì)算公式：

24、 [例題]某企業(yè)擬轉(zhuǎn)讓甲產(chǎn)品生產(chǎn)的全套技術(shù)，該技術(shù)賬面原始成本為400萬(wàn)元，已使用2年，預(yù)計(jì)還可使用10年。近2年物價(jià)漲幅為20%。由于技術(shù)轉(zhuǎn)讓，該企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率將有所下降，在以后的10年內(nèi)，減少銷售收入的現(xiàn)值為130萬(wàn)元，增加開(kāi)發(fā)費(fèi)用以提高質(zhì)量、保住市場(chǎng)的追加成本現(xiàn)值為120萬(wàn)元。該企業(yè)與購(gòu)買(mǎi)方共同享用這項(xiàng)生產(chǎn)技術(shù)所形成的設(shè)計(jì)能力分別為650萬(wàn)件和350萬(wàn)件，試評(píng)估該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的最低收費(fèi)額。,,,

25、無(wú)形資產(chǎn)最低收費(fèi)額=重置成本凈值?轉(zhuǎn)讓成本分?jǐn)偮?無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的機(jī)會(huì)成本,（1）計(jì)算該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的重置成本凈值。（2）計(jì)算轉(zhuǎn)讓成本分?jǐn)偮?。?）計(jì)算機(jī)會(huì)成本。 無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓后加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，在該無(wú)形資產(chǎn)的壽命期間，銷售收入減少和費(fèi)用增加的現(xiàn)值，就是轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本。即： 機(jī)會(huì)成本＝無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓凈減收益現(xiàn)值＋無(wú)形資產(chǎn)再開(kāi)發(fā)凈增費(fèi)用現(xiàn)值 ＝130＋120＝250萬(wàn)元（4）計(jì)算該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的

26、最低收費(fèi)額。 最低收費(fèi)額＝400×35%＋250 ＝390萬(wàn)元,,,[例] 某企業(yè)現(xiàn)有不同類型的設(shè)計(jì)工藝圖紙8萬(wàn)張，需進(jìn)行評(píng)估，以確定該設(shè)計(jì)工藝圖紙的價(jià)值。估算過(guò)程如下： 第一步，分析鑒定圖紙的使用狀況。評(píng)估人員根據(jù)這些圖紙的尺寸和所給產(chǎn)品的種類、產(chǎn)品的周期進(jìn)行分析整理。根據(jù)分析，將這些圖紙分成以下四種類型（這也是一般用于確定圖紙類型的標(biāo)準(zhǔn)）： （1）活躍

27、/當(dāng)前型：6.2萬(wàn)張。是指現(xiàn)正在生產(chǎn)，可隨時(shí)訂貨的產(chǎn)品零件、部件、組合件的工程圖紙及其他工藝文件。（2）半活躍/當(dāng)前型：0.9萬(wàn)張。是指目前已不再成批生產(chǎn)但仍可訂貨的產(chǎn)品零部件、組合件的工程圖紙及其他工藝文件。（3）活躍/陳舊型：0.7萬(wàn)張。是指計(jì)劃停止生產(chǎn)但目前仍可供銷售的產(chǎn)品的零部件、組合件的工程圖紙及其他工藝文件。（4）停止生產(chǎn)而且不再銷售的產(chǎn)品的零部件、組合件的工程圖紙及其他工藝文件，計(jì)0.2萬(wàn)張。,根據(jù)分析確定，繼續(xù)有效

28、使用的圖紙計(jì)7.1萬(wàn)張。 第二步，估算圖紙的重置完全成本。根據(jù)圖紙?jiān)O(shè)計(jì)、制作耗費(fèi)及其現(xiàn)行價(jià)格分析確定，這批圖紙每張的重置成本為120元。由此可以計(jì)算出這批圖紙的重置完全成本。 圖紙的重置完全成本=71000×120＝8520000（元） 第三步，估算圖紙的貶值。對(duì)重置完全成本總額還需按其產(chǎn)品的剩余使用年限與總使用年限的比較百分比（也稱條件百分比）進(jìn)行調(diào)整。即：=（剩余使用年限/總使用年限）×

29、;100％ 假如由活躍/當(dāng)前型圖紙控制產(chǎn)品的剩余使用年限為5年，總使用年限為12年，則其條件百分比為： 條件百分比＝（5/12） ×100％＝41.67％依此做法，可以分別計(jì)算每種類型圖紙的條件百分比。為了簡(jiǎn)化估算，假定估算出綜合條件百分比為40％。第四步，估算這些圖紙的價(jià)值。即：8520000×40％=3408000（元）,2.成本——收益法無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估值＝重置成本凈值+投資無(wú)形資產(chǎn)的收益

