湖南省高速公路總公司外債風險管理研究.pdf

1、改革開放以來,湖南省高速公路建設使用了大量的外匯貸款,尤其是美元與日元貸款,而在目前的利率與匯率制度下,不可避免地面臨著巨大的外匯貸款風險,尤其是利率風險與匯率風險。
　　 本文從湖南省高速公路建設及其使用外匯貸款的實際出發(fā),分析了湖南省高速公路建設進行外匯貸款風險管理的必要性與可行性及進行外匯貸款風險管理工作中存在的困難。湖南省高速公路建設進行外匯貸款風險管理是高速公路建設自身的客觀要求,同時也是國家外債整體安全和國際資本市場

2、的客觀要求。雖然在高速公路建設外匯貸款風險管理工作中仍存在諸如外匯貸款風險管理機制不夠完善等困難,但目前進行外匯貸款風險管理工作是完全可行的。2002年以來,國家相繼出臺了多項政策法規(guī),鼓勵和支持用匯單位進行外匯貸款風險管理,并要求銀行等金融機構積極參與到幫助企業(yè)進行外匯貸款風險管理的工作中來,這為高速公路外匯貸款風險管理工作提供了有力的政策扶持與技術支持。
　　 本文結合具體高速公路項目,分析了高速建設外匯貸款風險產(chǎn)生的因為及

3、其風險表現(xiàn)。在此基礎上,提出了利用金融市場交易規(guī)避高速公路外匯貸款利率風險和匯率風險的幾種方案及其比較分析。在規(guī)避利率風險方面,分析了普通利率調(diào)期、結構性利率調(diào)期、累積型利率調(diào)期等方法,指出可優(yōu)先考慮采取累積型利率調(diào)期來規(guī)避利率風險。在規(guī)避匯率風險方面,分別考察了用款期和還款期應規(guī)避的匯率變動風險,分析了即期/遠期外匯交易、外匯期權、貨幣市場借貸等外匯交易方法在高速公路外匯貸款風險管理中的應用,并指出可優(yōu)先考慮利用即期/遠期外匯交易來規(guī)