金融工程學(xué)

1、第一章1.什么是金融工程學(xué)是關(guān)于金融創(chuàng)新工具及其程序的設(shè)計(jì)，開(kāi)發(fā)和運(yùn)用，并對(duì)解決金融問(wèn)題的創(chuàng)造性方法進(jìn)行程序化的學(xué)科2.金融工程的五個(gè)步驟是什么診斷：識(shí)別金融問(wèn)題的實(shí)質(zhì)和根源分析：根據(jù)現(xiàn)有的金融市場(chǎng)體制、金融技術(shù)和金融理論找出解決這個(gè)問(wèn)題的最佳方法生產(chǎn)：創(chuàng)造出一種新的金融工具，建立一種新型的金融服務(wù)，或者是兩者的結(jié)合定價(jià)：通過(guò)各種方法決定這種新型金融工具或者金融服務(wù)的內(nèi)在價(jià)值，并以高于這個(gè)內(nèi)在價(jià)值的價(jià)格銷售給客戶修正：針對(duì)客戶的特殊需求

2、，對(duì)基本工具和產(chǎn)品進(jìn)行修正，使之更適合單個(gè)客戶的需求！3.簡(jiǎn)述金融工程學(xué)的三個(gè)基本要素不確定性：是指在未來(lái)一段時(shí)間范圍內(nèi)，發(fā)生任何當(dāng)前市場(chǎng)所不能預(yù)見(jiàn)事件的可能性。信息：是指在金融市場(chǎng)上，人們具有的關(guān)于某一事件的發(fā)生，影響和后果的知識(shí)。能力：是指獲得某種能夠克服不確定性的資源，或者是獲得更多信息并加以準(zhǔn)確分析的能力。4.金融工程學(xué)主要有哪些應(yīng)用領(lǐng)域投資人的應(yīng)用，確定金融資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值，發(fā)現(xiàn)價(jià)值和防止風(fēng)險(xiǎn)是金融工程在金融市場(chǎng)內(nèi)的主要應(yīng)用。企

3、業(yè)界的應(yīng)用，主要是因?yàn)槠胀ㄍ顿Y者和一個(gè)企業(yè)之間有一個(gè)重大的差異—能力，對(duì)于一個(gè)普通投資人和企業(yè)來(lái)說(shuō)，他們面對(duì)的不確定性和信息是一樣的，但是他們的能力則完全不同。第二章1.什么是有效金融市場(chǎng)？簡(jiǎn)述其三種形式在一個(gè)有效金融市場(chǎng)上，以當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格簡(jiǎn)單地買(mǎi)入或者賣(mài)出一項(xiàng)金融資產(chǎn)，并不能夠時(shí)投資人實(shí)現(xiàn)任何套利的利潤(rùn)。強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)：包含全部企業(yè)內(nèi)部信息及其對(duì)全部信息的最佳分析和階段半強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)：包含全部公開(kāi)信息弱勢(shì)市場(chǎng):包含全部歷史信息2.什么是資產(chǎn)組

4、合中的有效組合邊界通過(guò)一次組合，投資人能夠?qū)崿F(xiàn)降低風(fēng)險(xiǎn)的目的，然后投資人可以將這個(gè)投資組合再次與一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的資產(chǎn)進(jìn)一步組合，從而提高預(yù)期收益水平，最終投資人可以在現(xiàn)有的市場(chǎng)上，通過(guò)組合的手段，使其所擁有的資產(chǎn)組合從下方達(dá)到有效組合邊界。這個(gè)有效邊界上的任何組合都是當(dāng)前市場(chǎng)上，投資人所能夠達(dá)到的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的最有效的組合，即在該曲線上，投資人既沒(méi)有為給定的回報(bào)而承擔(dān)額外的風(fēng)險(xiǎn)，也沒(méi)有因?yàn)榻o定的風(fēng)險(xiǎn)而少獲得回報(bào)。在有效組合邊界上，投資人

