食品飲料行業(yè)年度猜新猜心系列報(bào)告之2019年食品飲料行業(yè)十大猜想

1、正文目錄一、2018猜想回顧：部分已兌現(xiàn)或逐步兌現(xiàn).............................................................5二、猜想一：原奶漲價(jià)推動(dòng)液奶競(jìng)爭(zhēng)緩和...................................................................6三、猜想二：屠宰行業(yè)進(jìn)入快速洗牌期..............................

2、........................................6四、猜想三：雙匯熟食店成功，中式產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)大突破.................................................7五、猜想四：國(guó)產(chǎn)奶粉龍頭強(qiáng)勢(shì)崛起，改寫競(jìng)爭(zhēng)格局.................................................8六、猜想五：餐飲供應(yīng)鏈整合，倒逼調(diào)味品份額集中..........

3、.......................................8七、猜想六：調(diào)味品行業(yè)再掀費(fèi)用戰(zhàn)..........................................................................9八、猜想七：啤酒格局優(yōu)化，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí).............................................................10九、猜想八：食

4、品巨頭加速新零售布局....................................................................11十、猜想九：保健品海外并購(gòu)再起............................................................................11十一、猜想十：白酒互聯(lián)網(wǎng)概念重提...............................

5、..........................................12十二、投資建議............................................................................................................13十三、風(fēng)險(xiǎn)提示....................................................

6、........................................................13一、2018猜想回顧：部分已兌現(xiàn)或逐步兌現(xiàn)18年部分猜想已兌現(xiàn)，19年猜想待實(shí)現(xiàn)。我們?cè)?017年底發(fā)布了2018年食品飲料行業(yè)十大猜想，回顧當(dāng)初猜想部分已兌現(xiàn)或逐步兌現(xiàn)。18年歲末之際，我們提出19年十大猜想，對(duì)19年可能發(fā)生且會(huì)引發(fā)行業(yè)深度變革的十件大事進(jìn)行展望。資料來源：、公司公告圖表12018十大猜想部分已兌現(xiàn)20

7、18十大猜想是否兌現(xiàn)實(shí)現(xiàn)情況名酒上升通道即將關(guān)閉已兌現(xiàn)18年白酒行業(yè)整體景氣度下滑，三季度業(yè)績(jī)出乎市場(chǎng)意料，但茅臺(tái)、五糧液、國(guó)窖1573三大高端酒格局難有大變化，國(guó)窖、五糧液出廠價(jià)基本鎖定了高檔酒價(jià)格天花板底線伊利強(qiáng)勢(shì)切割豆奶市場(chǎng)，彰顯快消平臺(tái)價(jià)值已兌現(xiàn)18年伊利新成立健康飲品事業(yè)部及奶酪事業(yè)部，以專門化部門適應(yīng)新業(yè)務(wù)環(huán)境，同時(shí)推出植選新品豆乳；草根渠道調(diào)研也發(fā)現(xiàn)煥醒源、核桃乳已加大鋪貨力度，或說明伊利開始發(fā)力新品類復(fù)合調(diào)味料成調(diào)味品新

8、增長(zhǎng)引擎未兌現(xiàn)調(diào)味品龍頭18年利潤(rùn)增速仍主要依靠傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，以海天為例，3Q18醬油銷量增15%，高端產(chǎn)品占比進(jìn)一步提升，增速或達(dá)20%，蠔油銷量20%B端成食品、調(diào)味品戰(zhàn)略入口已兌現(xiàn)餐飲渠道已經(jīng)成為調(diào)味品行業(yè)最重要的入口，行業(yè)龍頭商超渠道（主要針對(duì)C端）份額今年有所下滑，餐飲渠道的貢獻(xiàn)有所增加國(guó)企改革推動(dòng)啤酒行業(yè)格局改善已兌現(xiàn)啤酒行業(yè)三巨頭格局基本固定，在經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間價(jià)格戰(zhàn)之后，今年行業(yè)維持慢節(jié)奏增長(zhǎng)，整體費(fèi)率有所下降，產(chǎn)品高端化和同業(yè)

9、競(jìng)爭(zhēng)緩和的局面開始形成預(yù)調(diào)酒鳳凰涅磐，重回增長(zhǎng)快車道未兌現(xiàn)行業(yè)經(jīng)歷1415年大波折后，企業(yè)和渠道均相對(duì)謹(jǐn)慎，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)暫時(shí)仍緩慢國(guó)產(chǎn)葡萄酒迎來底部反轉(zhuǎn)未兌現(xiàn)18年110月進(jìn)口葡萄酒數(shù)量同比下降2.7%，均價(jià)同比大漲13.7%；然而國(guó)產(chǎn)葡萄酒龍頭張?jiān)?3Q18歸母凈利同比下降5.7%，其余公司今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)亦不佳，國(guó)產(chǎn)葡萄酒復(fù)興之路仍很漫長(zhǎng)絕味9000家門店織起密網(wǎng)，新品類“進(jìn)廚房、上餐桌”未兌現(xiàn)絕味門店數(shù)量持續(xù)增加，但產(chǎn)品仍以鴨制品為主，鹵