第五章課件 第五章 營運資金管理

1、第五章第五章營運資金管理營運資金管理第一節(jié)第一節(jié)營運資金管理概述營運資金管理概述一、營運資金的含義、特點及管理原則一、營運資金的含義、特點及管理原則1、營運資金的含義：指流動資產(chǎn)減去流動負債后的余額。2、流動資產(chǎn)：（1）特點：①占用時間短；②周轉(zhuǎn)快；③易變現(xiàn)。（2）分類：①按占用形態(tài)不同，分為現(xiàn)金、短期投資、應收及預付款項和存貨；②按在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所處的環(huán)節(jié)不同，分為生產(chǎn)領域中的流動資產(chǎn)、流動領域中的流動資產(chǎn)以及其他領域的流動資產(chǎn)。3

2、、流動負債：（1）特點：①成本低；②償還期短。（2）分類：①以應付金額是否確定為標準，可以分成應付金額確定的流動負債和應付金額不確定的金額流動負債。②以流動負債形成情況為標準，可以分成自然性流動負債和人為性流動負債。③以是否支付利息為標準，可以分為有息流動負債和無息流動負債。含義及特點4、營運資金的特點：（1）來源具有靈活多樣性；（2）數(shù)量具有波動性；（3）周轉(zhuǎn)具有短期性；（4）實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性。管理原則1、保證合理流動的資

3、金需求；2、提高資金使用效率；3、節(jié)約資金使用成本；4、保持足夠的短期償債能力。二、營運資金戰(zhàn)略二、營運資金戰(zhàn)略流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略1、緊縮的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略：維持較低的流動資產(chǎn)銷售收入比率，將存貨盡可能壓縮，應收賬款和現(xiàn)金余額保持在最低水平。其風險與收益均較高。2、寬松的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略：維持較高的流動資產(chǎn)銷售收入比率，企業(yè)將保持高水平的存貨、應收賬款和現(xiàn)金余額。其風險與收益均較低。3、如何選擇流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略：選擇何種流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略取

4、決于公司對風險和收益的權衡。公司債權人、產(chǎn)業(yè)因素、決策者對流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的選擇都有影響。企業(yè)資產(chǎn)與資金的分類1、資產(chǎn)的分類：主要分為固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)，流動資產(chǎn)又分為永久性流動資產(chǎn)和波動性流動資產(chǎn)。2、資金的分類：主要分為長期來源和短期來源。流動資產(chǎn)融資戰(zhàn)略1、期限匹配的融資戰(zhàn)略：其特點是，長期融資滿足固定資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)資金的需要，短期融資滿足波動性流動資產(chǎn)的資金需要。該種策略風險與收益適中。2、保守融資戰(zhàn)略：其特點是，長期融資

5、不僅滿足固定資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)資金的需要，還滿足部分波動性流動資產(chǎn)的資金需要，短期融資只滿足部分波動性流動資產(chǎn)的資金需要。該種策略風險與收益均較低。3、激進融資戰(zhàn)略：其特點是，長期融資只滿足固定資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)資金的需要，短期融資不僅滿足全部波動性流動資產(chǎn)的資金需要，還滿足部分長期資產(chǎn)的資金需要。該種策略風險與收益均較高。H=316607210000=29821（元）該公司目標現(xiàn)金余額為16607元。若現(xiàn)金持有額達到29821元，

6、則買進13214元的證券；若現(xiàn)金持有額降至10000元，則賣出6607元的證券。四、現(xiàn)金管理模式四、現(xiàn)金管理模式收支兩條線的管理模式“收支兩條線”是政府為了加強財政管理和整頓財政秩序?qū)ω斦Y金采取的一種管理模式。當前，大型集團企業(yè)也紛紛采用“收支兩條線”資金管理模式。集團企業(yè)資金集中管理模式資金集中管理，也稱司庫制度，指集團企業(yè)將分散在集團各所屬企業(yè)的資金集中到總部，由總部統(tǒng)—調(diào)度、統(tǒng)一管理和統(tǒng)一運用。一般都包括以下內(nèi)容：資金集中、內(nèi)部

7、結(jié)算、融資管理、外匯管理、支付管理等。其中資金集中是基礎，其他各方面均建立在此基礎上。具體包括：統(tǒng)收統(tǒng)支模式、撥付備用金模式、結(jié)算中心模式、內(nèi)部銀行模式和財務公司模式五、現(xiàn)金收支管理五、現(xiàn)金收支管理（一）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期指對原材料進行加工最終轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)成品并將其出售所需要的時間。存貨周轉(zhuǎn)期=平均存貨／每天的銷貨成本應收賬款周轉(zhuǎn)期指產(chǎn)品售出后收到顧客貨款所需要的時間。應收賬款周轉(zhuǎn)期=平均應收賬款／每天的銷貨收入應付賬款周轉(zhuǎn)期指從收到尚未

8、付款的材料開始到現(xiàn)金支出所需要的時間。應付賬款周轉(zhuǎn)期=平均應付賬款／每天的銷貨成本現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期應收賬款周轉(zhuǎn)期應付賬款周轉(zhuǎn)期（二）收款管理1、高效率收款系統(tǒng)的標志：（1）使收款成本和收款浮動期達到最?。唬?）保證與客戶匯款及其他現(xiàn)金流入來源相關的信息質(zhì)量。2、收款系統(tǒng)成本：包括：（1）浮動期成本；（2）管理收款系統(tǒng)的相關費用（例如銀行手續(xù)費）；（3）第三方處理費用或清算相關費用；（4）在獲得資金之前，收款在途項目使企業(yè)無法利用這

9、些資金，也會產(chǎn)生機會成本。3、信息的質(zhì)量：包括：（1）收款方得到的付款人的姓名；（2）付款的內(nèi)容；（3）付款時間。收賬的流動時間4、收款浮動期：指從支付開始到企業(yè)收到資金的時間間隔。包括三個方面：（1）郵寄浮動期：從付款人寄出支票到收款人或收款人的處理系統(tǒng)收到支票的時間間隔。（2）處理浮動期：是指支票的接受方處理支票和將支票存入銀行以收回現(xiàn)金所花的時間。（3）結(jié)算浮動期：是指通過銀行系統(tǒng)進行支票結(jié)算所需的時問。郵寄的處理紙基支付收款系統(tǒng)