30、重置成本凈值采用成本法估算，投資無(wú)形資產(chǎn)的收益采用收益法。[例題]甲企業(yè)被乙企業(yè)兼并，需要對(duì)甲企業(yè)自創(chuàng)的一套工藝流程方法專利權(quán)進(jìn)行評(píng)估。有關(guān)資料如下：該工藝方法研制時(shí)發(fā)生原材料費(fèi)20,000元，輔助材料費(fèi)5,000元，燃料動(dòng)力費(fèi)4,000元，有關(guān)人員工資和津貼7,000元，專用設(shè)備費(fèi)4,500元，旅差費(fèi)500元，管理費(fèi)1,000元，占用固定資產(chǎn)的折舊費(fèi)15,000元，人員培訓(xùn)費(fèi)和資料費(fèi)等2,500元，專利申請(qǐng)費(fèi)1,000元

31、。試估算該工藝流程方法專利權(quán)的價(jià)值。分析：從已知條件來(lái)看，本例可采用成本—收益法進(jìn)行評(píng)估。即按照自創(chuàng)專利時(shí)所耗費(fèi)的實(shí)際成本及該專利具有的實(shí)際獲利能力的現(xiàn)值確定重估價(jià)值。,其評(píng)估步驟如下：第一步，計(jì)算自創(chuàng)時(shí)的總成本。設(shè)該專利的創(chuàng)造性勞動(dòng)倍加系數(shù)為3，科研平均風(fēng)險(xiǎn)率9%，無(wú)形損耗率15%，根據(jù)題中提供的資料計(jì)算，該項(xiàng)工藝流程方法專利權(quán)自創(chuàng)成本為：第二步，計(jì)算自創(chuàng)專利年收益額。從甲企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況可知，該項(xiàng)專利使用后，每年可新

32、增利潤(rùn)300,000元。第三步，確定專利的有限使用年限。使用年限的確定應(yīng)根據(jù)國(guó)家專利法規(guī)定及該專利的技術(shù)進(jìn)步水平、已經(jīng)使用年限等因素，由甲乙雙方協(xié)商確定。最終確定該專利剩余有效期限為5年。第四步，計(jì)算專利的重估價(jià)值。設(shè)提成率為24%，折現(xiàn)率10%，則這項(xiàng)專利的重估價(jià)值為： P＝69,588＋24%×300,000×3.7908 ＝69,588＋272,938＝342,526元,,

33、商標(biāo)權(quán)許可使用的評(píng)估[例]甲企業(yè)將H注冊(cè)商標(biāo)使用權(quán)通過(guò)許可使用合同許可給乙企業(yè)使用。合同約定，使用期限為5年。甲企業(yè)從乙企業(yè)新增利潤(rùn)中提成20％作為許可使用費(fèi)。試估算該商標(biāo)在使用期間的商標(biāo)使用權(quán)的價(jià)值。計(jì)算過(guò)程如下：（1）預(yù)測(cè)使用期間內(nèi)的新增利潤(rùn)。 由于H牌產(chǎn)品銷路好、信譽(yù)高，乙企業(yè)預(yù)測(cè)第一年將生產(chǎn)40萬(wàn)臺(tái)、第二年將生產(chǎn)50萬(wàn)臺(tái)、第三年將生產(chǎn)60萬(wàn)臺(tái)、第四年將生產(chǎn)70萬(wàn)臺(tái)、第五年將生產(chǎn)80萬(wàn)臺(tái)。預(yù)計(jì)每臺(tái)可新增利

34、潤(rùn)10元，那么這五年中各年新增利潤(rùn)為： 第一年：10×400,000＝4,000,000元 第二年：10×500,000＝5,000,000元 第三年：10×600,000＝6,000,000元 第四年：10×700,000＝7,000,000元 第五年：10×800,000＝8

35、,000,000元,（2）計(jì)算新增利潤(rùn)的現(xiàn)值。假定折現(xiàn)率為15％，則乙企業(yè)使用H注冊(cè)商標(biāo)后的新增利潤(rùn)現(xiàn)值為： （3）計(jì)算H注冊(cè)商標(biāo)5年使用權(quán)的價(jià)值為： 19,183,763×20%＝3,836,753元,[例] 甲企業(yè)決定將使用了20年的并已續(xù)展的A注冊(cè)商標(biāo)轉(zhuǎn)讓給乙企業(yè)。據(jù)查，甲企業(yè)標(biāo)有A商標(biāo)的商品可比生產(chǎn)同類商品的其他企業(yè)的商品單價(jià)高出15元。A商標(biāo)目前的市場(chǎng)信譽(yù)處于中上水平，大約

