智能制造行業(yè)系列報告一：政策＋技術雙輪驅動，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)步入發(fā)展機遇期-20180627-國海證券-33頁

1、 證券研究報告 請務必閱讀正文后免責條款部分 2018 年 06 月 27 日 行業(yè)研究 行業(yè)研究 評級 評級:推薦 推薦（維持 維持） 研究所 證券分析師： 馮勝 S0350515090001 0755-83706284 fengs01@ghzq.com.cn 聯(lián)系人 ： 王可 S0350117080013 wangk05@ghzq.com.cn 政策 政策+技術雙輪驅動，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)步入發(fā)展機遇期 技術雙輪驅動，工

2、業(yè)互聯(lián)網(wǎng)步入發(fā)展機遇期 ——智能制造 智能制造行業(yè) 行業(yè)系列 系列報告 報告一 最近一年行業(yè)走勢 行業(yè)相對表現(xiàn) 表現(xiàn) 1M 3M 12M 機械設備 -14.4 -15.7 -14.2 滬深 300 -6.7 -8.8 -1.7 相關報告 《智能制造行業(yè)事件點評報告：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)專項工作組成立，智能制造迎政策東風(推薦)》——2018-03-12 投資要點： 投資要點： ? 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)屬于泛互聯(lián)網(wǎng)，行業(yè)發(fā)展處于初級階段。

3、 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)屬于泛互聯(lián)網(wǎng)，行業(yè)發(fā)展處于初級階段。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)屬于泛互聯(lián)網(wǎng)的目錄分類，包括數(shù)據(jù)采集（邊緣層） 、工業(yè) PaaS（平臺層）和工業(yè)SaaS（應用層）三大核心層級以及 IaaS（基礎設施層） 。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，行業(yè)上游為數(shù)據(jù)的采集與集成，中游為互聯(lián)網(wǎng)平臺的搭建，下游為工業(yè)APP 的開發(fā)；參與的企業(yè)包括裝備與自動化企業(yè)、生產(chǎn)制造企業(yè)、工業(yè)軟件企業(yè)及信息技術企業(yè)。我國目前已經(jīng)形成了較為完整工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)體系， 根據(jù)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟專家

4、測算， 2017 年我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)直接產(chǎn)業(yè)規(guī)模約為 5700 億元，預計到 2020 年將達到萬億元量級。 ? 政策 政策+技術雙驅動，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)迎來發(fā)展大時代 技術雙驅動，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)迎來發(fā)展大時代。在政策層面：2018 年 2月，國家制造強國建設領導小組決定下設工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)專項工作組，負責統(tǒng)籌協(xié)調(diào)我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的全局性工作。從政策持續(xù)性來看，此次專項工作組的成立，旨在貫徹落實國務院《關于深化“互聯(lián)網(wǎng)+先進制造業(yè)”發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的指

5、導意見》 ，6 月 7 日，工信部印發(fā)《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展行動計劃（2018-2020 年） 》 ，產(chǎn)業(yè)政策加碼具備持續(xù)性。在技術層面：隨著制造業(yè)自動化程度提升，人工智能技術、邊緣計算技術取得突破，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的眾多支撐技術正迎來變革，未來有望促進行業(yè)增速的提升。 ? 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)主要應用于四大場景，具備三重實現(xiàn)路徑。 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)主要應用于四大場景，具備三重實現(xiàn)路徑。目前工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺的應用主要集中在四大領域：工業(yè)現(xiàn)場的生產(chǎn)過程優(yōu)化、企業(yè)運營

6、的管理決策優(yōu)化、 社會化生產(chǎn)的資源配置優(yōu)化、 產(chǎn)品全生命周期管理服務優(yōu)化。從產(chǎn)品落地來看，根據(jù)對工信部遴選的 29 個工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)試點示范項目以及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟篩選的 33 個優(yōu)秀案例進行總結，目前工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的應用具備三層路徑：分別是從生產(chǎn)端切入（智能工廠） 、產(chǎn)品端切入（智慧服務）以及平臺端切入（工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺） 。 ? 給予工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)推薦評級，重點關注 給予工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)推薦評級，重點關注今天國際 今天國際、諾力股份 諾力股

7、份，建議關注 ，建議關注京山輕機、 京山輕機、新天科技 新天科技、金卡智能 、金卡智能。我們認為在政策持續(xù)加碼及技術突破的雙輪驅動下，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將步入發(fā)展機遇期；目前工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)實現(xiàn)路徑包括三種，其中從生產(chǎn)端切入及產(chǎn)品端切入國內(nèi)已具備成功案例，投資方向具備較高的確定性。建議重點關注今天國際（智能工廠訂單持續(xù)超預期） 、諾力股份（智能物流具備協(xié)同效應） ，建議關注京山輕機（布局智能工廠同時具備工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺潛質） 、新天科技（智慧水務龍

8、頭） 、金卡智能（智慧燃氣龍頭） 。 證券研究報告 請務必閱讀正文后免責條款部分 3 內(nèi)容目錄 內(nèi)容目錄 1、 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是什么？ .............................................................................................................................................. 6 1.1、 工業(yè)

9、互聯(lián)網(wǎng)的定義與內(nèi)涵 ................................................................................................................................ 6 1.2、 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈分析 ............................................................

10、........................................................................ 8 1.3、 國內(nèi)外工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展現(xiàn)狀 ............................................................................................................................

11、9 2、 政策+技術雙驅動，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)迎來發(fā)展大時代 .................................................................................................. 11 2.1、 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)專項工作組成立，政策迎持續(xù)加碼 ................................................................

12、............................. 11 2.2、 技術持續(xù)變革，行業(yè)發(fā)展迎來新動力 ............................................................................................................ 12 3、 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的應用方向與實現(xiàn)路徑分析 .............................

13、.................................................................................. 15 3.1、 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)主要應用于四大場景 .................................................................................................................

14、.. 15 3.2、 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的實現(xiàn)形式具備三重路徑 ............................................................................................................ 17 3.3、 實現(xiàn)路徑一：設備端切入，打造智能工廠 ....................................................

15、................................................. 18 3.4、 實現(xiàn)路徑二：產(chǎn)品端切入，提供智慧服務 ..................................................................................................... 22 3.5、 兩個案例：三一 18 號智能工廠與樹根互聯(lián)-根云平臺 ..

16、................................................................................. 23 4、 行業(yè)評級及重點推薦個股 ......................................................................................................................