優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)改善企業(yè)資金狀況

1、《經(jīng)濟師》2001年第1期●企業(yè)研究資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)決定著產(chǎn)業(yè)的生存和發(fā)展。目前，大多數(shù)國有企業(yè)面臨虧損、資金占用等一系列的問題。要改變現(xiàn)狀，使企業(yè)扭虧為盈，就必須優(yōu)化企業(yè)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，改善企業(yè)資金狀況。一、資產(chǎn)負債不合理的主要因素1、觀念轉(zhuǎn)變緩慢，依賴思想嚴重。自1992年10月召開黨的十四大提出的“由原來高度集中統(tǒng)一的計劃經(jīng)濟體制向社會主義市場經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)變”以來，企業(yè)轉(zhuǎn)變生產(chǎn)經(jīng)營機制已八個年頭。但到目前為止，有些國有企業(yè)仍停留在傳統(tǒng)經(jīng)

2、濟體制下的舊思想觀念中。企業(yè)依舊想靠國家全部投入資本金，單純的依靠計劃差價和國家減稅讓利來搞活企業(yè)；依舊依賴國家全部管理，決定著企業(yè)的生存和發(fā)展。實踐證明，在社會主義市場經(jīng)濟體制下，企業(yè)這種躲在國家懷里，完全依賴國家的做法已經(jīng)行不通了企業(yè)必須以自身價值尋求生存和發(fā)展。2、非生產(chǎn)性消費過高，不注意投資效益生產(chǎn)成本。在過去計劃經(jīng)濟時期。國家對經(jīng)濟實行統(tǒng)分統(tǒng)配，國有企業(yè)沒有自主權，也不注重資本金的積累和市場價值規(guī)律的作用。在轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鼋?jīng)濟體制

3、后，企業(yè)仍舊大手大腳花錢，經(jīng)營不講成本，投資不講效益，收入不留后備基金。資金不進行積累，就’必然會導致企業(yè)債務繁重，坐吃山空，使企業(yè)陷入虧損的泥潭，甚至會出現(xiàn)倒閉的危機。從側(cè)面反映出企業(yè)負債的嚴重后果。3、盲目購進商品，造成庫存積壓。資金占用率高，周轉(zhuǎn)緩慢，使用銀行利息負擔沉重。在計劃經(jīng)濟中，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營主要依靠國家下達的計劃執(zhí)行，不考慮市場需求量。轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鼋?jīng)濟后，企業(yè)還是走原來的老路，不顧市場效益，在商品暢銷時大量購入，不考慮需求與

4、供給的比例。在商品供大于求后，就出現(xiàn)滯銷，造成積壓。積壓商品也占用了相當多的流動資金，由于流動資金周轉(zhuǎn)緩慢，為了增加企業(yè)的流動資金，企業(yè)就必須要向銀行貸款，也相應地加重了企業(yè)新的負擔——銀行利息，使企業(yè)負債增加。以上諸因素反映出企業(yè)在轉(zhuǎn)變體制中出現(xiàn)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)完全不合理，資產(chǎn)負債率過高，企業(yè)資金占用嚴重，周轉(zhuǎn)緩慢。這種現(xiàn)狀必須得到改善，才能使企業(yè)扭虧為盈。二、觀念更新。轉(zhuǎn)機建制是改善企業(yè)資金狀況的思想基礎促使企業(yè)擺脫困境、沖出低谷思想

5、觀念是關鍵。更新觀念，是讓企業(yè)認識到傳統(tǒng)體制下的優(yōu)越性已不復存在，企業(yè)必須重新認識自身現(xiàn)有的價值，從中優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)改善企業(yè)資金狀況挖掘出自身的潛力優(yōu)勢，重新樹立起一個振興的企業(yè)。企業(yè)加速轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，建立市場經(jīng)濟體制是促使其在市場中求生存、求發(fā)展。以市場需求作為自己的生產(chǎn)經(jīng)營向?qū)?，建立適應市場的經(jīng)營方針，更好地使企業(yè)在同行業(yè)中占領市場。加快商品周轉(zhuǎn)，使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)迅速，更好地改善企業(yè)的流動資金占用情況，也相應地減少了企業(yè)的負債，保證

