公司轉(zhuǎn)投資的法律限制.pdf

1、2005年我國通過修訂《公司法》，在轉(zhuǎn)投資的問題上，取消了公司轉(zhuǎn)投資的投資比例限制，擴大了公司轉(zhuǎn)投資的對象，將公司轉(zhuǎn)投資的規(guī)定權(quán)交由公司章程規(guī)定，實現(xiàn)了公司轉(zhuǎn)投資的自治。從市場化改革以效率作為目標的角度出發(fā)，將公司轉(zhuǎn)投資交給公司自治有很大的進步意義，有利于公司的規(guī)?；?yīng)和提高資本的利用效率，有利于促進公司做大做強，有利于公司的強強聯(lián)合，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營，增強我國企業(yè)在國際上的競爭力，謀求更多的價值利益。但公司轉(zhuǎn)投資也會帶來一系列弊端，轉(zhuǎn)投

2、資自治更加劇這一弊端的風險和危害，與此同時，我國現(xiàn)有的法律體系并不完善，不能很好地規(guī)制轉(zhuǎn)投資帶來的諸多問題，新《公司法》采取的轉(zhuǎn)投資自治存在著可能損害小股東及公司債權(quán)人利益的重大缺陷，進而危及自由競爭的市場理念。因此，必須對公司轉(zhuǎn)投資進行合理的限制，使其既能做為鼓勵投資的有效手段，又能保護中小股東及債權(quán)人的利益，防止壟斷的危害。本文一共由五部分構(gòu)成： 第一部分是關(guān)于公司轉(zhuǎn)投資限制的必要性分析。公司轉(zhuǎn)投資自治與公司利益相關(guān)者的利益

3、保護有沖突，公司轉(zhuǎn)投資自治也與社會公共利益的要求有沖突，因此利益平衡應(yīng)作為公司轉(zhuǎn)投資的立法價值取向，對公司轉(zhuǎn)投資進行合理的限制，使其既能發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟，擴大資本利用率，又能保護社會公共利益和公司利益相關(guān)者的利益。 第二部分是關(guān)于公司轉(zhuǎn)投資對象及范圍限制的探討。新《公司法》擴大了公司轉(zhuǎn)投資對象的范圍，擴大到包括非公司制的所有企業(yè)法人，這是符合國際社會發(fā)展趨勢和符合我國國情的。新《公司法》應(yīng)該進一步放寬公司轉(zhuǎn)投資于合伙的規(guī)定。

4、 第三部分是關(guān)于對公司轉(zhuǎn)投資的投資額度的限制?！豆痉ā穼巨D(zhuǎn)投資的投資額度經(jīng)歷了從限制到不限制的轉(zhuǎn)變，但不限制的做法卻會對經(jīng)濟安全造成沖擊。對轉(zhuǎn)投資額度進行合理限制有其必要性。英美法系國家對轉(zhuǎn)投資額度限制采取較為寬松的規(guī)定，與其本國的經(jīng)濟法律環(huán)境分不開。大陸法系國家在轉(zhuǎn)投資額度上的限制采取較為謹慎的態(tài)度，對投資額度采取限制，并通過信息披露、表決權(quán)限制進行綜合限制。我國《公司法》也應(yīng)該對轉(zhuǎn)投資額度進行區(qū)別對待的綜合限制。 第四

5、部分是關(guān)于對公司轉(zhuǎn)投資的決策機制的限制。采用股東表決權(quán)限制是各國法律通行的做法。我國新《公司法》對表決權(quán)限制的規(guī)定多是針對上市公司，缺乏對轉(zhuǎn)投資形成母子公司的表決權(quán)限制的規(guī)定。新《公司法》應(yīng)進一步對轉(zhuǎn)投資情況下股東表決權(quán)限制進行完善。對少數(shù)股東的利益救濟機制即是對轉(zhuǎn)投資決策機制的限制，通過信息披露制度、股權(quán)回購請求權(quán)制度以及代位權(quán)制度進行限制來保護少數(shù)股東的利益。 最后一部分是關(guān)于公司轉(zhuǎn)投資反壟斷限制的研究。公司轉(zhuǎn)投資是壟斷形成