36、在今后10年內(nèi)銷售量穩(wěn)中有降，要求評(píng)估A商標(biāo)在評(píng)估基準(zhǔn)日(2004年1月1日)的價(jià)值。 其計(jì)算步驟可分為以下幾步： (1)計(jì)算乙企業(yè)使用A商標(biāo)后每年能獲取的超額利潤(rùn)。 按照目前情況，甲企業(yè)標(biāo)有A商標(biāo)的商品每年所獲取的超額利潤(rùn)為每個(gè)15元。假設(shè)乙企業(yè)使用A商標(biāo)后，每年可生產(chǎn)110萬(wàn)個(gè)產(chǎn)品，則乙企業(yè)使用A商標(biāo)后，每年可多獲得的超額利潤(rùn)為15×110=1 650萬(wàn)元。,(2)核定商標(biāo)的有效使用期限。 按照我國(guó)修改后《

37、商標(biāo)法》的規(guī)定，注冊(cè)商標(biāo)的有效期限為l0年。有效期限屆滿，可按時(shí)續(xù)展。因而注朋商標(biāo)一般應(yīng)該是有永久性收益的無(wú)形資產(chǎn)。但是由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是主體多元化的、動(dòng)態(tài)的、通過(guò)商品交換實(shí)行分散決策的經(jīng)濟(jì)制度，不是固定不變的，某種產(chǎn)品往往會(huì)被新的同類產(chǎn)品所替代，其周期長(zhǎng)短不一。根據(jù)市場(chǎng)變化的預(yù)測(cè)，標(biāo)有A商標(biāo)的商品前5年每年可以保持上述超額利潤(rùn)水平，后5年則每年可能將降低5元(每個(gè))。則： 前5年的超額利潤(rùn)=15×110×5=8 2

38、50(萬(wàn)元) 后5年的超額利潤(rùn)=(15－5)×110×5=5 500(萬(wàn)元),(3)計(jì)算有效期10年內(nèi)使用A商標(biāo)獲取的超額利潤(rùn)。 若不考慮時(shí)間因素，應(yīng)為 8 250+5 500=13750(萬(wàn)元) 如果考慮時(shí)間因素，應(yīng)將有效使用期限內(nèi)獲取的超額利潤(rùn)進(jìn)行折現(xiàn)。假定折現(xiàn)率為15％，則商標(biāo)權(quán)的價(jià)值為 商標(biāo)權(quán)價(jià)值：15×110×[1－(1+15%)－5 ]/15%+(15－5)

39、15;110 ×[1－(1+15%)－5 ]/15%×1/(1+15%)5 =1 650×3.3522+l 100×3.3522×0.4972 =5 531+1 833=7 364(萬(wàn)元),三、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的市場(chǎng)法 由于無(wú)形資產(chǎn)的特征：非標(biāo)準(zhǔn)性和惟一性，使市場(chǎng)法在無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中受到限制。注意事項(xiàng):(1)具有合理比較基礎(chǔ)的類似無(wú)形資產(chǎn)(2)除收集類似

40、無(wú)形資產(chǎn)交易的市場(chǎng)信息外，還需收集被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的以往交易信息(3)依據(jù)的價(jià)格信息具有代表性,并且是接近評(píng)估基準(zhǔn)日的實(shí)際成交價(jià)(4)注意對(duì)被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)和參照物的作出調(diào)整,[例]2004年4月，某化肥廠將某種磷肥的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)授權(quán)給某代銷商店，特許專營(yíng)時(shí)間為3年，每年向該商店供應(yīng)磷肥30 000噸。求該特許權(quán)的價(jià)值。 現(xiàn)選定三個(gè)參照物，情況如表所示。,由表可以看出，甲、乙的授權(quán)時(shí)間相差5個(gè)月，授權(quán)年限甲比乙少1年，授權(quán)數(shù)量甲比乙多

41、8 000噸，授權(quán)價(jià)格沒(méi)有差別。乙、丙的授權(quán)時(shí)間相差15個(gè)月，授權(quán)年限乙比丙多1年，授權(quán)數(shù)量乙比丙少4 000噸，每噸單價(jià)乙比丙多0.5元，平均每月每噸下降0.5／15=0.33元。甲、丙的授權(quán)時(shí)間相差20個(gè)月，授權(quán)年限相同，授權(quán)數(shù)量甲比丙多4 000噸，每噸單價(jià)甲比丙多0.5元，平均每月每噸下降0.5／20=0.025元。所以，時(shí)間調(diào)整因素為每月每噸下降(0.033+0.025)／2=0.029元。 對(duì)參照物價(jià)格的調(diào)整如表所示。