6、企業(yè)的狀況得到改善并順利發(fā)展。三、加強企業(yè)管理，強化資金管理，減少企業(yè)資產(chǎn)負債率，從而改善企業(yè)的資金狀況企業(yè)扭虧為盈的目標要靠自身的加強管理來實現(xiàn)。企業(yè)要把不合理的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)優(yōu)化，降低企業(yè)資產(chǎn)負債率，最主要的途徑有兩個方面：一是增資，二是減債。目前國有企業(yè)資產(chǎn)少，且大部分都是流動資產(chǎn)，固定資產(chǎn)還不到30％。而在流動資金中，企業(yè)的自有流動資產(chǎn)平均只占8％一10％左右90％以上都是銀行借款。企業(yè)要增加資產(chǎn)，就必須構(gòu)造企業(yè)的自我積累機制。根

7、據(jù)馬克思的資本原始積累理論，企業(yè)的資本積累不可避免地要經(jīng)歷一個較長的、痛苦的原始積累過程。在這個過程中，企業(yè)要堅持過緊日子，過窮日子，堅決克服掉過去錢好賺、賺大錢、大手大腳亂花錢的壞習慣，注重成本核算和投資效益，盤活資產(chǎn)存量，實施優(yōu)化重組、合理配置，充分挖掘資產(chǎn)存量的潛力，讓其在流動中增值，促使企業(yè)增加自有資產(chǎn)。優(yōu)勢企業(yè)對虧損企業(yè)實行兼并或聯(lián)合，以自身優(yōu)勢帶動虧損企業(yè)扭虧為盈，對優(yōu)勢企業(yè)來說也是短期內(nèi)增加資產(chǎn)擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的有效途徑。

8、●王道企業(yè)在注重增加資產(chǎn)的同時。還必須相應地減少企業(yè)負債。企業(yè)負債主要是銀行借款和企業(yè)間債務。目前大多數(shù)虧損企業(yè)都是因為負債過高，資不抵債，再加上向銀行貸款要支付給銀行利息，更加重了企業(yè)債務負擔。面對如此現(xiàn)狀，企業(yè)必須采取相應的措施來減少債務負擔。從企業(yè)內(nèi)部來說要加強自身管理，從思想上要明確債務負擔過重對企業(yè)的危害；在行動上更要積極主動地化解債務，要爭取政府部門的支持，一是對“拔改貸”所形成的債務改貸款為投資，轉(zhuǎn)增加為國有資本金。二是對

9、企業(yè)所借的財政用轉(zhuǎn)金，經(jīng)政府或同級財政部門審核同意，部分或全部轉(zhuǎn)為國家投入，增加國家資本金。三是同有關貸款銀行協(xié)商，將部分貸款債權轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹唷Ｆ髽I(yè)還可以通過債務重組達到化解債務的目的。效益好、負擔輕的國有企業(yè)兼并劣勢企業(yè)，在兼并其現(xiàn)有資產(chǎn)的同時還必須承擔其債務清償?shù)呢熑?，從而盤化不良債務。另外，企業(yè)利用發(fā)行股票籌集資金，不需要支付利息，也不需要返還是企業(yè)降低資產(chǎn)負債率的最佳途徑。但是要明確，新增的股金是不能做為基本建設投資的。這些投資如

10、形成新的固定資產(chǎn)后，不僅會將籌到的股金全部用光，反而要增加銀行貸款，這樣不僅不會降低企業(yè)負債率，還會使企業(yè)的負債進一步加重。企業(yè)通過增加資產(chǎn)和減少負債，優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，從而降低資產(chǎn)負債率，同時企業(yè)還要加強對資金的管理，以改善企業(yè)的資金狀況。改善企業(yè)的資金狀況，重要的是使企業(yè)的資金都流動起(下轉(zhuǎn)第100頁)～85—萬方數(shù)據(jù)●財稅經(jīng)濟《經(jīng)濟師》2001年第l期了，貸款限額控制；運用再貸款，擴大對商業(yè)銀行貸款；下凋法定存款準備金率和利率

