公司相互持股法律規(guī)制比較及其對我國的借鑒意義.pdf

1、相互持股是指兩個或兩個以上的公司分別向?qū)Ψ焦巨D(zhuǎn)投資，從而形成相互持有對方公司一定比例股份的現(xiàn)象，公司作為作為獨立的企業(yè)法人既可以對外投資持有其他公司的股份，其公司自己的股份也可以為其他公司所持有，因此可以說公司相互持股是公司運行過程中必然要產(chǎn)生的現(xiàn)象。公司相互持股具有利弊兩個方面。一方面公司相互持股作為企業(yè)結(jié)合的手段，有利于降低交易成本，穩(wěn)定公司經(jīng)營權(quán)，發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟(jì)。另一方面，公司相互持股導(dǎo)致公司資本虛增，形成“內(nèi)部人控制”，扭曲公司

2、治理結(jié)構(gòu)，擾亂證券市場的健康發(fā)展，還可能限制市場競爭，形成壟斷。為了最大限度地趨利避害，國外及我國臺灣地區(qū)公司法一般都對公司相互持股進(jìn)行規(guī)制。我國公司相互持股較為普遍，據(jù)有關(guān)資料顯示，目前滬深兩市將近80％的上市公司都持有其他上市公司的股票，但令人憂慮的是我國目前關(guān)于公司相互持股的立法幾乎處于空白狀態(tài)，雖然為了做大做強(qiáng)民族企業(yè)，我國政府積極支持和倡導(dǎo)公司相互持股。但公司相互持股多具有的虛增資本，扭曲公司治理結(jié)構(gòu)等弊端，尤其是上市公司交叉

3、持股滋生的股市泡沫，不得不引起我國的重視。為了充分發(fā)揮公司相互持股的優(yōu)勢，最大限度地避免其給我國經(jīng)濟(jì)造成的影響，我國應(yīng)該對公司相互持股進(jìn)行規(guī)制。
　　本文從介紹公司相互持股的基本概念入手，在充分分析公司相互持股利弊的利弊的基礎(chǔ)上，通過比較的方法分析了外國及我國臺灣地區(qū)關(guān)于公司相互持股的立法，建議借鑒國外（地區(qū)）的立法經(jīng)驗，尤其是德國和日本的區(qū)別母子公司與非母子公司相互持股采取不同的立法規(guī)制經(jīng)驗，并在權(quán)衡我國相互持股利弊的基礎(chǔ)上提出