42、對(duì)甲、乙、丙三個(gè)參照物進(jìn)行的價(jià)格調(diào)整,,將三個(gè)參照物調(diào)整后的每噸授權(quán)費(fèi)進(jìn)行簡(jiǎn)單平均，可得到該化肥廠授權(quán)專營(yíng)某種磷肥的授權(quán)費(fèi)為(1.304+1.449+1.384)÷3=1.38元／噸。 每年專營(yíng)權(quán)使用費(fèi)=1.38 ×30000=41 400(元) 假定折現(xiàn)率為12％，特許使用費(fèi)在每年年初支付，則該專營(yíng)權(quán)的價(jià)值為 專營(yíng)權(quán)價(jià)值=41 400×(1+1.6901)=111370(元),第三節(jié)商譽(yù)的評(píng)估

43、,商譽(yù)通常是指企業(yè)在一定條件下，能獲取高于正常投資報(bào)酬率的收益所形成的價(jià)值。這是企業(yè)由于所處地理位置的優(yōu)勢(shì)，或由于經(jīng)營(yíng)效率高，管理基礎(chǔ)好，生產(chǎn)歷史悠久，人員素質(zhì)高等多種原因，與同行業(yè)企業(yè)相比較，可獲得超額利潤(rùn)。 商譽(yù)不能離開(kāi)企業(yè)而單獨(dú)存在，不能與企業(yè)可確指的資產(chǎn)分開(kāi)出售。商譽(yù)是多項(xiàng)因素作用形成的結(jié)果，但形成商譽(yù)的個(gè)別因素，不能以任何方法單獨(dú)計(jì)價(jià)。商譽(yù)本身不是一項(xiàng)單獨(dú)的、能產(chǎn)生收益的無(wú)形資產(chǎn)，而只是超過(guò)企業(yè)可確指的各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值之和

44、的價(jià)值。商譽(yù)是企業(yè)長(zhǎng)期積累起來(lái)的一項(xiàng)價(jià)值。,1）割差法商譽(yù)的評(píng)估值=企業(yè)整體價(jià)值評(píng)估值-企業(yè)可確指資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值2）超額收益法（1）超額收益資本化價(jià)值法?！　　∩套u(yù)價(jià)值=（企業(yè)的預(yù)期年收益額-企業(yè)的各單項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值之和×企業(yè)所在行業(yè)的平均收益率）/資本化率 （2）超額收益折現(xiàn)價(jià)值法。,式中: Ri 為第i年企業(yè)預(yù)期超額收益；i為收益期限序號(hào)；r為折現(xiàn)率；n為收益期限。,第三節(jié)商譽(yù)的評(píng)估,某企業(yè)進(jìn)行股份制改組

45、，根據(jù)企業(yè)過(guò)去經(jīng)營(yíng)情況和未來(lái)市場(chǎng)形勢(shì)，預(yù)測(cè)其未來(lái)5年的凈利潤(rùn)分別是13萬(wàn)元、14萬(wàn)元、11萬(wàn)元、12萬(wàn)元和15萬(wàn)元，并假定從6年開(kāi)始，以后各年凈利潤(rùn)均為15萬(wàn)元。根據(jù)銀行利率及企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)情況確定的折現(xiàn)率和本金化率均為10%。并且，采用單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估方法，評(píng)估確定該企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估之和 (包括有形資產(chǎn)和可確指的無(wú)形資產(chǎn)）為90萬(wàn)元。試確定該企業(yè)商譽(yù)評(píng)估值。,首先，采用收益法確定該企業(yè)整體評(píng)估值。企業(yè)整體評(píng)估值=13*0.9090+14

46、*0.8264+11*0.7513+12*0.6830+15*0.6209+15/10%*0.6209=49.1617+93.135=142.2967（萬(wàn)元） 商譽(yù)的價(jià)值=142.2967-90=52.2967（萬(wàn)元）,某企業(yè)預(yù)計(jì)將在今后5年內(nèi)保持其具有超額收益的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)。估計(jì)預(yù)期年超額收益額保持在22500元的水平上，該企業(yè)所在行業(yè)的平均收益率為12%，則商譽(yù)的價(jià)值＝22500×0.8929+22500×0

47、.7972+22500×0.7118+22500×0.6355+22500×0.5674 ＝81108 (元)商譽(yù)的價(jià)值=22500×3.6048=81108(元),某企業(yè)的預(yù)期年收益額為20萬(wàn)元，該企業(yè)的各項(xiàng)單項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估值之和為80萬(wàn)元，企業(yè)所在的行業(yè)平均利潤(rùn)率為20%，并以此作為適用的資產(chǎn)利潤(rùn)率。則商譽(yù)的價(jià)值＝（200000-800000*20%）/20%