5、可以根據(jù)其自身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的不同偏好而決定相應(yīng)的投資組合。依賴于預(yù)期現(xiàn)金流的問(wèn)題對(duì)于現(xiàn)金流的估計(jì)其實(shí)是項(xiàng)目投資人對(duì)項(xiàng)目的主觀猜測(cè)，而不是我們所描述的有效金融市場(chǎng)上的信息充分化的預(yù)期。資金成本的估算問(wèn)題，簡(jiǎn)單地依賴于金融市場(chǎng)上的現(xiàn)有資產(chǎn)來(lái)評(píng)估新建項(xiàng)目的做法本身可能是極具風(fēng)險(xiǎn)的。公司內(nèi)部項(xiàng)目問(wèn)題。通過(guò)CAPM計(jì)算出的企業(yè)項(xiàng)目資金成本，這是一種非常嚴(yán)厲的指責(zé)，也是對(duì)CAPM模型形而上學(xué)的理解，簡(jiǎn)單地認(rèn)為公司內(nèi)部實(shí)施的任何項(xiàng)目都必須具有高于市場(chǎng)

6、一般回報(bào)水平的預(yù)期收益是不切實(shí)際的。第四章1.投資人表達(dá)頭寸有幾種方式？請(qǐng)分別敘述其中的三種方式多方頭寸買(mǎi)入該資產(chǎn)或者遠(yuǎn)期合同，直接買(mǎi)入某項(xiàng)資產(chǎn)買(mǎi)入該資產(chǎn)的買(mǎi)方期權(quán)，買(mǎi)入該資產(chǎn)的買(mǎi)方期權(quán)，這項(xiàng)賣(mài)方期權(quán)允許投資人在該資產(chǎn)升值的情況下，按照事先固定的低價(jià)買(mǎi)入該資產(chǎn)，進(jìn)而拋售獲利。如果該資產(chǎn)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)不僅沒(méi)有升值，反而縮水，那么投資人就要承擔(dān)相當(dāng)于這個(gè)買(mǎi)方期權(quán)價(jià)格的損失。賣(mài)出該資產(chǎn)的賣(mài)方期權(quán)，賣(mài)出該資產(chǎn)的賣(mài)方期權(quán)，投資人確信該項(xiàng)資產(chǎn)未來(lái)

7、必然升值，故而向其他投資人出售了一項(xiàng)權(quán)利：允許其他投資人當(dāng)該資產(chǎn)的價(jià)格跌破某一事先協(xié)議價(jià)格時(shí)，有權(quán)將該資產(chǎn)按照該協(xié)議價(jià)出售以獲得相當(dāng)于賣(mài)方期權(quán)的利潤(rùn)?？辗筋^寸賣(mài)出該資產(chǎn)或者遠(yuǎn)期合同買(mǎi)入該資產(chǎn)的賣(mài)方期權(quán)賣(mài)出該資產(chǎn)的買(mǎi)方期權(quán)2.什么是風(fēng)險(xiǎn)杠率？在上述三種方式中，哪一種的風(fēng)險(xiǎn)杠率最高？即在表達(dá)同樣的控方或者多方頭寸時(shí)，由于投資人采用了不同的方式，使其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)放大了不同的比例?？疹^買(mǎi)權(quán)和空頭賣(mài)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)杠率。3.什么是金融工程的基本特征4.什么是

8、頭寸分解？一個(gè)多方頭寸是是否可以包含一個(gè)針對(duì)其他要素的空方頭寸？就是幫助投資人將某一項(xiàng)金融工具所具有的多重頭寸進(jìn)行分析，進(jìn)而了解與之相關(guān)的其他風(fēng)險(xiǎn)因素所具有的頭寸。頭寸不僅僅是投資人針對(duì)某項(xiàng)資產(chǎn)未來(lái)價(jià)格的看法，同時(shí)還具有其他與之相關(guān)的頭寸。事實(shí)上，任何投資都具有一定的頭寸，而這些頭寸也都可以被最終分解為針對(duì)某些特定因素的多方或者空方的基本頭寸。第五章1.如果當(dāng)前市場(chǎng)上的國(guó)債期限結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了向下的形狀，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)未來(lái)利率調(diào)整產(chǎn)生了什么樣的預(yù)