項(xiàng)目投資管理

1、183項(xiàng)目投目投資管理管理421421項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量分析項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量分析本節(jié)分別分析了三種類型投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量構(gòu)成內(nèi)容及其估算方法，重點(diǎn)介紹了不同類型投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量的簡(jiǎn)化計(jì)算方法。一、項(xiàng)目投資的定義項(xiàng)目投資是一種以特定建設(shè)項(xiàng)目為對(duì)象、，直接與新建項(xiàng)目或更新改造項(xiàng)目有關(guān)的長(zhǎng)期投資行為。本章所介紹的工業(yè)企業(yè)投資項(xiàng)目主要包括新建項(xiàng)目（含單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目和完整工業(yè)投資項(xiàng)目）和更新改造項(xiàng)目?jī)煞N類型。二、項(xiàng)目投資的特點(diǎn)與其他形式

2、的投資相比，項(xiàng)目投資具有投資內(nèi)容獨(dú)特（每個(gè)項(xiàng)目都至少涉及一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資）、投資數(shù)額多、影響時(shí)間長(zhǎng)（至少一年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上）、發(fā)生頻率低、變現(xiàn)能力差和投資風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)。三、項(xiàng)目計(jì)算期的構(gòu)成項(xiàng)目計(jì)算期，是指投資項(xiàng)目從投資建設(shè)開(kāi)始到最終清理結(jié)束整個(gè)過(guò)程的全部時(shí)間，包括建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期（具體又包括投產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期）。其中建設(shè)期是指項(xiàng)目資金正式投入開(kāi)始到項(xiàng)目建成投產(chǎn)為止所需要的時(shí)間，建設(shè)期的第一年初稱為建設(shè)起點(diǎn)，建設(shè)期的最后一年末稱為投產(chǎn)日。在

3、實(shí)踐中，通常應(yīng)參照項(xiàng)目建設(shè)的合理工期或項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度計(jì)劃合理確定建設(shè)期。項(xiàng)目計(jì)算期的最后一年年末稱為終結(jié)點(diǎn)，假定項(xiàng)目最終報(bào)廢或清理均發(fā)生在終結(jié)點(diǎn)（但更新改造除外）。從投產(chǎn)日到終結(jié)點(diǎn)之間的時(shí)間間隔稱為運(yùn)營(yíng)期，又包括試產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期（完全達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力）兩個(gè)階段。試產(chǎn)期是指項(xiàng)目投入生產(chǎn)，但生產(chǎn)能力尚未完全達(dá)到設(shè)計(jì)能力時(shí)的過(guò)渡階段。達(dá)產(chǎn)期是指生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)達(dá)到設(shè)計(jì)預(yù)期水平后的時(shí)間。運(yùn)營(yíng)期一般應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目主要設(shè)備的經(jīng)濟(jì)使用壽命期確定。項(xiàng)目計(jì)算期、建設(shè)期

4、和運(yùn)營(yíng)期之間有以下關(guān)系成立，即：項(xiàng)目計(jì)算期＝建設(shè)期＋運(yùn)營(yíng)期【例4141】企業(yè)擬購(gòu)建一項(xiàng)固定資產(chǎn)，預(yù)計(jì)使用壽命為10年。要求：就以下各種不相關(guān)情況分別確定該項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期。1.在建設(shè)起點(diǎn)投資并投產(chǎn)。2.建設(shè)期為一年。383二、項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量分析二、項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量分析（一）（一）項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量的內(nèi)容項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量的內(nèi)容不同類型的投資項(xiàng)目，其現(xiàn)金流量的具體內(nèi)容存在差異。1.1.單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金

5、流量單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目是指只涉及到固定資產(chǎn)投資而不涉及無(wú)形資產(chǎn)投資、其他資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金投資的建設(shè)項(xiàng)目。它以新增生產(chǎn)能力，提高生產(chǎn)效率為特征。（1）現(xiàn)金流入量）現(xiàn)金流入量單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量包括：增加的營(yíng)業(yè)收入和回收固定資產(chǎn)余值等內(nèi)容。（2）現(xiàn)金流出量）現(xiàn)金流出量單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流出量包括：固定資產(chǎn)投資、新增經(jīng)營(yíng)成本和增加的各項(xiàng)稅款等內(nèi)容。2.2.完整工業(yè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量完整工業(yè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量完整工業(yè)投資

6、項(xiàng)目簡(jiǎn)稱新建項(xiàng)目，是以新增工業(yè)生產(chǎn)能力為主的投資項(xiàng)目，其投資內(nèi)容不僅包括固定資產(chǎn)投資，而且還包括流動(dòng)資金投資的建設(shè)項(xiàng)目。（1）現(xiàn)金流入量）現(xiàn)金流入量完整工業(yè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量包括：營(yíng)業(yè)收入、補(bǔ)貼收入、回收固定資產(chǎn)余值和回收流動(dòng)資金。（2）現(xiàn)金流出量）現(xiàn)金流出量完整工業(yè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流出量包括：建沒(méi)投資、流動(dòng)資金投資、經(jīng)營(yíng)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、維持運(yùn)營(yíng)投資和調(diào)整所得稅。3.3.固定資產(chǎn)更新改造投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量固定資產(chǎn)更新改造投資項(xiàng)目的

7、現(xiàn)金流量固定資產(chǎn)更新改造投資項(xiàng)目可分為以恢復(fù)固定資產(chǎn)生產(chǎn)效率為目的的更新項(xiàng)目和以改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)條件為目的的改造項(xiàng)目?jī)煞N類型。（1）現(xiàn)金流入量）現(xiàn)金流入量固定資產(chǎn)更新改造投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量包括：因使用新固定資產(chǎn)而增加的營(yíng)業(yè)收入、處置舊固定資產(chǎn)的變現(xiàn)凈收入和新舊固定資產(chǎn)回收固定資產(chǎn)余值的差額等內(nèi)容。（2）現(xiàn)金流出量）現(xiàn)金流出量固定資產(chǎn)更新改造投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流出量包括：購(gòu)置新固定資產(chǎn)的投資、因使用新固定資產(chǎn)而增加的經(jīng)營(yíng)成本、因使用新固定資產(chǎn)而

8、增加的流動(dòng)資金投資和增加的各項(xiàng)稅款等內(nèi)容。其中，因提前報(bào)廢舊固定資產(chǎn)所發(fā)生的清理凈損失而發(fā)生的抵減當(dāng)期所得稅稅額用負(fù)值表示。（二）計(jì)算投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題和相關(guān)假設(shè)（二）計(jì)算投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題和相關(guān)假設(shè)在計(jì)算現(xiàn)金流量時(shí)，為防止多算或漏算有關(guān)內(nèi)容，需要注意以下幾點(diǎn)：（1）必須考慮現(xiàn)金流量的增量；（2）盡量利用現(xiàn)有的會(huì)計(jì)利潤(rùn)數(shù)據(jù)；（3）不能考慮沉沒(méi)成本因素；（4）充分關(guān)注機(jī)會(huì)成本；（5）考慮項(xiàng)目對(duì)企業(yè)其他部門(mén)的影響為克