中國人民大學財政與金融學院金融碩士專業(yè)考研專業(yè)課431金融學綜合復習專題之關于貨幣需求—費雪方程式與劍橋方程式部分的重點、難點、?？贾R點匯總

1、高分咨詢，請加VX：xxxzhang321（新祥旭張老師）辨析題，你有把握嗎？辨析題，你有把握嗎？（一）貨幣需求（一）貨幣需求————費雪方程式與劍橋方程式費雪方程式與劍橋方程式1費雪方程式20世紀初，歐文費雪提出了交易方程式，也被稱為費雪方程式。這一方程式為：MV=PT或P=MVT其中，M為一定時期內流通貨幣的平均數量；V為貨幣流通速度；P為各類商品價格的加權平均數；T為各類商品的交易數量。根據這一等式，P的值取決于M、V、T這三個變

2、量的相互作用。費雪分析，在這三個經濟變量中，M是一個由模型之外的因素所決定的外生變量；V由于制度性因素在短期內不變，因而可視為常數；交易量T對產出水平常常保持固定的比例，也是大體穩(wěn)定的。因此，只有P和M的關系最重要。所以，P的值特別是取決于M數量的變化。交易方程式雖然主要說明M對P的影響，但當把P視為既定的價格水平時，則M=PTV這說明，在既定的價格水平下，總交易量與所需要的名義貨幣量具有一定的比例關系，這個比例是1V，即貨幣流通速度的

3、倒數。換言之，要使價格保持既定水平，只有當貨幣量與總交易量保持一定比例關系才能實現。費雪方程式沒有考慮微觀主體動機對貨幣需求的影響。2.劍橋方程式劍橋學派在研究貨幣需求時重視微觀主體的動機。該學派認為，處于經濟體系中的個人對貨幣的需求，實質是選擇以怎樣的方式保持自己資產的問題。每個人決定持有貨幣多少，有種種原因；但在名義貨幣需求與名義收入水平之間總是保持一個較為穩(wěn)定的比例關系。對整個經濟體系來說，也是如此。因此有劍橋方程式如下：Md=K

4、PY式中，Y為總收入；P為價格水平；k為以貨幣形態(tài)保有的財富占名義收入的比例；Md為名義貨幣需求。3費雪方程式與劍橋方程式的區(qū)別費雪方程式劍橋方程式側重點強調貨幣的交易手段強調貨幣作為資產的功能角度從流量角度，重視貨幣支出的數量和速度又稱為“現金交易說”從存量角度，重視存量占收入的比例又稱為“現金余額說”決定因素從宏觀角度用貨幣的數量的變動來解釋價格；反過來，在交易商品量給定和價格水平給定時，也能在既定的貨幣流通速度下得出一定的貨幣需求

5、結論。劍橋方程式則是從微觀角度進行分析的產物。他們的思路是，出于種種經濟考慮，人們對于保有貨幣有一個滿足程度的問題。但保有貨幣要付出代價，比如不能帶來收益的特點就是對保有貨幣數量的制約。這就是說，微觀主體要在比較中決定貨幣需求。顯然，劍橋方程式中的貨幣需求決定因素多于費雪方程式，特別是利率的作用已成為不容忽視的因素之一。（二）（二）斯塔克伯格模型與價格領導模型的區(qū)別斯塔克伯格模型與價格領導模型的區(qū)別斯塔克伯格模型價格領導模型在有些市場，

6、競爭廠商之間的地位并不是對稱的，價格領導模型:是指高分咨詢，請加VX：xxxzhang321（新祥旭張老師）市場地位的不對稱引起了決策次序的不對稱。通常，小企業(yè)先觀察到大企業(yè)的行為，再決定自己的對策。德國經濟學家斯塔克爾伯格建立的模型就反映了這種不對稱的競爭。模型假設:主導企業(yè)知道跟隨企業(yè)一定會對它的產量作出反應，因而當它在確定產量時，把跟隨企業(yè)力反應也考慮進去了。因此這個模型也被稱為“主導企業(yè)模型”。在寡頭壟斷條件下，行業(yè)中的一家企業(yè)

7、決定產品價格，其他企業(yè)則相應跟著定價或變價。在此模式下，領袖企業(yè)首先依據MR=MC決定其最優(yōu)產量和最優(yōu)價格，然后其他企業(yè)按大企業(yè)定的價格定價并確定其產量。1.存在市場不一樣:斯塔克伯格模型存在于完全競爭市場，而價格領導模型中的寡頭壟斷條件則決定了其存在于不完全競爭市場。2.方式不一樣，斯塔克伯格模型是企業(yè)對產量方面的控制，而價格領導模型是側重于在制定價格方面，也就是取得定價權。3.性質不一樣:斯塔克伯格模型是在領導性廠商考慮跟隨廠商的反

8、應函數，再確定自己的產量，而跟隨廠商就根據領導性廠商的產量確定自己的最大產量，兩者沒有一個明確的聯合。價格模型是某一行業(yè)的生產者通過非正式的聯合來制定價格，這一行業(yè)的生產廠家是聯合在一起的但不被正式的法律所認同。（三）融資（三）融資內容優(yōu)勢局限性直接融資指資金的盈余方和赤字方在金融市場上直接溝通。1.供需雙方直接聯系2.有利于提高資金使用效益3.籌集的資金可長期使用1.雙方在資金量、期限、利率等方面受限多于間接融資2.風險比間接融資大間

9、接融資指資金的盈余方和赤字方通過金融機構實現資金余缺調劑。1.銀行和金融機構能籌集巨額資金2.間接融資資產和負債多樣化、安全性高減少了投資者對投資經營對象經營狀況的關注和籌資者在資金使用方面的壓力和約束（四）無限法償和有限法償（四）無限法償和有限法償無限法償有限法償即法律規(guī)定的無限制償付能力，其含義是法律保護取得這種能力的貨幣，不論每次支付數額多大，不論屬于何種性質的支付，即不論是購買商品、支付服務、結清債務、繳納稅款等，支付的對方均不