科技產(chǎn)業(yè)行業(yè)2019年金屬機(jī)殼產(chǎn)業(yè)展望設(shè)計(jì)上無重大變化

1、參閱末頁之免責(zé)宣言iPhoneFY19將維持玻璃背蓋金屬邊框設(shè)計(jì)蘋果iPhone8和iPhoneX系列採用金屬邊框玻璃背蓋的設(shè)計(jì)，iPhone8與iPhone8Plus使用2.5D玻璃背蓋與鋁質(zhì)邊框，iPhoneX則是搭載5.8吋全螢?zāi)粺o邊框螢?zāi)弧?.5D玻璃背蓋與醫(yī)療級(jí)不鏽鋼邊框。一如我們先前所預(yù)料到的，今年上市的新款iPhones—iPhoneXS、iPhoneXSMax、iPhoneXR—都維持了這樣的外觀設(shè)計(jì)。iPhoneXS與

2、iPhoneXSMax用的玻璃採用智慧型手機(jī)歷來最堅(jiān)固的玻璃材質(zhì)搭配精準(zhǔn)成的醫(yī)療級(jí)特製不鏽鋼邊框。iPhoneXR使用的玻璃螢?zāi)灰仓腔坌褪謾C(jī)歷來最堅(jiān)固的正面玻璃面板；精準(zhǔn)成形的航太等級(jí)鋁金屬邊框。預(yù)定FY19上市的新iPhone，我們預(yù)估蘋果將會(huì)保留上述的外觀設(shè)計(jì)，不會(huì)有太多改變。圖表2:iPhone8、iPhone8Plus外觀資料來源：Apple。圖表3:iPhoneXR外觀資料來源：Apple。O參閱末頁之免責(zé)宣言可成市占率持續(xù)成

3、長可成有三大產(chǎn)品線—筆電機(jī)殼、平板電腦機(jī)殼、智慧手機(jī)機(jī)殼?？沙墒翘O果最主要的機(jī)殼供應(yīng)商之一，主要供應(yīng)iPhones、iPads、MacBook的機(jī)殼。們預(yù)估可成會(huì)是最大的MacBook機(jī)殼供應(yīng)商，占比預(yù)估是40~50%。此外我們也預(yù)估可成會(huì)是最大的iPhoneXR機(jī)殼供商，占比預(yù)是50~60%?？沙蔂I運(yùn)執(zhí)力佳、生產(chǎn)良率穩(wěn)定，因此在iPhone供應(yīng)鏈的占比不斷提升。我們預(yù)估可成在iPhone供應(yīng)鏈占比將會(huì)從2018年的25%上升至2019

4、年的30%。不過，也因此可成於iPhone曝顯較高，一旦iPhone產(chǎn)品週期觸頂，就有可能面評(píng)價(jià)下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。但我們?nèi)杂行判目沙蒄Y19將會(huì)在iPhone應(yīng)鏈裡獲得高的市占。然而目前市場上對(duì)於iPhone供應(yīng)鏈類股抱持較為保守的看法，因此可成股價(jià)將遇到阻礙。我們建議等明年新iPhone的規(guī)格或外觀設(shè)計(jì)方向較為明確之後，投資人可再重新檢視可成。此外我們也認(rèn)為可成未來將有機(jī)會(huì)切入iPhone不鏽鋼機(jī)殼供應(yīng)鏈，將有助於可成的產(chǎn)品平均售價(jià)提升。圖