資產(chǎn)評估8

1、第八章企業(yè)價值評估【字體：大中小】【打印】第一節(jié)第一節(jié)企業(yè)價值評估的特點(diǎn)企業(yè)價值評估的特點(diǎn)一、企業(yè)及企業(yè)價值評估一、企業(yè)及企業(yè)價值評估（一）企業(yè)企業(yè)是社會生產(chǎn)力發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。企業(yè)有其自身的特點(diǎn)：1.盈利性。2.整體性。是企業(yè)不同于其他資產(chǎn)的一個重要特征。3.待續(xù)經(jīng)營性。是保證正常盈利的一個重要方面。（二）企業(yè)價值企業(yè)價值主要有以下幾種類型：1.賬面價值。企業(yè)的賬面價值是一個以歷史成本為基礎(chǔ)進(jìn)行計(jì)量的會計(jì)概念。2.市場價值。（三）

2、企業(yè)價值評估主要表現(xiàn)為：1.企業(yè)整體價值；2.股東全部權(quán)益價值；3.股東部分權(quán)益價值。二、企業(yè)價值評估的特點(diǎn)二、企業(yè)價值評估的特點(diǎn)一個企業(yè)的價值，可以通過兩種不同的途徑獲得其評估值：一是對組成企業(yè)的各單項(xiàng)資產(chǎn)價值分別進(jìn)行評估，在此基礎(chǔ)上匯總單項(xiàng)資產(chǎn)的評估價值，從而形成企業(yè)價值；二是把企業(yè)作為一個獨(dú)立的整體，根據(jù)企業(yè)的獲得能力、資產(chǎn)使用效果、市場條件等因素確定企業(yè)的評估價值。企業(yè)價值評估是一種整體性評估，與單項(xiàng)資產(chǎn)評估匯總確定企業(yè)評估價值

3、是有區(qū)別的，表現(xiàn)在：1.兩種評估所確定的評估價值的含義是不相同的。2.兩種評估所確定的評估價值的價值一般是不相等的。3.兩種評估所反映的評估目的是不相同的。第二節(jié)第二節(jié)企業(yè)價值評估的范圍與程序企業(yè)價值評估的范圍與程序一、企業(yè)價值評估的范圍一、企業(yè)價值評估的范圍（一）企業(yè)價值評估的一般范圍一般范圍亦即企業(yè)的資產(chǎn)范圍。這是從法的角度界帝王企業(yè)評估的資產(chǎn)范圍。在具體界定企業(yè)評估的資產(chǎn)范圍時應(yīng)根據(jù)以下有關(guān)資料進(jìn)行：1.企業(yè)提出資產(chǎn)評估申請時的申

4、請報告及上級主管部門的批復(fù)文件所規(guī)定的評估范圍。2.企業(yè)有關(guān)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或產(chǎn)權(quán)變動的協(xié)議、合同、章程中規(guī)定的企業(yè)資產(chǎn)變動的范圍。（二）企業(yè)價值評估的具體范圍具體范圍是指評估人員具體實(shí)施評估的資產(chǎn)范圍，亦即有效資產(chǎn)范圍。在界定企業(yè)價值評估具體范圍時應(yīng)注意的問題：3.資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率又稱舉債經(jīng)營比率，是用以衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動的能力。（二）企業(yè)運(yùn)營能力企業(yè)運(yùn)營能力反映企業(yè)使用經(jīng)濟(jì)資源的效率，而這種效率的程度體現(xiàn)在資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

5、速度快慢上。通?？刹捎萌缦轮笜?biāo)考察。1.存貨周轉(zhuǎn)率。（1）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)。（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)營銷能力強(qiáng)弱和存貨管理效果的指標(biāo)。2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。是用以評估應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度和管理效率的指標(biāo)。通常用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)表示。（三）企業(yè)盈利能力1.投資報酬率。反映企業(yè)每元投資所能帶來的利潤。主要有（1）資產(chǎn)報酬率（資產(chǎn)利潤率）。企業(yè)一定時期內(nèi)實(shí)現(xiàn)利潤與資產(chǎn)總額的比率。（2）凈資產(chǎn)利潤率。稅后利潤與凈資產(chǎn)之間

6、的比例。比例越大，說明收益越強(qiáng)。2.銷售利潤率。指利潤占銷售收入的比率。（1）銷售毛利率。指銷售收入扣除銷售成本后的余額與銷售收入的比率。（2）銷售凈利率。是指稅后利潤占銷售收的比率。3.每股利潤。也稱每股收益或每股盈余。4.每股股利。是指一定時期內(nèi)企業(yè)支付給每一普通股股東的現(xiàn)金額。其計(jì)算公式為：5.市盈率，又稱價格盈余比率。其計(jì)算公式為：第四節(jié)第四節(jié)企業(yè)價值評估的收益法企業(yè)價值評估的收益法一、企業(yè)價值評估中收益法的應(yīng)用形式一、企業(yè)價值

7、評估中收益法的應(yīng)用形式企業(yè)價值評估的假設(shè)前提是持續(xù)經(jīng)營，企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營的前提下，一是假設(shè)企業(yè)仍按原先設(shè)計(jì)與興建的目的使用，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中能自覺地保持資產(chǎn)的再生產(chǎn)；二是企業(yè)經(jīng)營期限是無窮長，即n→∞。在此基礎(chǔ)上，收益法應(yīng)用于企業(yè)整體評估的形式有兩種。1.年金資本化法。其計(jì)算公式表示為：2.分段法。某企業(yè)的有關(guān)資料如下：根據(jù)該企業(yè)以前5年的經(jīng)營實(shí)績，預(yù)測其未來5年的收益額分別為25萬元、28萬元、27萬元、29萬元和30萬元。根據(jù)資料