11、；連續(xù)幾次下調(diào)金融機構(gòu)和中央銀行存款利率；開展公開市場業(yè)務，擴大基礎貨幣投放，這些措施對擴大信貸和貨幣量有一定作用。但是，由于投資、需求不旺，企業(yè)不愿大量借債背息，出現(xiàn)“慎借”，銀行注意防范金融風險，出現(xiàn)“惜貸”，信貸資金投放相對趨減，貨幣政策效果欠佳。為加大宏觀調(diào)控，實施積極財政政策與之配合。1998年通過提高部分產(chǎn)品的出口退稅和減免一些收費，刺激了一定的要求，為增加銀行資金來源，發(fā)行了2700億元特別國債，補充國有商業(yè)銀行資本金。這

12、年，財政增發(fā)國債1000億元，用于基礎設施建設，銀行發(fā)放配套資金貸款1000億元，同時，還增加城鎮(zhèn)低收入者和離退休人員補貼，增加公教人員工資。1999年財政又增發(fā)國債600億元，用于基礎設施等建設。發(fā)行的這些國債售給國有商業(yè)銀行，促進了銀行擴大貨幣量投放。財政、貨幣政策在功能上的協(xié)調(diào)配合，推動固定資產(chǎn)投資增速，社會消費晶消費額增多，使兩年經(jīng)濟增長速度達到78％、71％，顯示了兩政策拉動投資和消費的效果。1999年，為促進全年經(jīng)濟增長，下

13、半年繼續(xù)實行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。因此，如何進一步發(fā)揮財政、貨幣政策的作用，拉動經(jīng)濟增長，兩政策如何協(xié)調(diào)配合需要很好的探索，現(xiàn)提出一些想法。一、增強財政資力。加大財政政策調(diào)控力度近年來，財政收入不足，財政收入占GDP的比重不斷下降，而財政支出有增無減。財政赤字和國債發(fā)行不斷增加。為繼續(xù)推行積極的財政政策，應規(guī)范財稅體制，加大財政收入能力，控制不合理的財政支出，集中更多可支配的財力。同時，一定時期內(nèi)可繼續(xù)適當增發(fā)國債，擴大基礎設

14、施投資。財政在加大投資力度上，一是要注意提高投資效益，對國債資金的使用要嚴格監(jiān)督管理，杜絕違紀違法、貪污腐敗行為；實行投資項目決策的責任制，避免重復建設和盲目建設，加強工程質(zhì)量管理，以確保投資效益。增發(fā)的國債資金除用于基礎設施投資外，還可以把部分資金用于技術改造、發(fā)展高新技術和環(huán)保、文教等事業(yè)上，使之產(chǎn)生長期、短期和更顯著的效益。二是要加大拉動投資和消費乘數(shù)增發(fā)國債，擴大基礎建設投資要帶動一系列、更多的投資，如建筑材料、電子和工程機械等

15、行業(yè)投資。其中應考慮包括國有企業(yè)、非公有制企業(yè)。還可考慮通過財政補貼、財政貼息等方式，擴大投資。增發(fā)國債擴大基礎建設投資必然帶動增加就業(yè)、增加工資、加大最終消費。但還應考慮財政收入政策的配合。如增加國有企業(yè)和事業(yè)單位職工工資、補貼，離退休職工離退休費等社會保障費用，更大地拉動最終消費。此外，增發(fā)國債一定要有商業(yè)銀行和金融機構(gòu)參與和中央銀行公開市場業(yè)務，購進國債，使國債貨幣化，以擴大貨幣供應量。二、深化金融改革。加大貨幣政策的調(diào)控力度長期

16、以來，國有商業(yè)銀行積累了大量不良資產(chǎn)，約占全部銀行信貸資產(chǎn)的20—30％。近年來，中央銀行為拉動經(jīng)濟增長，適當擴大貨幣供應量，由于信貸增長相對緩慢，傳導機制不暢，貨幣供應的增幅也相對減緩。這都削弱了貨幣政策的效力。為繼續(xù)推行穩(wěn)健的貨幣政策，加大調(diào)控力度，一是要加強信貸管理、風險管理，降低銀行不良資產(chǎn)增量，用提高呆帳準備金、債轉(zhuǎn)股等方式解決不良資產(chǎn)存量；二是深化金融改革。商業(yè)銀行要真正實現(xiàn)“自主經(jīng)營、自擔風險、自負盈虧、自我約束”機制，堅

