萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司分析報(bào)告

1、萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司 萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司分析報(bào)告概述基本結(jié)論及風(fēng)險(xiǎn)提示：公司主要從事房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)，是目前中國(guó)最大的專業(yè)住宅開發(fā)企業(yè)，也是股市里的代表性地產(chǎn)藍(lán)籌股。公司的主要經(jīng)營(yíng)管理人員專業(yè)素質(zhì)高，經(jīng)營(yíng)管理能力強(qiáng)。公司專注于住宅開發(fā)行業(yè)，建立了內(nèi)部完善的制度體系，組建了專業(yè)化團(tuán)隊(duì)，樹立了專業(yè)品牌。公司目前面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)：短期內(nèi)受政策調(diào)控影響，長(zhǎng)期受行業(yè)調(diào)整的影響。公司面臨房地產(chǎn)行業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，受市場(chǎng)、自然等多方面影響。資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)情況：

2、資產(chǎn)逐年累積，業(yè)務(wù)規(guī)模由大眾住宅開發(fā)向商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展，不斷擴(kuò)大。公司保持安全穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，預(yù)收賬款隨著項(xiàng)目結(jié)算轉(zhuǎn)換為公司的營(yíng)業(yè)收入，不構(gòu)成實(shí)際的償債能力，公司凈負(fù)債率保持在行業(yè)較低的水平。公司保持良好的資金狀況，盡管加 大投資力度，公司的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的流 入和流出總體保持平衡，擁有相對(duì)充裕的資金狀況，能夠更加靈活的應(yīng)對(duì)市場(chǎng) 變化。公司注重庫(kù)存去化，存貨結(jié)構(gòu)保持在健康狀態(tài)?；拘畔ⅲ浩髽I(yè)名稱 企業(yè)名稱 萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司企業(yè)住所 企業(yè)住

3、所 深圳市鹽田區(qū)大梅沙環(huán)梅路 33號(hào)萬(wàn)科中心法定代表人 法定代表人 王石注冊(cè)資本 注冊(cè)資本 1100680 萬(wàn)元經(jīng)濟(jì)類型 經(jīng)濟(jì)類型 股份有限公司成立日期 成立日期 1984-05-30工商注冊(cè)號(hào) 工商注冊(cè)號(hào) 440301102900139組織機(jī)構(gòu)代碼 組織機(jī)構(gòu)代碼 000002主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與指標(biāo)：年份 年份項(xiàng)目（ 項(xiàng)目（%）2012 2012 2011 2011 2010 2010資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率 78.32 77.10 74.6

4、9流動(dòng)負(fù)債比率 流動(dòng)負(fù)債比率 87.59 87.89 80.50速動(dòng)比率 速動(dòng)比率 0.41 0.37 0.56總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.31 0.28 0.29應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 4.27 5.83 3.73流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1.41 1.60 0.73凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率 6.17% 6.68% 6.00%營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率 營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率 3.15% 2.85% 5.16%營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金率 營(yíng)業(yè)收入

5、現(xiàn)金率 113 144 174總資產(chǎn)報(bào)酬率 總資產(chǎn)報(bào)酬率 4.15% 4.00% 2.99%R&D R&D 費(fèi)用收入比率 費(fèi)用收入比率 4.49% 4.50% N/A營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 43.65 41.54 3.75利潤(rùn)增長(zhǎng)率 利潤(rùn)增長(zhǎng)率 30.40 32.15 36.65資本增長(zhǎng)率 資本增長(zhǎng)率 5.69% 0.65% N/A分析師：11111 2013 年 6 月 14 日萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司分析報(bào)告37

6、 博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)證券投資基金 91738000 0.838 中國(guó)民生銀行-銀華深證 100 指數(shù)分級(jí) 證券投資基金90989400 0.839 UBS AG 85526500↑ 0.78↑10 MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.82419500 0.75（三）分支機(jī)構(gòu)主要分支結(jié)構(gòu) 主要分支結(jié)構(gòu) 關(guān)聯(lián)關(guān)系 關(guān)聯(lián)關(guān)系 所占權(quán)益（萬(wàn)元） 所占權(quán)益（萬(wàn)元） 比例 比例 （%）是否 是否 控制 控

7、制上海萬(wàn)科房地產(chǎn)有限公司 控股子公司 80000 100 是天津萬(wàn)科房地產(chǎn)有限公司 控制子公司 39000 100 是浙江南都置業(yè)有限公司 控制子公司 30000 100 是成都萬(wàn)科光華置業(yè)有限公司控制子公司 57408.03 100 是沈陽(yáng)萬(wàn)科渾南金域房地產(chǎn)開發(fā)有限公司控制子公司 102252.03 100 是上?？た仆顿Y管理有限公司 控制子公司 35000 100 是武漢萬(wàn)科天潤(rùn)房地產(chǎn)有限公司 控制子公司 43407.8 100

8、是北京萬(wàn)科企業(yè)有限公司 控制子公司 100000 100 是杭州萬(wàn)科置業(yè)有限公司 控制子公司 32000 100 是成都萬(wàn)科成華置業(yè)有限公 司 控制子公司 55447.91 100 是上海美蘭華府置業(yè)有限公司控制子公司 70000 100 是富陽(yáng)萬(wàn)科房地產(chǎn)開發(fā)有限 公司控制子公司 30000 100 是上海羅聯(lián)置業(yè)有限公司 控制子公司 47000 100 是廣州市萬(wàn)新房地產(chǎn)有限公司控制子公司 72343.39 100 是上海祥大房地產(chǎn)