銀行不良資產(chǎn)證券化中的風(fēng)險(xiǎn)隔離法律制度研究.pdf

1、⑨曼妻。熬．熙。杰。。烹碩士學(xué)位論文 M A S T E R7 SD I S S E R T A T I O N銀行不良資產(chǎn)證券化中的風(fēng)險(xiǎn)隔離法律制度研究L “w B a o d f B I ?a n n k r s u ?p t c r y i t R i z i a s t k i 。R n e i i n n o B t C 8 [ n l e k s s si n學(xué)位申請(qǐng)人 堡董董指導(dǎo)教】I l l i 垂墅史塾霆學(xué)科專、№ 堡

2、董塞堂學(xué)位類別———』基堂——————銀行不鳧{ 產(chǎn)證’# 化中的風(fēng)險(xiǎn)隔離法律制度研究負(fù)債結(jié)內(nèi)產(chǎn)生的沉重負(fù)擔(dān)，緩解了斟某些貸款本息到期不能收回的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)新的銷售收入無疑更加充實(shí)了銀行資本金。由于債權(quán)從原始權(quán)益人轉(zhuǎn)讓給特殊目的機(jī)構(gòu)后，要以證券形式向社會(huì)公開發(fā)行，為了保證投資人的權(quán)益、維護(hù)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定性，債權(quán)資產(chǎn)必須是完全獨(dú)立的，即使在證券化各參與主體，特別是發(fā)起證券化的主體( 發(fā)起人)在破產(chǎn)的情況下，這些債權(quán)資產(chǎn)也不能被作為破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)被

3、收回。這就需要資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)隔離制度加以保障。可以說，是否能夠?qū)崿F(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離，是銀行能否順利轉(zhuǎn)讓不良貸款債權(quán)，實(shí)現(xiàn)證券化的關(guān)鍵。銀行不良資產(chǎn)證券化過程中的風(fēng)險(xiǎn)隔離制度包括以下三個(gè)要素：一是要保證正確選擇擬證券化的不良貸款債權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，這是證券化的前提：二是保證有一個(gè)符合法律規(guī)定的特殊目的機(jī)構(gòu)( S p e c i a lP u r p o s eV e h i c l e ，S P Ⅵ完全接受基礎(chǔ)資產(chǎn)所有權(quán)，使其成為真正獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)，

4、與任何主體的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)相隔離；三是保證債權(quán)轉(zhuǎn)讓是“真實(shí)銷售”，不良貸款債權(quán)的所有權(quán)已經(jīng)真正完全轉(zhuǎn)移，而不是一種擔(dān)保融資。本文在第一章中引入風(fēng)險(xiǎn)隔離制度的同時(shí)，重點(diǎn)分析了風(fēng)險(xiǎn)隔離制度對(duì)我國(guó)銀行采用證券化處置不良資產(chǎn)的重要意義，因?yàn)檫@是本文研究風(fēng)險(xiǎn)隔離制度的目的所在。本文研究的目的就在于通過分析風(fēng)險(xiǎn)隔離制度在銀行采用證券化處置不良資產(chǎn)中的特殊性，結(jié)合我國(guó)銀行不良資產(chǎn)的現(xiàn)狀和特殊成因，研究風(fēng)險(xiǎn)隔離制度在我國(guó)銀行不良資產(chǎn)證券化過程中存在的法律問題

5、，并嘗試提出完善風(fēng)險(xiǎn)隔離制度的建議。文章正文第二部分探討了風(fēng)險(xiǎn)隔離制度三個(gè)要素：合規(guī)資產(chǎn)池的構(gòu)建、特殊目的機(jī)構(gòu)S P V 、和“真實(shí)銷售”的法律條件。在這部分討論中，本文不是停留在對(duì)這三要素制度性條件的簡(jiǎn)單闡述上，而是在資產(chǎn)池的構(gòu)建條件，特殊目的機(jī)構(gòu)S P V 的法律條件，“真實(shí)銷售”的法律條件的分析中，分別引入韓國(guó)2 0 0 0 - 1 銀行不良資產(chǎn)證券化、日本特殊目的公司S P C 和特殊目的信托S P T法律完善的歷程，和加拿大一