17、持“效益性、安全性、流動性”原則，以追求利潤為目標，促進適當擴大信貸和貨幣供應量。銀行工作在注意防范金融風險的同時，積極促進經(jīng)濟發(fā)展；三是進行信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整。銀行信貸應從生產(chǎn)領域擴展到消費領域，推動住房、汽車等肖費信貸。資金供應從國有經(jīng)濟擴展到非國有經(jīng)濟，發(fā)展農(nóng)村金融，增加對中小企業(yè)、風險投資融資、證券市場融資，以擴大信貸和貨幣供應量渠道，增強貨幣政策傳導機制，加大貨幣政策效力。三、中央銀行開展公開市場業(yè)務財政、貨幣政策在結(jié)合使用上不可缺

18、少的條件和操作手段是國債和中央銀行的公開市場業(yè)務。國債具有金邊債券的信譽，是金融市場上最活躍的工具。通過國債發(fā)行可實施既定的財政政策中央銀行買賣國債進行公開市場業(yè)務在各種貨幣政策中具有主動、靈活、快捷和作用范圍廣的特點。它可以經(jīng)常、連續(xù)操作，也可進行預調(diào)、微調(diào)。我國實行積極的財政政策，增發(fā)國債，中央銀行可配合其他貨幣政策回購國債，可支持財政發(fā)行國債，有助于國債的市場化和國債二級市場交易，提高國債的流動性。同時，又可增加基礎貨幣，擴大貨幣

19、供應量，執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策。我國公開市場業(yè)務已逐步發(fā)展。1999年人民銀行通過公開市場業(yè)務投放的基礎貨幣已占當年新增基礎貨幣的52％。為了兩政策的協(xié)調(diào)配合，應積極開展公開市場業(yè)務，作為主要的貨幣政策手段。有關發(fā)展公開市場業(yè)務的諸問題，如疏通公開市場業(yè)務的傳導機制、加強對銀行體系的流動性管理、推動利率市場化、加快貨幣市場建設等需要專門探索。四、明確界定財政、銀行的職責范圍長期以來，財政、銀行職責不清。當財政資金緊張，不能發(fā)揮應有的作用，便

20、通過各種途徑占用銀行資金，使銀行成為“第二財政”，對貨幣政策產(chǎn)生消極影響。過去，財政出現(xiàn)赤字，向銀行透支，引起超量貨幣發(fā)行?，F(xiàn)中央明文規(guī)定不準。目前，大量存在的是銀行對國有企業(yè)提供財政性信貸，表現(xiàn)在：信貸資金用于彌補企業(yè)自有流動資金，用于彌補企業(yè)虧損、發(fā)放工資和其他應由財政解決的政策性資金。這就造成銀行大量資金被長期占用或根本不能返還，影響了信貸資金的流動性，不能不影響貨幣政策的效力。因此，必須界定財政、銀行的職責范圍，并用法律形式固定

21、化，財政出現(xiàn)赤字應由發(fā)行債券解決。銀行信貸資金絕不能用于各項財政性開支。這就可避免對貨幣政策的干擾，保證兩政策更好地協(xié)調(diào)配合。(責編：賈偉)(土接第85頁)來，以資金增值來使企業(yè)擴大發(fā)展。資金是企業(yè)的“命脈”，企業(yè)始終要把資金管理擺在企業(yè)管理的中心地位，要想盡辦法減少資金占用，節(jié)約資金使用，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金的使用效率。就目前來說，企業(yè)的資金來源已不再是國家財政對企業(yè)大宗投入，而是轉(zhuǎn)變?yōu)橄蜚y行貸款。國有企業(yè)極大地依賴銀行提供的資金來

22、進行周轉(zhuǎn)。為此，企業(yè)更應該加強對資金這個“命脈”的管理。對企業(yè)資金管理，當前的主要任務就是要逐步減少流動資金負債，特別是要減少借款。目前企業(yè)的資金占用主要是庫存積壓，對此，企業(yè)要在經(jīng)營方式上堅持以銷定進，勤進快銷，快進快銷，防止積壓；還要轉(zhuǎn)變企業(yè)的經(jīng)營立足點，把過去立足抓資源轉(zhuǎn)為抓銷售，以銷售定庫存，加強存貨管理，盤活存貨資產(chǎn)。企業(yè)資金拖欠，周轉(zhuǎn)緩慢也是企業(yè)資金管理的一大弊病。企業(yè)要想使資金運轉(zhuǎn)步入良性循環(huán)的軌道，就必須大力減少資金拖欠