浙江工商大學2018考研真題之431金融學綜合

1、答案寫在答題紙上，寫在試卷上無效第1頁（共2頁）浙江工商大學2018年全國碩士研究生入學考試試卷（B）卷考試科目：431金融學綜合總分：“50分）考試時間：3小時一、計算題：（共4小題，每小題10分，共40分）1、假如你原本想花78000美元向MuscleMots購買一輛新跑于2但考慮到資金周轉(zhuǎn)需要z你改變主意，轉(zhuǎn)而選擇租賃同型號的跑車。假設租賃合約構成一個利率為7.25%(APR)的60個月期的預付年金。你每個月應該付多少租金？(10

2、分）2、考慮如下兩個互斥項目：年度IOII現(xiàn)金流量AII0000Il0000I1000I1000現(xiàn)金流量BI10000I1000II000j12000求兩個項目的交叉點報酬率？何種情況下選擇項目A(10分）3、你發(fā)現(xiàn)約翰公司的如下歷史數(shù)據(jù)：1年2年3年4年股票價格I49.5I5s.12I67.34I60.25市盈率I2.40I2.58I2.71I2.85下一年的收益預期會以門%的速度增長，用公司的歷史平均市盈率作為一個基準，那么公司下一

3、年的股票價格是多少？C10分）4、假定美元兌英鎊匯率為0.88英鎊／美元，英國一年期的利率為2.5%，美國一年期的利率為3.5%，根據(jù)利率平價，一年后預期匯率將會是多少？CIO分）二、問答題：（共5小題，第一小題10分，其他每小題15分，共70分〉l、考慮公司所得稅的MM定理I的核心觀點是什么？請推導考慮公司稅的MM定理i公式。（JO分〉2、依據(jù)凱恩斯的流動性偏好理論，影響貨幣需求移動的因素有哪兩個？請闡述其影響機制。(15分〉3、商業(yè)

4、銀行傳統(tǒng)的存款業(yè)務有哪三大類？商業(yè)銀行的借款業(yè)務包括哪些？(15分〉4、中央銀行作為“銀行的銀行”，其職能體現(xiàn)在哪幾個方面？C15分〉5、假定A國是個小國，該國貨幣與美元匯率固定在E，當美元加息后，該國需要采取什么措施來維持匯率穩(wěn)定（畫圖分析）？并分析這會對該國產(chǎn)生什么影響？C15分〉三、材料分析題：（共2小題，每小題20分，共40分）l、貨幣理論與政策材料分析（20分）材料一：加拿大、新西蘭等國和歐洲央行先后廢止了傳統(tǒng)的法定準備金制度

5、，實行了不同程度的“零準備金”制度和利率走廊機制。在零準備制下，中央銀行無法直接影響商業(yè)銀行的借貸成本，但仍然可以通過對其他可控利率（如再貼現(xiàn)利率、常備借貸便利利率）的調(diào)控，直接設定商業(yè)銀行借貸利率的上下限，間接達成引導商業(yè)銀行利率走勢的目標。利率走廊的上限是中央銀行對商業(yè)銀行發(fā)放貸款的利率，其下限則是商業(yè)銀行在央行的存款利率。材料二：由于經(jīng)濟發(fā)展階段有所不同，各國在貨幣政策中介目標選擇及其演進方面存在著顯著差別。即使是同一國家在不同的

6、歷史時期也可能選擇不盡相同的貨幣政策中介目標，如美國歷史上曾出現(xiàn)對貨幣數(shù)量目標與利率價格目標選擇的多次反復。材料三：“這些年來隨著市場的發(fā)展，利率作為一個價格調(diào)控越來越重要，并且央行加大用公開市場業(yè)務操作來平穩(wěn)利率、穩(wěn)定預期，市場人士都看到取得了很好的效果?！敝袊鸢笇懺诖痤}紙上，寫在試卷上無效第2頁（共2頁）人民銀行副行長易綱于2016年3月指出。但易綱同時也認為，我國目前還不能完全實行真正意義上的“利率走廊”，因為中國現(xiàn)在的機制還必

7、須兼顧貨幣的數(shù)量目標和價格目標。從理論上講，在供求力量的作用下，任何市場將自動實現(xiàn)數(shù)量與價格的動態(tài)均衡，貨幣數(shù)量與利率價格也同樣內(nèi)在統(tǒng)一于市場的均衡動態(tài)之中。我國已經(jīng)放開存貸款利率管制，但利率市場化改革還不夠徹底，基準利率尚未有效形成，中國暫不宜實施利率走廊調(diào)控機制。閱讀材料并結合所學知識回答：（）在利束走廊調(diào)控機制下，如果中央銀行通過降低對商業(yè)銀行的貸款利率來調(diào)低利率走廊的上限，商業(yè)銀行對企業(yè)貸款的市場利率有可能超過央行對商業(yè)銀行的貸

8、款利率嗎？（勾結合貨幣政策中介目標的選擇標準，你認為利率目標具有哪些優(yōu)點？(3）除法定準備金制度外，還有哪些影響貨幣數(shù)量目標實現(xiàn)的一般性政策工具？2、公司財務決策材料分析（20分〉項目評估尤蘭達公司對一個新的7聲部仿真器的預計銷售數(shù)量如下：年度I12I3I41s銷售額（元）｜81oooI94000I108000I103000I84000新產(chǎn)品的生產(chǎn)需要1600000元的凈營運資本投資啟動，此后，每年需要追加的凈營運資本性投資等于下一年的

9、預計銷售收入增加量的15%?？偣潭ǔ杀緸槊磕?500000元，單位變動成本為265元，單位價格為380元。安裝生產(chǎn)所需設備需要21000000元。該設備屬于MACRS的7年類財產(chǎn)。5年后，該設備可以以取得成本的20%賣出。尤蘭達公司適用35%的邊際稅率，所有項目的必要報酬率均為18%。根據(jù)這些初步的估計，項目的NPV是多少？折舊率14.29I24.49I17.49I12.49I附：7年財產(chǎn)MACRS折舊表年份iiIzI3I4I6788.